Mortgage Tahsisleri nedir
İpotek tahsisi, ipoteğe dayalı menkul kıymetler üzerine duyurulacak işlemlerin yapılmasında bir adımdır. Görevlendirme sırasında satıcı, alıcıya güvenlik ticaretinin temelini oluşturan kredilerin kesin ayrıntılarını sağlar.
AŞAĞI KIRMAK Mortgage Tahsisleri
İpotek tahsisi, ipoteğe dayalı menkul kıymetler satıcısının (MBS) satılacağı, duyurulacak piyasada (TBA) işlem gören ticareti yapan kredileri detaylandırdığı süreçtir. Freddie Mac, Fannie Mae ve Ginnie Mac'in yaklaşık yüzde 90'ı, TBA pazarında doğrudan menkul kıymet ticareti yapmaktadır. Bu ticaret, ipotekli menkul kıymetler için en önemli ikincil piyasa haline getiriyor. Sabit gelirli işlem hacminde yalnızca ABD Hazine pazarından sonra ikinci sıradadır ve SIFMA olarak bilinen Menkul Kıymetler Sanayi ve Finansal Piyasalar Birliği tarafından yönetime tabidir.
Bir alıcı ve satıcı bir TBA ticareti üzerinde hemfikir olduğunda, temel olarak bir sözleşme şartlarını kabul ederler. Taraflar, işlem gören menkul kıymetlerin ihraççı, vade, kupon, fiyat ve par tutarları üzerinde anlaşırlar. Bu kriterlerin ötesinde, dayanak krediler birbirinin yerine geçebilir kabul edilir. Bu değiştirilebilirlik, ikincil piyasada ticareti ve likiditeyi kolaylaştırır. Alıcı ve satıcı ticaret için uzlaştırma tarihinde de hemfikirdir. Ödeme işleminden iki gün önce, bildirim tarihinde veya 48 saatlik günde, satıcı, alıcıya dahil olan menkul kıymet havuzunu bildirir. Belirli ipoteklerin işlem gören menkul kıymetlere tahsisi, teslimattan önce bu dönemde gerçekleşir. Bu adım ipotek tahsisi olarak bilinir.
Mortgage Tahsis Esasları ve TBA Dışı Ticaret
Tahsisat, Menkul Kıymetler Sanayi ve Finansal Piyasalar Birliği (SIFMA) tarafından uygulanan bir varyans kısıtlamasına tabidir. Bu kısıtlama, temel ipoteklerin değiştirilebilirliğini sağlamak için bir araçtır ve tahvillerde 1 milyon dolar başına yüzde 0, 01 olarak belirlenmiştir.
Takas tarihinde teslim edilecek ipotekler, bu şartın sınırları içinde kararlaştırılan ticareti karşılamalıdır. Geçmişte, varyans sınırlamaları daha yumuşaktı ve trader'lara bildirim tarihinde ipotek tahsis ederken arbitraj fırsatı tanıdı. SIFMA varyans paylarını sıkılaştırdığı için, bu daha az yaygındır. Gelişmiş yazılım, işlemcilerin daha sıkı varyans yönergelerini karşılamasına izin verdi.
Tahsis işleminden kaçınmak isteyen trader'lar, TBA dışı işlemleri belirli havuz pazarına yerleştirme seçeneğine sahiptir. Bu işlemlerde, alıcı ve satıcı belirli ipotek havuzlarının alım satımını kabul eder ve daha sonra tahsis edilmesi gerekmez. Bu pazarda satılan krediler, SIFMA'nın standart kredi tanımını karşılamayan sınıflardan olma eğilimindedir. Bunlar arasında sadece faizli krediler, 40 yıllık ipotekler veya ayarlanabilir faizli ipotekler olabilir.