Birleşme ve devralmalar (M & As), büyümeyi teşvik etme, rekabet avantajı kazanma, pazar payını artırma veya tedarik zincirlerini etkilemeye yönelik şirketleri veya varlıkları birleştirme işlemidir.
Önemli Çıkarımlar
- Birleşme ve devralmalar (M & As), büyümeyi teşvik etme, rekabet avantajı kazanma, pazar payını artırma veya tedarik zincirlerini etkilemeye yönelik şirketleri veya varlıkları birleştirme eylemleridir. Birleşme, şirketlerden birinin varlığını sona erdirdiği birleşen iki şirketi açıklar Bir şirket, adını ve yasal yapısını koruyan hedef firmada çoğunluk hissesi elde ettiğinde bir iktisap gerçekleşir.
Birleşme ve Satın Alma Türleri
Birleşme, iki şirketin birleştiği bir senaryoyu tanımlar ve şirketlerden biri diğeri tarafından kabul edildikten sonra ortadan kalkar. Her iki şirketin yönetim kurullarının önce kendi hissedar bazlarından onay alması gerekir.
Bir şirket (edinen şirket), hedef firmada, adını ve yasal yapısını tesadüfen elinde tutan çoğunluk hissesini elde ettiğinde bir satın alma gerçekleşir. Örneğin, Amazon 2017'de Whole Foods'u satın aldıktan sonra, ikinci şirket adını korudu ve her zamanki gibi iş modelini uygulamaya devam etti.
Bir konsolidasyon, her iki şirketin hissedarlarının konsolidasyonu onayladığı ve yeni kurulan kuruluşta ortak özsermaye payları aldığı tamamen yeni bir şirketin kurulmasına yol açar. Örneğin, 2018'de Harris Corp. ve L3 Technologies Inc., ülkenin altıncı en büyük savunma yüklenicisi olan yeni L3 Harris Technologies Inc. kolu altında güçlerini birleştirdi.
Bir ihale teklifi, bir satın alma şirketinin (teklif veren olarak da bilinir), halka açık bir şirketin hissedarlarıyla doğrudan temasa geçtiği ve belirli bir zamanda, belirli bir fiyat için belirli bir fiyattan hisse satın almayı teklif ettiği bir halka arz teklifini açıklar. Edinen şirket, hedef şirketin yönetimini ve yönetim kurulunu atlar ve anlaşmayı onaylayabilir veya onaylamayabilir.
Varlıkların alımı, bir şirket, hedef işletmenin hissedarlarının onayı ile diğerinin varlıklarını alır. Bu tür bir olay genellikle, satın alan şirketlerin tasfiye şirketinin çeşitli varlıkları için teklif verdiği iflas durumlarında ortaya çıkar.
Bazen yönetim önderliğindeki satın alımlar (MBO'lar) olarak adlandırılan yönetim satın alımlarında, bir şirketin yöneticileri, bir borsadan listelemek ve özel yapmak için başka bir şirkette kontrol hissesi satın alır. Ancak yönetim satın alımlarının gerçekleşmesi için bir şirketin hissedarlarının çoğunluğunun işlemi onaylaması gerekir.
Birleşme ve Devralma Nedenleri
Şirketler aşağıdakiler de dahil olmak üzere birçok nedenden ötürü başka şirketlerle birleşir veya şirket satın alır:
1. Sinerjiler: İş faaliyetlerini birleştirerek, genel performans verimliliği artma eğilimi gösterir ve her şirketin diğer şirketin güçlü yönlerinden yararlanması nedeniyle genel maliyetler düşme eğilimindedir.
2. Büyüme: Birleşmeler, devralan şirkete önemli ölçüde ağır kaldırma yapmadan pazar payını artırma fırsatı verebilir. Bunun yerine, edinenler, bir rakibin işini, genellikle yatay birleşme olarak adlandırılan belirli bir fiyata satın alırlar. Örneğin, bir bira şirketi daha küçük bir bira fabrikası satın almayı seçebilir, böylece küçük kıyafet daha fazla bira üretebilir ve marka sadık müşterilere satışlarını artırabilir.
3. Tedarik Zinciri Fiyatlandırma Gücünü Artırın: Bir işletme, tedarikçilerinden veya distribütörlerinden birini satın alarak, tüm maliyet katmanlarını ortadan kaldırabilir. Özellikle, dikey birleşme olarak bilinen bir tedarikçinin satın alınması, bir şirketin tedarikçinin daha önce maliyetlerine eklediği marjlardan tasarruf etmesini sağlar. Herhangi bir distribütör satın alarak, bir şirket genellikle ürünleri daha düşük maliyetle gönderme yeteneğini kazanır.
4. Rekabetin Ortadan Kaldırılması: Pek çok birleşme ve satın alma anlaşması, edinenin gelecekteki rekabeti ortadan kaldırmasına ve daha büyük bir pazar payı kazanmasına olanak tanır. Aşağı yönde, genellikle hedef şirketin hissedarlarını teklifi kabul etmeye ikna etmek için büyük bir prim gerekmektedir. Hedef şirket için çok fazla ödeme yapan şirkete yanıt olarak, satın alan şirketin hissedarlarının hisselerini satması ve fiyatı düşürmesi nadir değildir.
