Büyük fon yöneticileri, yatırımcılar dalgalı hisse senedi piyasasından uçuşlarını hızlandırdıklarından, bir aylık en büyük rotasyonda tahvillere koşuyor. Yatırımcıların tahvillere geçişi, güvenlik kadar kâr arayışıyla da motive edilmektedir. Wall Street Journal'a göre, artan faiz oranları pazarlık avcılarını çeken birçok ABD şirket tahvili fiyatının yüz değerlerinin altına düştüğünü bildirdi. 2008 mali krizi son kez çok sayıda kurumsal tahvilin bu kadar düştüğüydü.
Yatırımcılar İçin Önemi
Ekim'den Kasım ortasına kadar, sabit gelir için önde gelen elektronik ticaret platformu sağlayıcısı olan MarketAxess'in analizine dayanarak, aşağıda veya nominal değerinde (nominal değer veya ana değer olarak da adlandırılır) işlem gören yatırım sınıfı ABD kurumsal tahvillerinin kabaca% 70'i Dergi uyarınca menkul kıymetler. İhraççının iflas gibi yükümlülüklerini yerine getirme kabiliyetini bozan olumsuz gelişmelerin engellenmesi, nominal değerin altında bir tahvil satın alınması, vadeye kadar elde tutulursa kâr elde etme olasılığını artırır.
İhraççı, tahvili belirtilen vade tarihinden daha önce kullandırırsa (veya ararsa), daha erken bir kâr elde edilebilir. Ayrıca tahvil fiyatları toparlanırsa, yatırımcının kârda satış yapma fırsatı daha olacak. Öte yandan, yatırımcı da holding döneminde tahvilden faiz elde etmektedir.
Güvenlik aynı zamanda bu ve diğer sabit getirili menkul kıymetlere geçişin önemli bir itici gücüdür. En son Küresel Fon Yöneticisi Araştırması'nda belirtildiği gibi Bank of America Merrill Lynch'in baş yatırım stratejisti Michael Hartnett "Yatırımcılar aşırı düşüşe yakın" diyor. Özellikle, katılımcıların% 53'ü küresel ekonomik büyümenin önümüzdeki 12 ay içinde zayıflamasını beklemektedir; Ekim 2008'den bu yana en kötümser görünümleri mali kriz yüksekliğindedir. Ayrıca, % 37'si ticaret savaşlarının olumsuz etkilerinden endişe duymaktadır. Sonuç olarak, bu fon yöneticileri tahvillere tahsis ettiklerini "varlık sınıfına şimdiye kadarki en büyük bir aylık rotasyon" olan yüzde 23 artırdı. Ankete katılanlar, toplam 694 milyar dolarlık yönetim altındaki 243 fon yöneticisini içeriyordu.
İleriye bakmak
Şüphesiz, tahvillere geçmek, tahvil fiyatları bu yıl zaten acı çektiği için güvenlik veya kâr garantisi değildir.
Tahvil yatırımcıları için ileriye dönük önemli bir risk, yüksek kaldıraçlı şirketlerin faiz oranları yükseldikçe ve yavaşlayan bir ekonomi gelir ve kar büyümesini kıstırırken yükümlülüklerini yerine getirmekte zorlanacağıdır. Financial Times'ın raporlarına göre, yeni kurumsal borç sorunları, yatırımcıları ikna etmek için giderek daha yüksek faiz oranları sunmak zorunda.
Aslında, sinir yatırımcıları hurda olarak bilinen yüksek getirili tahvilleri kırıyorlar ve Aralık ayında ABD'de tek bir yeni yüksek getiri sorununun piyasaya sürülmediği bir FT hikayesine göre Aralık'ı on yıldan fazla bir süre içinde ilk ay olmaya devam ediyorlar. Bu raporda, “yüksek düzeyde kaldıraç düzeyinin düzenleyiciler, analistler ve yatırımcılar arasında yaygın bir endişe yarattığı” gözlemleniyor.
Son olarak, nominal değer üzerinden iskontolu işlem gören tahvil satın almak şu anda hızlı kar için bir strateji olarak sorgulanabilir. Federal Rezerv ve dünya çapındaki diğer merkez bankaları tarafından niceliksel genişlemenin (QE) tersine çevrilmesi ile faiz oranlarındaki ani eğilim artarak tahvil fiyatlarını daha da aşağı çekebilir.