Hisse senedi piyasasında yaygın olarak görülen volatilite farklarını anlamak için, öncelikle temettü ödeyen bir hisse senedinin tam olarak ne olduğuna ve ne olmadığına net bir şekilde bakmamız gerekir. Halka açık şirketler ve kurulları, şirketleri önemli boyut ve istikrar düzeyine ulaştığında ortak hissedarlara düzenli olarak temettü ödemeleri yapmaya başlar. Genellikle, genç, hızlı büyüyen şirketler temettü ödememeyi tercih ederler, bunun yerine geçmiş kazançlarını ticari faaliyetlere yeniden yatırmayı tercih ederler, büyümelerini ve dolayısıyla şirketin hisselerinin zaman içindeki defter değerini artırırlar.
Oynaklığın Temettülerden Nasıl Etkilenmesi
Bir şirket hissedarlara düzenli nakit temettü şeklinde belirli bir miktar para ödemeye karar verdiğinde, hisse senedi genellikle piyasada biraz daha az fiyat dalgalanmasıyla işlem görür.
Bunun birkaç temel nedeni vardır: Birincisi, şirketin hissedarları tarafından alınan düzenli temettü ödemelerinin hisse senetlerine yaptıkları yatırımlardan alınan tutarlı nakit akışlarını temsil etmesidir.
Örneğin, iki varsayımsal widget şirketi olan ABC Corp. ve XYZ Inc.'e yatırım yapmayı düşündüğünüzü varsayalım. ABC'nin hisse başına 0, 10 $ 'lık düzenli, üç aylık temettü ödediğini, XYZ ise temettü ödemediğini varsayalım. Her iki hisse senedi de hisse başına 10 $ seviyesinde işlem görüyor. Hangi hisse senedine yatırım yapmayı seçerseniz seçin, hisse senedinin fiyatının bir yıl içinde ne olacağını gerçekten iyi bilmiyorsunuz. ABC 5 dolar ve XYZ 20 dolar veya tam tersi olabilir - sadece bilmiyorsunuz. Ancak, bildiğiniz bir şey, ABC Corp.'a yatırım yaparsanız, bugün satın aldığınız her 10 $ hisse için yıl boyunca 0, 40 $ nakit temettü alacaksınız. Aynı şey XYZ Inc için de söylenemez. Bu nedenle, bu ABC'yi biraz daha güvenli kılar.
İkinci olarak, şirketler hisse senedi piyasasının temettü ödemelerini azaltan hisse senetlerine çok kötü tepki verdiğini biliyorlar. Dolayısıyla, bir şirket düzenli bir temettü tutarı ödemeye başladığında, genellikle bu temettü ödemeye devam etmek için makul olan her şeyi yapacaktır. Bu, yatırımcılara temettü ödemelerinin süresiz olarak aynı miktarda veya daha fazla devam edeceğine dair yüksek güven verir. Sonuç olarak, temettü ödeyen hisselerin payları yarı-tahvil enstrümanları olarak görülme eğilimindedir. Bu kuruluşlar, şirketin tüm finansal gücü tarafından desteklenen düzenli bir nakit akışı ödemektedir, ancak aynı zamanda yatırımcıların hisse senedinin sahip olabileceği hisse fiyatı kazançlarına katılmalarına izin vermektedir.
Alt çizgi
Bu faktörlerin her ikisi de göz önüne alındığında, piyasanın yüksek temettü ödeyen hisse senetlerinin hisse fiyatlarını düşürme eğilimi, temettü ödemeyen şirketlerinkinden daha düşüktür. Bu, büyük ve düzenli temettüler ödeyen hisse senetlerinin piyasada genellikle temettü ödemeyen hisse senetlerinden daha az oynaklıkla ticaret yaptığı anlamına gelir. Tabii ki, bu zor ve hızlı bir kural değildir, ancak ortalama olarak doğrudur.
Merrill Lynch'e göre, 31 Aralık 2015'te sona eren 10 yıllık dönemde, S&P 500 Temettü Aristokratları - S&P 500 Endeksi dahilinde, son 25 yılda her yıl temettülerini artıran hisse senetleri - yıllık 10.25 getiri elde etti S&P 500 için% 7, 31'e karşı, daha az oynaklık (sırasıyla% 13, 99'a karşı% 15, 06).
(Daha fazla bilgi edinmek için Temettü Büyümesinin Gücü ve Temettülerin Yatırımcılar için Nasıl Çalıştığını inceleyin .)