Beyaz Şövalye Nedir?
Beyaz şövalye, kara şövalye olarak bilinen 'düşmanca' bir teklif veren veya edinen tarafından devralınmanın eşiğinde olan bir şirketi adil bir şekilde satın alan 'dost' bir kişi veya şirketin düşmanca bir devralma savunmasıdır. Hedef şirket bağımsız kalmasa da, beyaz bir şövalye tarafından devralınması, düşmanca ele geçirmeye tercih edilir.
Düşmanca ele geçirmenin aksine, mevcut yönetim tipik olarak beyaz şövalye senaryosunda yer alır ve yatırımcılar hisseleri için daha iyi tazminat alırlar.
Önemli Çıkarımlar
- Beyaz bir şövalye, dost bir şirketin düşmanca teklif veren yerine hedef şirketi satın aldığı düşmanca bir devralma savunmasıdır. Hedef şirket bağımsızlığını hala kaybederken, beyaz şövalye yatırımcısı hissedarlar ve yönetim için yine de daha elverişlidir. bir şirketin düşmanca devralmayı önlemek için kullanabileceği çeşitli stratejiler.
Beyaz Şövalye Savunması Nasıl Çalışır?
Beyaz şövalye, düşmanca ele geçirmeye tabi olan bir şirketin kurtarıcısıdır. Genellikle, şirket yetkilileri, şirketin ana işini korumak veya daha iyi devralma şartlarını müzakere etmek için beyaz bir şövalye ararlar. Bunlardan bir örneği, Richard Gere tarafından oynanan kurumsal akıncı / kara şövalye Edward Lewis'in kalbi değiştiğinde ve aslında planladığı bir şirketin başkanı ile çalışmaya karar verdiğinde "Pretty Woman" filminde görülebilir. Ransack.
Beyaz şövalye kurtarmaları için dikkate değer bazı örnekler, Birleşik Paramount Theatres 1953'ün neredeyse iflas etmiş ABC'yi satın alması, Bayer'in 2006 yılında Merck KGaA'dan Schering'i kurtarması ve JPMorgan Chase'in 2008'in tamamen iflas etmesini engelleyen Bear Stearns'ı satın almasıdır.
Beyaz şövalye ve kara şövalye terimleri, kökenlerini satrançtaki rakip oyunlarını bulabilir.
Beyaz bir squire benzer şekilde, düşmanca devralmayı önlemek için hedef bir şirkette hisse satın alan bir yatırımcı veya dost şirkettir. Bu beyaz şövalye savunmasına benziyor, ancak burada hedef firma beyaz şövalyede olduğu gibi bağımsızlığından vazgeçmek zorunda değil, çünkü beyaz squire şirkette sadece kısmi bir hisse alıyor.
Düşman devralmalar
En düşmanca ele geçirme durumlarından bazıları AOL'nin 2000 yılında 162 milyar dolarlık Time Warner alımını, Sanofi-Aventis'in 2010 yılında 20.1 milyar dolarlık biyoteknoloji şirketi Genzyme'yi satın almasını, Deutsche Boerse AG'nin NYSE Euronext ile 2011'de 17 milyar dolarlık birleşmesini ve Clorox'un reddetmesini içeriyor. Carl Icahn'ın 2011 yılında 10, 2 milyar dolarlık devralma teklifi.
Bununla birlikte, başarılı düşmanca alımlar nadirdir; isteksiz bir hedefin devralınması 2000 yılından bu yana değeri 10 milyar dolardan fazla olmamıştır. Çoğunlukla, bir edinen şirket, hedeflenen şirketin hissedarları ve yönetim kurulu üyeleri tatmin olana kadar hisse başına fiyatını yükseltir. Satılmak istemeyen büyük bir şirket satın almak özellikle zordur. Jenerik ilaçlarda küresel bir lider olan Mylan, 2015 yılında 26 milyar dolara dünyanın en büyük eczane markalı ürün üreticisi Perrigo'yu satın alma girişiminde bulunmadığında bunu yaşadı.
Beyaz şövalye çeşitleri
Beyaz şövalyelere ve siyah şövalyelere ek olarak, gri şövalye olarak adlandırılan üçüncü bir devralma adayı var. Gri / gri bir şövalye, beyaz bir şövalye kadar arzu edilmez, ancak bir kara şövalyeden daha arzu edilir. Gri şövalye, beyaz şövalyeden daha üstün olan düşmanca bir devralmada üçüncü potansiyel teklifçidir. Kara şövalyeden daha dost olsa da, gri şövalye hala kendi çıkarlarına hizmet etmeye çalışır. Beyaz şövalyeye benzer şekilde, beyaz bir squire, mücadele eden bir şirkete yardım etmek için sadece bir azınlık hissesini kullanan bir kişi veya şirkettir. Bu yardımcı, şirkete mevcut sahiplerinin kontrolünü sürdürmesini sağlarken, durumunu iyileştirmek için yeterli sermaye sağlar. Sarı bir şövalye, düşmanca bir devralma girişimi planlayan, ancak geri çekilen ve bunun yerine hedef şirket ile eşit birleşme öneren bir şirkettir.