On yıl önce ABD konut piyasasının ve konut stoklarının çökmesi, bazı yatırımcıları endüstrinin görünüşte sağlam toparlanmaları konusunda şüpheye düşürebilir. Ancak Barron'un raporlarına göre, yatırımcılar 2007-08'in subprime erimesinin tekrarı yerine, ev inşaatçılarının ve inşaat tedarik şirketlerinin stoklarında sürekli kazanımlar beklemeli. Barron's'a 1, 3 milyar dolarlık Smead Value Yatırımcı Fonu'nun (SMVLX) baş yöneticisi Bill Smead, "Barındırma dokuz vuruşlu bir oyunun üçüncü veya dördüncü vuruşunda" dedi. Diyerek şöyle devam etti: "Bu, laik büyüme eğiliminde normalde döngüsel bir iş."
Barron'a göre, Smead fonu ev inşaatçıları Lennar Corp. (LEN) ve NVR Inc. (NVR) hisseleri de dahil olmak üzere sadece 28 hisse senedi elinde bulunduruyor. Barron's ayrıca Meritage Homes Corp. (MTH) ve ev geliştirme perakendecisi Lowe's Cos.
Çökme ve Geri Dönüş
3 Ocak 2007 tarihinde kapanıştan 6 Mart 2009 tarihinde kapanışa kadar, tüm bu hisse senetleri, açılmakta olan subprime erimesinin ve 2008 mali krizinin arka planında sert düşüşler yaşadı. Bu dört hisse senedi için düşüşlerinin altına bakınız. Yahoo Finance tarafından ayarlanan kapanış verileri başına 5 Mart 2018 tarihinde kapanış sırasında toparlanıp şu anki ileri P / E oranları:
- Lennar:% -87, +% 930, P / E 8.5NVR:% -47, +% 802, P / E 13.5.Miltaj:% -80, +% 393, P / E 7.7Düşük:% -57, +858 %, P / E 14.0
Bir karşılaştırma noktası olarak, S&P 500 Endeksi (SPX)% 52 düştü ve daha sonra bu iki dönemde% 298 arttı. Pazarın toplam kazanımlarında bile, Investopedia Anksiyete Endeksi (IAI) dünya çapında milyonlarca okuyucu arasındaki menkul kıymet piyasaları hakkında çok yüksek düzeyde endişe duymaktadır.
Pozitif Makro Kuvvetler
Barron, düşük işsizlik ve düşük faiz oranlarının evler için güçlü talep yaratan ana makro güçler olduğunu belirtiyor. Buna ek olarak, konut envanteri talebe göre düşük olmakla birlikte, son altı yıl boyunca yıllık fiyat artışları nispeten mütevazı olmuştur, son altı yıl boyunca orta tek haneli oranlarda Barron, talebin sağlıklı kalmasına yardımcı olmaktadır. Bu senaryo devam ettiği sürece, birçok endüstri uzmanı konut piyasasının toparlanmasının birkaç yıl devam edebileceğine inanıyor. En büyük belirsizlik, faiz oranlarının ipoteklerde yükselip yükselmeyeceğidir.
Barron'un notlarına göre, artan faiz oranlarına ilişkin endişeler, ev üreticileri, ev geliştirme perakendecileri ve yapı malzemeleri şirketlerinin payları arasında bir satışa neden oldu. Örneğin, Barron'un başına tüm bu kategorileri izleyen SPDR S&P Homebuilders ETF (XHB), 22 Ocak'taki kapanışından 5 Mart'a kadar olan kapanışından% 13 düştü.
Barron's, bir grup olarak ev inşaatçılarının ortalama değerleme katının yaklaşık 10 kat katında, tüm S&P 500 için yaklaşık 17 olan ileri P / E oranının önemli ölçüde altında işlem yaptığını gösteriyor. Bu, çift haneli rakamlar için hisse başına büyüme tahminlerine rağmen Sonuç olarak, Barron'un eklemeleri, yükseliş analistleri ve yatırımcıları, 2018'de grup için% 10 ila% 15 aralığında hisse senedi fiyat kazançları beklemektedir.
İşte en fazla yararı sağlayabilecek dört hisse senedine bir bakış.
Meritage
Merkezi Arizona'da bulunan Meritage, Teksas, Florida, Georgia ve Carolinas'ta da faaliyet gösteriyor. Barron, bu pazarlarda iş büyümesi ve konut talebinin güçlü göründüğünü belirtiyor. Ayrıca, şirketin giriş seviyesi evleri, gelişimlerinin% 35 ila% 40'ının odak noktası haline getirme kararı, 25-34 yaş grubundaki gençlerin istihdamının rekor seviyelere ulaşmasıyla da örtüşüyor. Şirket, Barron'a göre önümüzdeki birkaç yıl içinde çift haneli kazanç artışı öngörüyor. Credit Suisse'in hisse senedi üzerinde 60 $ fiyat hedefi var, diyor Barron's 5 Mart kapanışının% 38 üzerinde.
Lennar
Lennar Miami'de yerleşiktir, ancak ülke çapında faaliyet göstermektedir. John Hancock Temel Büyük Kapasite Çekirdek Fonu'nun (TAGRX) kıdemli portföy yöneticisi Sandy Sanders, Barron'a toplam konut başlangıçlarının% 25 veya daha fazla artabileceğini ve Lennar'ın "bu büyümeyi yakalamak için çok iyi konumlandığını, ancak hisse senedinin " Önemli maliyet tasarrufları elde etmeyi umduğu kısa bir süre sonra Lennar, Barron's tarafından belirtilen JPMorgan'ın araştırmasına göre, ABD'nin en büyük 30 konut pazarının 24'ünde ilk üç inşaatçı arasında yer alacak. Sanders'ın 5 Mart kapanış fiyatının% 37 üzerinde 80 $ fiyat hedefi var.
NVR
Virginia merkezli NVR, son iki yılda yaklaşık% 35 oranında üstün bir özkaynak getirisine (ROE) sahipti, çünkü birçok rakibin aksine, Smead Barron'un söylediği gibi sermaye gereksinimlerini önemli ölçüde azaltan çok arazi geliştirmiyor. NVR, Washington, DC'deki çabalarını Baltimore koridoruna yoğunlaştıran 14 eyalette faaliyet gösteriyor, Barron'a göre, analistlerin 2018 ve 2019'da yıllık% 20 kazanç artışı öngördüğünü sözlerine ekledi.
Lowe
Ev geliştirme perakendecisi Lowe's, analistlerin dördüncü çeyrek kazanç tahminlerini kaçırdıktan sonra son zamanlarda isabet aldı. Lowe's, kar marjı, yatırım yapılan sermayenin getirisi ve değerleme katları, Barron'un raporları açısından rakip büyük kutu ev geliştirme ve yapı malzemeleri perakendecisi Home Depot Inc. Bu arada, aktivist hedge fonu DE Shaw üç yönetim kurulu koltuğu kazandı ve Lowe'un sonuçlarında iyileştirmeler için baskı yapması bekleniyor. Bu gelişmeler, elbette, Lowe'un hisse fiyatını artırmaya yardımcı olabilir.