David M. Einhorn, Amerikalı milyarder yatırımcı, riskten korunma fonu yöneticisi ve hayırseverdir. Öncelikle Kuzey Amerika sermayelerine ve kurumsal borç tekliflerine yatırım yapan bir riskten korunma fonu olan Greenlight Capital'in kurucusu ve başkanıdır. Cesur ticaret pozisyonları nedeniyle Wall Street'in en yakından takip edilen yatırımcılarından biridir.
Einhorn, küresel milyarderler Forbes listesinde 1650 rütbesine sahiptir ve 2018 yılı için Amerikan milyarderleri arasında 494'tür. 2015 yılında en iyi hedge fon yöneticileri arasında 18'inci sırada yer aldı. Net değeri 1.9 milyar dolara ulaştı Mart 2015'te şu anda 1, 4 milyar dolar olarak gerçekleşti.
Erken dönem
Einhorn New Jersey'de doğdu ve erken yaşta ailesiyle birlikte Wisconsin'e taşındı. 1987 yılında Wisconsin, Glendale'deki Nicolet Lisesi'nden mezun olduktan sonra 1991 yılında Cornell Üniversitesi'nden mezun oldu.
27 yaşında Einhorn, aile ve arkadaşlardan gelen 900.000 dolarlık ilk yatırımlarla Greenlight Capital'i kurdu. Fon, uzun-kısa değer odaklı yatırımlarıyla bilinir ve kısa satış pozisyonları alarak muazzam bir başarı elde etti.
Yatırımlarla Başarılı Koşu
Einhorn, Müttefik Sermaye denilen orta boy bir finans şirketinin muhasebe uygulamalarını başarıyla sorguladığı ve Sohn Yatırım Konferansı'nda kısa bir pozisyona sahip olduğunu açıkladığı 2002 yılında ün kazandı. Hisse senedi, Allied ve Einhorn arasında şiddetli bir iddia alışverişine yol açan büyük bir düşkünlük aldı. ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) tarafından yapılan beş yıllık bir araştırma, Einhorn'un duruşunu doğruladı ve Müttefiklerin gerçekten de menkul kıymetler yasalarına ve likit olmayan araçların değerlemesine ilişkin muhasebe standartlarını ihlal ettiğini ortaya koydu. Olayın ardından, Einhorn 2010 yılında “Bazı İnsanları Her Zaman Kandıracak” adlı bir kitap yazarak Müttefik davasıyla ilgili her dakika detayı ortaya koydu.
Kısa süre sonra, dünyadaki etkili yatırımcıların para kazanma fikirlerini paylaşan Sohn Yatırım Konferansı'nda en önemli konuşmacı ve en büyük çekiliş oldu. Zenginliği katlanarak patladı ve popülaritesi az sayıda arttı, hatta değer yatırım tarzı için bir sonraki Warren Buffett'i düşünmeye başladı.
Einhorn'un itibarını artıran bir diğer yüksek profilli dava, şirketin gayrimenkul yatırımlarındaki yüksek likit olmayan holdinglere büyük maruz kalması nedeniyle Temmuz 2007'de Lehman Brothers stokunun kısaltılmasıydı. Lehman'ın muhasebe uygulamalarını sorgulamanın yanı sıra, Einhorn finansal dosyalarında usulsüzlükler de iddia etti. Nisan 2008'de kısa pozisyonunu açıkladı ve Lehman birkaç ay sonra iflas ettiğini açıkladı.
Ekim 2011'de Einhorn, özel bir kahve ve kahve makinesi şirketi olan Green Mountain Kahve Kavurma Makineleri (GMCR) stokunun kısa olduğunu duyurdu. Şirketin yeni Keurig tek fincan kahve bira pazarının doymuş olduğunu, K-Cup kahve kapsüllerinin potansiyel bir patent ihlali sorunuyla karşı karşıya olduğunu ve “son muhasebe ile ilgili çok fazla sürpriz” olduğu iddialarını savundu. ”Duyurusu, şirketin hisse fiyatını yüzde 10 oranında artırdı ve ardından Kasım ayında yüzde 50'lik bir düşüş yaşadı. Şirket, üç aylık sonuçlarda analist beklentilerini kaçırdı.
2012 yılında Einhorn, İngiltere menkul kıymetler gözlemcisi FSA tarafından piyasa manipülasyonuna katıldığı için 7.2 milyon £ para cezasına çarptırıldı. Einhorn, Punch Taverns PLC adına hareket eden kurumsal bir brokerin şirkete önemli bir özkaynak toplama yapacağını bildiren bir telefon görüşmesine katıldı. Einhorn bu “içeriden öğrenilen bilgiler” üzerinde kendi yararına hareket etti. Çağrıdan birkaç dakika içinde tüm Punch varlıklarını satmak için talimatlar yayınladı; FSA, pazarın kötüye kullanılması ve içeriden öğrenenlerin tutarı olduğuna inanıyordu.
Azalan Performansla İlgili Son Sorunlar
Ancak, son zamanlarda Einhorn, akran grubundaki en kötü performanslardan birine sahip olmakla parlaklığı kaybediyor gibi görünüyor. 2014 yılından bu yana, Greenlight Capital 2018-YTD döneminde yüzde 25 ve yüzde 15 kayıp vermiştir. Bloomberg, bu yıl 5.5 milyar dolarlık portföyündeki en iyi 40 pozisyondan hemen hemen her birini kaybettiğini bildirdi, ancak “Yatırım tezlerimiz bozulmadan kalıyor” ve “Son sonuçlara rağmen portföyümüzün zaman içinde iyi performans göstermesi gerekiyor..”
Şimdi, endüstri devam ederken eski yöntemlerine bağlı kalmakla suçlanıyor - ilkbaharda geri dönmeyi beklediği dayak şirketleri satın almak ve aşırı değerli olduğunu düşündüğü şirketleri satmakla suçlanıyor.
Şu anda ucuz General Motors Co. (GM) hisse senedinde uzun ve Netflix Inc. (NFLX) ve Amazon.com Inc. (AMZN) de dahil olmak üzere büyük bir yukarı doğru olmasına rağmen kabarcık olarak gördüğü bir stok sepetinde kısadır. koşar. Pazar, geçmişte işe yaramış ama şimdi değmeyecek olan yaklaşımı konusunda endişeli görünüyor. Birkaçı odak noktasının daha önceki para kazandıran küçük ve orta büyüklükteki hisse senetlerinden büyümek için çok az yer olan büyük harfli hisse senetlerine kaydığı konusunda dikkatli.
Balter Capital Management'ın uzun vadeli riskten korunma fonu yatırımcısı Brad Balter, “Devasa değişen bir manzaradaki yaklaşımına sadık kalmayı seçti ve inancına hayran kalmıyorum ama inanıyorum” dedi.
Son güncellemelerde, performansı artmazsa düzinelerce eski yatırımcı Einhorn fonundan çıkmakla tehdit ediyor.