ABD'nin Stifel hisse senedi stratejisi başkanı Barry Bannister'e göre, borsa Aralık ayının sonlarında düşük bir seviyeye ulaştığından bu yana% 16'dan fazla kazanca rağmen ralli patlayabilir ve yılın geri kalanında hiçbir yere gidemeyebilir. Piyasa gözlemcisi, düşüş tahminini CNBC'ye göre yavaşlayan kazanç büyümesi, güçlenen ABD doları, zayıf küresel büyüme ve ters verim eğrisi tehdidi de dahil olmak üzere kafa rüzgarlarına bağlamaktadır.
"Bu yıl kazanç artışı o kadar fazla değil, bu yüzden piyasa oldukça değerlidir ve burada ters sorun, " dedi piyasa gözlemcisi. Kazanç söz konusu olduğunda, Bannister S&P 500'ün bu yıl hisse başına kazanç olarak 165 $, FactSet tarafından derlenen yaklaşık 170 $ 'lık tahminden daha düşük olacağını tahmin ediyor. Bannister'ın tahmini, 2019 için% 3 kazanç artışı anlamına geliyor ve bu da Sokaktaki analistlerin beklediği büyümenin sadece yarısını temsil ediyor.
2019 Yılı Hisse Senetleri
- S&P 500 Endeksi; % 8.7 Dow Jones Endüstriyel Ortalama endeksi; % 8.2 Nasdaq Kompozit Endeksi; % 10.7 Russell 2000 Endeksi; % 12.5
Gerçeğe Uygun Değerden Hisse Senedi Ticareti
Pazar 2018'in sonlarına doğru daldığından beri yükselirken, Bannister yukarı yönlü sınırlı olduğunu ileri sürüyor. Hisse senedi değerlemelerine dikkat çekerek, “katsayı fiyatının olması gerektiği yerde doğru olduğunu” gösteriyor ve piyasanın bu noktada oldukça değerlendiğini gösteriyor. "Zayıf dolar karşılaştırmaları zayıf küresel büyümenin bu yılki büyüme üzerinde gerçekten ağırlıklı olduğunu ve bu yıl kazanç artışı sadece% 5 olsaydı, fiyat-kazanç katsayısı 16, 17 kat civarında olması gerekir. bu nokta, "diye ekledi.
Bannister'ın S&P 500 için 2.725'te yıl sonu fiyat hedefi, Pazartesi kapanışından itibaren neredeyse yatay bir seyir izliyor ve S&P 500, 2.724.87'de% 0.7 yükseldi.
Fed Politikası
Piyasa, para politikasının sıkılaştırılmasından korkuyor olsa da, Fed'in son duyuruları sayesinde Bannister, Fed faizinin yükselişinin ve tersine bir getiri eğrisinin potansiyelinin mitingin karşı karşıya olduğu en büyük risklerden bazıları olduğunu belirtti. Verim eğrisi, kısa vadeli bir bağ uzun vadeli bir bağdan daha yüksek olduğunda ortaya çıkar. Böyle bir durumda, Stifel analisti yüksek temettü getirisi sağlayan tahvil vekil hisse senetleri önerir.
Bannister “Zımbaların bir kısmı, kamu hizmetlerinin çoğu, Fed gerçekten fazla sıkılırsa iyi bir savunma ticareti gibi görünüyor” dedi. Verim eğrisi ters çevrilirse sanayi, döngüsel ve malzemelerden uzak durmayı önerir.
“Bu, ABD'ye gerçekten geri dönen bir yavaşlama olacaksa, sahip olduğunuz kadar değil, kaçındığınız şey.” Dedi.
Diğer pazar gözlemcileri, pazarın 2000 ve 2007 gibi bir "boğa tuzağı" içinde olduğunu ve MarketWatch'daki bir sütuna göre keskin bir şekilde geri çekileceğini iddia ederken Bannister'ın iyimser yorumları.
Benzerlikler 2000, 2007 Tops
Muhabir Sven Henrich, mevcut piyasanın önceki iki büyük işaretçi üstüyle birçok ortak ve eşzamanlı öğeyi paylaşması durumunda. Bunların arasında, aylık negatif RSI'da üst aylık Bollinger bandını etiketleyen yeni pazar yüksekleri, çok yıllı bir eğilim çizgisini kıran yükseklerden dik bir düzeltme ve aylık MACD'nin (Hareketli Ortalama Yakınsama Iraksama) güney ve histogram negatif. Bu tür olaylar, getirilerin tersine dönmesi, Fed'in faiz artırımı döngüsünün ortasında ani bir durması ve iş döngüsünün yaklaşan sonunu işaret eden daha düşük bir işsizlik eğilimi ile çakıştı.
“SPX, yukarıda tartışılan birleşik öğelerin üzerinde doğrulanmış bir kopma olmadan 200 MA'sının altında kaldığı sürece, bu pazarın hala tam teşekküllü bir ayı piyasasına dönüşebileceği iyi bilinen bir risk var. Ne de olsa, ekonomik büyüme yavaşlıyor, kazanç artışı yavaşlıyor ve Fed son üç kez faiz artış döngüsünü durdurdu.
İleriye bakmak
Stifel'in düşüş görünümünün, sokaktaki stokların yıl sonuna kadar keskin bir şekilde yükselmesini bekleyen Goldman Sachs gibi birçok boğaya ters olduğunu belirtmek önemlidir.
Stifel'in görüşü, bir ayı pazarına doğru ilerleyip ilerlemediğimiz veya uzun vadeli bir mitingin ortasında kalıp kalmadığımız konusundaki pazardaki çekişmeyi yansıtıyor. Bu, yatırımcıların portföylerini çok çeşitli senaryolar için konumlandırmasını her zamankinden daha önemli hale getiriyor ve hızla uyum sağlamaya istekli oluyor.