İçindekiler
- Para Birimi Ne Yönlendirilir?
- Döviz Kurlarının Temelleri
- Vadeli Para Birimi Örneği
- Vadeli Döviz ve Riskten Korunma
Para Birimi Ne Yönlendirilir?
Vadeli döviz kuru, döviz piyasasında ileride bir döviz alım satımı için döviz kurunu kilitleyen bağlayıcı bir sözleşmedir. Döviz kuru, esasen peşin marj ödemesi içermeyen özelleştirilebilir bir korunma aracıdır. Vadeli bir paranın diğer önemli yararı, şartlarının standartlaştırılmamış olması ve borsada işlem gören para vadeli işlemlerinin aksine, belirli bir miktara veya herhangi bir vadeye veya teslim süresine uyarlanabilmesidir.
Önemli Çıkarımlar
- Döviz kurları, forex piyasalarında işlem gören ve döviz çifti için bir döviz kurunda kilitlenen OTC sözleşmeleridir.Genellikle riskten korunma için kullanılırlar ve belirli bir kavramsal tutar veya teslimat süresi gibi özelleştirilmiş terimlere sahip olabilirler. döviz kurları, büyük şirketler ve bankalar tarafından kullanıldığında peşin ödemeleri gerektirmez. Döviz kurunun belirlenmesi, söz konusu döviz çiftinin faiz oranı farklarına bağlıdır.
Vadeli Döviz Sözleşmeleri Nasıl Çalışır?
Döviz Kurlarının Temelleri
Döviz vadeli işlemler ve opsiyon sözleşmeleri gibi marj gereklilikleri ve prim ödemeleri için peşin ödeme gerektiren diğer riskten korunma mekanizmalarının aksine, vadeli döviz işlemleri genellikle büyük şirketler ve bankalar tarafından kullanıldığında peşin ödeme gerektirmez.
Ancak, ileriye dönük bir para biriminin çok az esnekliği vardır ve bağlayıcı bir yükümlülüğü temsil eder, yani “kilitli” oranın sonunda olumsuz olduğu kanıtlanırsa sözleşme alıcısı veya satıcısı uzaklaşamaz. Bu nedenle, teslimat veya uzlaşma riskini telafi etmek için, döviz cinsinden işlem yapan finansal kuruluşlar, perakende yatırımcılardan veya iş ilişkisi olmayan küçük firmalardan bir depozito talep edebilir.
Vadeli para yatırma, opsiyonun karşılıklı olarak kabul edilebilir olması ve sözleşmede önceden belirtilmesi şartıyla, nakit ya da teslimat bazında olabilir. Döviz alımları, merkezi bir borsada işlem yapmadığı ve “doğrudan ileri” olarak da bilindiği için tezgah üstü (OTC) enstrümanlardır.
İthalatçılar ve ihracatçılar döviz kurlarındaki dalgalanmalara karşı korunmak için genellikle döviz cinsinden vadeli işlemler kullanırlar.
Vadeli Para Birimi Örneği
Bir döviz kuru oranını hesaplama mekanizması basittir ve döviz çifti için faiz oranı farklılıklarına bağlıdır (her iki para biriminin forex piyasasında serbestçe işlem gördüğü varsayılarak).
Örneğin, Kanada doları için 1 ABD Doları = 1.0500 ABD doları için geçerli bir spot oran, Kanada doları için yüzde 3 olan bir yıllık faiz oranı ve yüzde 1, 5 ABD doları için bir yıllık faiz oranı olduğunu varsayalım.
Bir yıl sonra, faiz oranı paritesine göre, 1 ABD doları artı yüzde 1, 5 faiz, 1, 0500 C artı yüzde 3 faiz oranına eşit olacaktır:
- 1 ABD Doları (1 + 0, 015) = 1, 0500 ABD Doları x (1 + 0, 03) 1, 015 ABD Doları = 1, 0815 ABD Doları veya 1 ABD Doları = 1, 0655 ABD Doları
Bu durumda, bir yıllık vadeli döviz kuru oranı 1, 0655 ABD dolarıdır. Kanada doları Amerikan Doları'ndan daha yüksek bir faiz oranına sahip olduğundan, dolar cinsinden vadeli iskonto ile işlem görmektedir. Ayrıca, bir yıl sonra Kanada Doları'nın gerçek spot oranının şu anki bir yıllık vadeli döviz kuru ile bir ilişkisi yoktur.
Döviz kuru sadece faiz oranı farklarına dayanmaktadır ve yatırımcıların gerçek döviz kurunun gelecekte nerede olabileceğine ilişkin beklentilerini içermemektedir.
Vadeli Döviz ve Riskten Korunma
Vadeli döviz kuru riskten korunma mekanizması olarak nasıl çalışır? Bir Kanadalı ihracat şirketinin bir ABD şirketine 1 milyon ABD doları değerinde mal sattığını ve ihracat gelirlerini bir yıl sonra almayı beklediğini varsayalım. İhracatçı, Kanada Doları'nın şu andaki cari oranından (1.0500) güçlenmiş olabileceğinden endişe ediyor, bu da ABD doları başına daha az Kanada doları alacağı anlamına geliyor. Bu nedenle Kanadalı ihracatçı, şu andan itibaren 1 milyon ABD Doları = 1.0655 ABD Doları vadeli faiz oranıyla yılda 1 milyon dolar satmak için vadeli bir sözleşmeye girmektedir.
Bundan bir yıl sonra, spot oranı 1 ABD doları = 1, 0300 ABD dolarıdır; bu, C $ 'ın ihracatçının beklediği gibi takdir ettiği anlamına gelir - ileriye doğru kilitleyerek ihracatçı 35.500 C $ (1.0300 $ spot oranından ziyade 1.0655 $ C değerinde 1 milyon $). Öte yandan, şu andan itibaren bir yıldaki spot oranı 1.0800 C $ ise (yani Kanada doları ihracatçının beklentilerinin aksine zayıfladı), ihracatçının 14.500 C $ 'lık kavramsal kaybı vardır.