Bu soruya cevap vermeden önce, bir hisse senedinin veriminin gerçekte neyi ölçtüğünü hızlıca gözden geçirelim.
Getiri, hisse senedinin yıllık beklenen temettüsü alınarak ve daha sonra bu sayının hisse senedinin cari piyasa fiyatına bölünmesi ile hesaplanır, bu da genellikle yüzde cinsinden ifade edilen bir katsayı ile sonuçlanır. Temettü ödeyen herhangi bir hisse senedi sınıfı için bir getiri hesaplanabilir. Örneğin, XYZ Inc.'in adi hisse senedinin hisse başına yıllık 0, 50 dolar temettü ödediğini ve cari hisse fiyatının hisse başına 15 dolar olduğunu varsayalım. Bu hisse senedindeki getiri şu anda% 3.33'tür (0.50 $ / 15 $) ve hissedarın yatırılan her dolar için alacağı temettü miktarını temsil eder. Bu durumda, bir yatırımcı mevcut piyasa fiyatından XYZ Inc adi hisse senedi satın almak için kullanılan her 1 $ için yaklaşık 0.033 $ (% 3.33) alacaktır.
Artık bir getirinin ne olduğunu bildiğimize göre, şu soruya cevap verebiliriz: Tercih edilen bazı hisse senetlerinin neden hisse senetlerinden daha yüksek bir verimi var?
Bunun nedeninin nedeni denklemin payında yatmaktadır: temettüler. Geleneksel olarak, imtiyazlı hisseler adi hisse senedine göre hisse başına daha yüksek bir temettü sunar, ancak bu imtiyazın bazı dezavantajları vardır. Satın alınan hisse senetlerini satın alarak (genellikle büyük yatırımcılar ve içeriden öğrenenler tarafından yapılır), hissedarları etkileyen konularda oy kullanma hakkından vazgeçer ve imtiyazlı hisseleri elinde tutarken fiyat değerleme şansı daha azdır. Başka bir deyişle, imtiyazlı hisse senedi edinme teşviği temettüdür. Bu tek teşvik ya da en göze çarpan şey ise, temettü, hissedarlarda hisse senetlerinde fiyat takdirinin bulunmaması nedeniyle, hisse senedinin elde tutulması için önemli teşviklerden biri olan telafi etmek zorundadır. Temettü, hisse başına belirli bir fiyat için ne kadar yüksek olursa, hisse senedi getirisi o kadar yüksek olur.
İmtiyazlı paylar hakkında daha fazla bilgi için lütfen İmtiyazlı Paylara İlişkin Bir Primer bölümünü okuyun .
