Yavaş ve istikrarlı bir şekilde yarışı kazanan eski atasözü, Amerikan teknoloji firmalarının kıyasıya rekabet özelliklerinin gerçeklerine uymuyor gibi görünüyor. Ancak ortak nokta, daha küçük, nimbler ve daha yenilikçi girişimlerin nihayetinde daha büyük, daha karmaşık ve daha az dinamik rakiplerini geçeceğini düşünmüyor. Bu, çeyrek yüzyıl önce doğru olabilir, ancak bugünün büyük şirketleri artık yaşlılığın zayıflatıcı etkilerine yenik düşmüyor ve Harvard Business Review'daki son makalede sunulan verilere göre, küçük firmalar sadece olgunluğa ulaşmakta sorun yaşıyorlar.
1990'ların ortalarında, bu eski model parçalanmaya başladı. NYU Muhasebe ve Finans Baruch Lev Profesörü Dartmouth Yönetim Profesörü Vijay Govindarajan'a göre, büyük firmalar hakimiyetlerini koruyorlar ve bir şirketin büyüme ve performansının ana itici gücü olan araştırma ve geliştirme (AR-GE) harcamalarını artırarak yapıyorlar. ve Calgary Üniversitesi İşletme Profesörleri Anup Srivastava ve Luminita Enache.
Yatırımcılar İçin Anlamı
Geleneksel fikir, firmalar yaşam döngülerinin daha olgun bir aşamasına ulaştıklarında, daha fazla zaman ve enerjilerinin operasyonel verimliliği en üst düzeye çıkarmak için standartlaştırma süreçlerine odaklanacakları ve daha fazla karlarını hissedarlara devredecekleri idi. Aksine, başlangıçların dinamik, standartlaştırılmamış olması ve büyümeye odaklanmaları ve bir sonraki olmazsa olmaz ürün veya hizmetle gelmelerinin Ar-Ge'ye kazandıklarından daha fazla nakit yatırmayı gerektirdiği için karlı olması beklenmemektedir.
Yaşam döngüsünün farklı aşamalarındaki firmaların önceliklerini karşılaştıran bu model, günümüzde kişisel hesaplamada kullanılan teknolojilerin çoğunu icat etmesine rağmen, Xerox Holdings Corp. (XRX) 'un en büyük bilgisayar şirketlerinden biri olmadığını açıklamak için kullanılmıştır. Ya da dijital kamera mucidi Eastman Kodak Co.'nun (KODK) neden 2012'de iflas başvurusu yapmak zorunda kaldığı ve akıllı telefonun ilk öncüsü Nokia Corp.'un (NOK; ADR) neden önemli bir pazar payını kaybettiği Forbes'e göre Apple Inc. (AAPL) ve iPhone'u.
Bununla birlikte, son 25 yılda, bu model giderek daha yavaş hale geldi. En büyük kamu firmalarının (özsermaye piyasa değerine göre ilk% 30) ve en küçük kamu şirketlerinin (alt% 30) medyan piyasa değerleri arasındaki fark, 1981 dolarda (veya 2017 dolarında 8.4 milyar dolar) genişledi.. 1981'den 1990'ların ortalarına kadar, bu fark 0, 3 milyar dolar ile 0, 6 milyar dolar arasında kaldı. Genişleyen boşluk sadece büyük firmaların daha güçlü performansından değil, aynı zamanda daha küçük rakipleri arasındaki durgunluktan da kaynaklanıyor.
“Küçük boyutlu tuzak”, yazarların küçük ölçekli şirketlerin orta büyüklükteki şirketlere veya büyük şirketlere dönüşme girişimlerinde yaşadıkları zorlukları tanımlamak için kullandıkları etikettir. 2000'den önce, küçük şirketlerin yaklaşık% 15 ila% 20'si büyüklükte sıçrama yapabildi, ancak 2017 yılına kadar bunu yapan yüzde yarıya indirildi. Bu arada, büyüklük statülerini koruyabilen büyük şirketlerin yüzdesi 2000'den önce% 75-80'den daha yakın zamanda% 89'a yükselmiştir.
Kârlılık esasına göre, büyük şirketler daha küçük ve daha geniş marjlarla daha küçük şirketlerden daha iyi performans gösteriyor. 1990'lı yıllarda büyük ve küçük firmalar arasındaki işletme aktiflerinin geri dönüşündeki fark% 15'tir. O zamandan beri, boşluk% 30-35 oranında iki katına çıktı. 2015'ten 2017'ye kadar, hem işletme aktiflerinin medyan getirisi hem de medyan kâr marjı küçük şirketler için negatif oldu. Yıllık kayıplar açısından, büyük şirketlerin sadece% 10-15'i son yıllarda olumsuz kazançlar bildirirken, daha küçük rakiplerinin% 60-65'i bunu yaptı.
Büyük ve küçük firmalar arasında büyüyen kamaya yol açan önemli farklardan biri, iki grup arasındaki Ar-Ge harcamalarındaki artan boşluktur. Bu fark 1980'lerde 20 milyon dolardan az, 2017'de yaklaşık 120 milyon dolara yükselmiştir (enflasyonda 1981 dolara ayarlanmıştır). Büyük firmaların 2017 yılında Ar-Ge'ye ortalama 330 milyon dolar harcamasına karşın, küçük firmalar için ortalama sadece 6 milyon dolar olduğu için, yenilikçi olma kabiliyeti özel bir büyük harcama kulübü için ayrılmıştır.
İleriye bakmak
Tekelci firmaların kötü olmasının nedenlerinden biri, rekabet eksikliğinin inovasyon teşviklerini azaltması ve durgun bir ekonomiyle sonuçlanmasıdır. Ancak Amazon.com Inc. (AMZN), Facebook Inc. (FB), Alphabet Inc. (GOOGL) ve Apple gibi büyük teknoloji şirketlerinin baskın büyüklüğü hakkında endişelenmek için iyi nedenler olabilir, ancak hepsi şu anda düzenleyici incelemeyle karşı karşıya kalan, yukarıda vurgulanan son bulgular, inovasyon eksikliğinin bunlardan biri olmadığını göstermektedir.