The Leuthold Group'un baş yatırım stratejisti Jim Paulsen'e göre, hisse senetleri için güçlü alım sinyalleri şu anda tahvil piyasasından çıkıyor. CNBC'ye, "Tahvil piyasasının mesajını bir bütün olarak aldığınızda, bunun şimdiye kadar hisse senetlerinde ve emtialarda büyük iyileşmeler kadar iyimser olduğunu düşünüyorum." Gördüğü olumlu göstergeler aşağıda özetlenmiştir.
Tahvil Piyasası Göndermek İçin 4 Neden Hisse Senedi Alış Sinyalleri
- 10 Yıllık T-Not getirisi düştü Kurumsal tahvillerdeki sabit getirili getiri 10 yıllık enflasyon beklentileri arttı Tarihi düşük seviyelere yakın piyasa dalgalanması
Yatırımcıların Önemi
Paulsen, "Tahvil piyasasının mesajını bir bütün olarak aldığınızda, bunun şimdiye kadar hisse senetleri ve emtialardaki büyük iyileşmeler kadar iyimser olduğunu düşünüyorum." Dedi. Kurumsal tahvillerdeki getiri oranlarının sıkılaşması, kendisine tehlikeli derecede yüksek şirket borç yüklerine ilişkin yaygın endişelerin aksine kredi riskinin azaldığını göstermektedir. Ayrıca, ipotek piyasası spreadlerinin de sıkılaştığını ve bu piyasada da kredi riskinin azaldığını belirtti.
Hazine Enflasyon Korumalı Menkul Kıymetler (TIPS) fiyatlarındaki son toparlanmaya dayanarak, Paulsen enflasyonist beklentilerde ılımlı bir artış görüyor. Bunun neden olumlu olduğunu belirtti, ancak ekonomik durgunluğun başlamasıyla ilgili endişelerin azalmasını önerebilir. Son olarak, bono piyasasının hisse senetleri için CBOE Volatilite Endeksi'ne (VIX) benzer olan MOVE endeksi, tarihi yakın seviyelerde düşüşler kaydetti.
Borsadaki K / Z oranlarının 2018 Aralık ayı başlarında büyük bir çıkıştan önce seviyelerine döndüğünü kaydediyor. Başka bir deyişle, bu kazanç kazançlarının P / E oranlarının tersi olduğu için düştüğü anlamına gelir. Bu arada, 10 Yıllık T-Not getirisi 8 Kasım 2018'de% 3.2'den 11 Mart 2019'da% 2.6'ya düştü.
"Gördüğümüz şey… ekonominin yavaşladığı, enflasyon baskısının azaldığı ve politika yetkilileri tarafından konaklama geri döndüğü ve bu da daha yüksek bir değerlemeyi hak ettiği gerçeğini yansıtan hem hisse senedi fiyatları hem de tahvil fiyatlarının yukarı yönlü bir değerlemesi. her iki pazarda da elde ettiğimiz şey, "dedi Paulsen. "Aralarında bekleyen çok para var, " dedi Bloomberg.
Aksine, The Wall Street Journal'ın bildirdiği gibi, kayma bağı getirilerinin normal olarak ekonomi hakkındaki artan karamsarlığı yansıttığı görüşündedir. Bu düşünce okuluna göre, hisse senedi piyasası mitingi, hisse senedi yatırımcılarının bakış açısı tahvil yatırımcılarının bakış açısıyla birleştikten sonra dağılmaya başlayacak. Gerçekten de, Fed'in dolandırıcılığa dönüşü, çeşitli tahvil yatırımcıları tarafından, MarketWatch'a göre durgunluk oranlarının arttığı yönünde.
Perakende satışlar için son rakamlar, Aralık 2018'deki düşüşün, % 1.2'ye kıyasla% 1.6'ya oranla daha kötü olduğunu, Ocak 2019'daki toparlanma ise% 0.2'lik mütevazı olduğunu gösteriyor. Motorlu araç satışlarındaki Ocak ayı düşüşü beş yıl içinde en kötüydü ve inşaat malzemeleri ve tüketici ihtiyari kazançlarıyla dengelendi. Bu arada Aralık ayı satış düşüşü, ekonominin durgunluktan çıktığı Eylül 2009'dan bu yana en kötüydü.
İleriye bakmak
Paulsen, şu anda birçok hisse senedi portföyünün ağırlıklı olarak döngüsel hisse senetlerine göre daha düşük olduğuna inanıyor. Emtia fiyatlarını yükseltmesi ve böylece enerji ve malzeme stoklarından faydalanması için doların bu yıl düşeceğini öngörüyor. Enflasyon yükselirken tarihsel olarak küçük sınırların daha iyi performans göstermesi nedeniyle, küçük harfleri büyük harflere tercih eder.