SandRidge Mississippian Trust I, petrol ve gaz mülklerinde telif haklarını elinde bulunduran yasal bir güven. SandRidge Mississippian Trust I (NYSE: SDT), telif haklarını Oklahoma'daki Alfalfa, Garfield, Grant ve Woods ilçelerindeki Mississippian oluşumundaki mülklerden alır. Aynı ilçedeki mülklerden telif hakkı alan bir SandRidge Mississippian Trust II (NYSE: SDR) ile Oklahoma'daki Kay County ve güney Kansas'taki Barber, Comanche, Harper ve Sumner ilçeleri bulunmaktadır. Her iki tröstün de yatırımcıları çekebilecek çok yüksek dağılımları var. Ancak, bu dağıtımların ödenmesi kesin değildir.
SandRidge Güvenleri Nasıl Çalışır?
Petrol ve gaz güvenlerinde, yatırımcılar gelecekteki net kar haklarını bir dizi petrol ve gaz kuyusundan satın alırlar. SandRidge Energy Inc. (OTC: SDOCQ), Oklahoma'daki Mississippian formasyonunda 37 üretim ve 123 yatay geliştirme kuyusunda telif hakkı çıkarlarına sahip olmanın bir yolu olarak SandRidge Mississippian Trust I'i yarattı. Esasen, güvenin değeri, kuyulardan elde edilen kar dağıtım akımının net bugünkü değeridir (NPV). Güven, geri kalan kârı, kuyu sahibi ve güven yöneticisi de dahil olmak üzere kuyulara ilgi duyan diğer tüm tarafların kardan payını aldıktan sonra alır.
Yatırımcılar için Avantajlar
SandRidge Mississippian Trust yatırımcıları Yüksek ama değişken getirili bir yatırımım var. Ayrıca, yatırım önemli vergi avantajları sağlar. Güven, karı doğrudan sahiplerine devrettiği için, ana sınırlı ortaklık (MLP) ile benzerdir ve kurumlar vergisinden muaftır. Ancak, MLP'den farklı olarak, SandRidge Mississippian Trust I'in dağılımları temettü değil sermaye kazancıdır ve bu nedenle yatırımcılar daha düşük bir vergi oranı öderler. Ayrıca, kuyuların bir parçası olarak, bir güven sahibi varlıkları amortismana tabi tutabilir ve yatırımdaki maliyet tabanını düşürebilir.
Güven İle İlgili Sorun
SandRidge Mississippian Trust I ve Trust II, çeyrekten çeyreğe önemli ölçüde dalgalanan ödemelere sahiptir. Uçuculuğun nedeni, petrol ve gazın fiyatı yükselip düştükçe kuyu üreten petrol ve gaz miktarının dalgalanmasıdır. Ancak en önemlisi, iki tröstteki varlıklar büyüyemez. Bunlar, varlıkları amortismana tabi tutan kuyularla sınırlıdır. Sonunda kuyular kurur ve ödeme akışı sona erer.
Temettü Akışı Tutarsız
Petrol ve gaz fiyatlarındaki düşüş, güvenin dağıtım akışı üzerinde önemli bir etkiye sahiptir. SandRidge Mississippian Trust 2015'in dört çeyreğinin her birinde 30 sentten fazla dağıtım yaptım. Bununla birlikte, 2016 yılında, güven 10 Şubat 2016'da 31.1 sent, 11 Mayıs 2016'da 13.84 sent ve sadece 4.12 sent 10 Ağustos 2016. Dağıtımların son dört çeyreğinin toplamı, 22 Ağustos 2016'daki güvenin 1.55 $ kapanış fiyatına dayanarak% 51.3'lük bir verime karşılık gelen 79.52 senttir. Ancak, şirket devam ederse önümüzdeki üç çeyrek döneminin her biri için 4.12 sent ödeyin, yıllık verim% 10.6 olacaktır. Ayrıca, güvenin değeri düştükçe daha düşük dağılımlar meydana gelmiştir. Güven, 25 Ağustos 2015'te 2.70 $ karşılığında işlem gördü ve 22 Ağustos 2016'daki kapanış fiyatından neredeyse% 75 daha yüksek. Başka bir deyişle, kuyuların değeri düştükçe dağıtımlardaki düşüş meydana geldi.
Alt çizgi
İki SandRidge Mississippian Tröst gibi petrol ve gaz güvenleri, değişken yatırımlar ve çürüyen varlıklardır. Daha fazla mülk edinebilen ve hisse senedi fiyatı artışını görebilen bir petrol şirketinin aksine, tröstlerin ancak petrol ve gazın fiyatı önemli ölçüde yükselir ve üretim artarsa takdir etmesi muhtemeldir. Buna ek olarak, çoğu şirketin temettüleri bir petrol ve doğal gaz güveninden gelen dağılımlardan çok daha kararlıdır. Son olarak, petrol fiyatları yüksek olduğunda büyük dağılımlar görülürken, petrol fiyatları düşük olduğunda küçük dağılımlar meydana gelir. Başka bir deyişle, petrolün fiyatı yüksek olduğunda, petrol üreticileri üretimi arttırır. Sonunda arz talebi aşar ve fiyatlar düşer. Bu nedenle, SandRidge Mississippian Trusts gibi petrol ve gaz güvenleri, yatırım yapan emtiaların patlama ve büst döngülerine tabidir.