Witching Hour Nedir?
Witching hour, hisse senetleri ve hisse senedi endekslerindeki opsiyonların ve vadeli işlemlerin süresinin dolmasıyla her ayın üçüncü Cuma günü işlemin son saati. Tüccarlar sona ermeden önce opsiyonları ve vadeli işlem sözleşmelerini kapattıklarından bu dönem genellikle ağır hacimlerle karakterize edilir. Daha sonra pozisyonlar daha sonraki bir tarihte sona eren sözleşmelerde yeniden açılır.
Büyüleyici Saati Anlama
Cadılar saati genel bir terimdir. Yatırımcılar daha çok "üçlü büyücülük" gibi terimler kullanırlar.
Üçlü bir cadı saati, aynı gün hisse senedi opsiyonlarının, endeks futures opsiyonlarının ve endeks futures'larının sona ermesi anlamına gelir. Bu olay Mart, Haziran, Eylül ve Aralık aylarının üçüncü Cuma günü gerçekleşir. Tek hisse senedi vadeli işlemlerinin de aynı üçlü cadı planında süresinin dolması nedeniyle, dörtlü ve üçlü cadılık terimleri birbirinin yerine kullanılır.
Çift cadı saati, sekiz ayın üçüncü cuma günü üçlü cadı değil. Çift caddede, süresi dolan sözleşmeler tipik olarak hisse senetleri ve hisse senedi endekslerindeki opsiyonlardır.
Aylık cadde saatlerinde gerçekleşen faaliyet iki kategoriye ayrılabilir: Dayanak varlığın sona ermesini ve satın alınmasını önlemek için süre sonu sözleşmelerini yürürlüğe koymak veya kapatmak. Bu işlemler yapılırken oluşabilecek dengesizlikler nedeniyle, hakemler fiyatlandırma verimsizliklerinden kaynaklanan fırsatları da araştırmaktadır.
Pozisyonları Kaybetmenin Nedenleri
Witching saat günlerinde artan faaliyetin birincil nedeni, kapatılmayan sözleşmelerin temel teminatın satın alınması veya satılmasıyla sonuçlanabilmesidir. Örneğin, kapatılmayan vadeli işlem sözleşmeleri, satıcının sözleşmenin alıcısına belirli bir miktar güvenlik veya emtia miktarını teslim etmesini gerektirir. Paradaki seçenekler, dayanak varlığın kullanılmasına ve sözleşme sahibine atanmasına neden olabilir. Her iki durumda da, sözleşme sahibi veya sözleşme yazarı teslim edilecek menkul kıymetin tam değerini ödeyecek durumda değilse, sözleşmenin sona ermeden önce kapatılması gerekir.
Yerine getirme veya ileri yuvarlanma, süresi dolan sözleşmedeki bir pozisyonun kapatılıp daha sonraki bir tarihte sona eren bir sözleşmeye yeniden açılmasıdır. Tüccar, sona erme pozisyonunu kapatır, kazanç veya zararı giderir ve ardından farklı bir sözleşmede mevcut piyasa oranında yeni bir pozisyon açar. Bu süreç, süresi dolan sözleşmede ve işlemcilerin taşındığı sözleşmelerde hacim yaratır.
Arbitraj Fırsatları
Büyüme saatlerinde sözleşmelerin dengelenmesiyle ilgili artan hacme ek olarak, son işlem saati de arbitraj fırsatları sunabilecek fiyat verimsizliklerine neden olabilir. Kısa bir zaman dilimi içinde yoğunlaşan fırsatçı tüccarlar arz ve talepte dengesizlikler arıyorlar.
Örneğin, tüccarlar sözleşmelerin sona ermeden önce satın alınacak pozisyonları kapatmasını beklerse, büyük kısa pozisyonları temsil eden sözleşmeler daha yüksek teklif verebilir. Bu koşullar altında, tüccarlar sözleşmeleri geçici olarak yüksek fiyatlarla satabilir ve daha sonra caddenin bitiminden önce kapatabilirler. Ya da, yukarı dalga sürmek için sözleşmeyi satın alırlar, sonra satın alma çılgınlığı yavaşladığında satırlar.