Bazı nakit kayıpları kaçınılmaz olsa da, hisse senetleri için bir ayı piyasasına tanık olmak acı ve kayıp ile ilgili olmak zorunda değildir. Bunun yerine, yatırımcılar her zaman kendilerine sunulanları bir fırsat olarak görmeye çalışmalıdır - piyasaların bir ayı piyasasını veya herhangi bir uzun donuk getiri dönemini çevreleyen olaylara nasıl tepki verdiklerini öğrenme fırsatı. Bir gerilemeyi nasıl havalandıracağınızı öğrenmek için okumaya devam edin.
Ayı Pazarı nedir?
Ortak açıklama, geniş borsa endekslerinin bir önceki yüksek seviyeden% 20'den fazla düştüğü zaman, bir ayı piyasasının yürürlükte olduğunu söylüyor. Çoğu ekonomist, ayı piyasalarının "herkesi dürüst tutmak" için zaman zaman gerçekleşmesi gerektiğini söyleyecektir. Başka bir deyişle, şirket kazançları, tüketici talebi ve pazardaki birleşik yasal ve düzenleyici değişiklikler arasında filizlenen zaman zaman dengesizlikleri düzenlemenin doğal bir yoludur. Döngüsel stok getirisi örüntüleri, geçmişte, yüzlerce yıldır süren ekonomik büyüme ve işsizliğin döngüsel örüntüleri kadar açıktır.
Ayı piyasaları uzun vadeli hissedarların getirilerinden büyük bir ısırık alabilir. Yatırımcılar, bir miktar mucize ile, tüm yükselişlere (boğa piyasaları) katılırken gerilemeleri tamamen önleyebilirlerse, getirileri muhteşem olurdu - Warren Buffett veya Peter Lynch'den bile daha iyi. Bu tür bir mükemmellik ulaşılamayacak kadar uzak olsa da, anlayışlı yatırımcılar kendi portföylerini ayarlamak ve bazı kayıpları ortadan kaldırmak için yeterince uzakta görebilirler.
Bu düzeltmeler, varlık tahsisi değişikliklerinin (stoklardan ve sabit getirili ürünlere taşınması) ve hisse senedi portföyü içindeki anahtarların birleşimidir.
Ayı Vuruş Yaptığında
- Büyüme Hisse Senetleri: Bir ayı piyasası köşede olabilir gibi görünüyorsa, ister tek bir güvenlik, ister yatırım fonu, isterse gayrimenkul ve altın gibi sert varlıklar olsun, her bir holdingin göreli risklerini belirleyerek portföyünüzü düzenli olarak alın. Ayı piyasalarında, düşmeye en duyarlı hisse senetleri, cari veya gelecekteki karlara göre zengin olarak değerlenen hisse senetleri. Bu genellikle fiyatta düşen büyüme stokları (fiyat-kazanç oranlı hisse senetleri ve piyasa ortalamalarından daha yüksek kazanç artışı) anlamına gelir. Değerli hisse senetleri: Bu hisse senetleri düşük K / Z oranları ve algılanan kazanç istikrarı nedeniyle geniş piyasa endekslerinden daha iyi performans gösterebilir. Değerli hisse senetleri de genellikle temettülerle birlikte gelir ve özkaynak büyümesi ortadan kalktığında bu gelir bir gerileme döneminde daha değerli hale gelir. Boğa piyasası işlemleri sırasında değer stokları göz ardı etme eğiliminde olmakla birlikte, piyasalar ekşili hale geldiğinde bu yatırım şirketlerine genellikle yatırımcı sermayesi akışı ve genel ilgi görülür. Daha Az Bilinen Hisse Senetleri: Birçok genç yatırımcı, kazanç artışını (ve buna bağlı yüksek değerlemeleri) daha fazla büyüten, yüksek profilli endüstrilerde faaliyet gösteren veya kişisel olarak tanıdık oldukları ürünleri satan şirketlere odaklanma eğilimindedir. Bu stratejide kesinlikle yanlış bir şey yoktur, ancak piyasalar geniş ölçüde düşmeye başladığında, daha az bilinen endüstrileri, şirketleri ve ürünleri keşfetmek için mükemmel bir zamandır. Tuhaf olabilirler, ancak iyi zamanlarda sıkıcı yapan özellikler, yağmur geldiğinde onları mücevherlere dönüştürür. Savunma Hisse Senetleri: Portföyünüzdeki potansiyel riskleri belirlemeye çalışırken, bir risk barometresi olarak şirket kazançlarına odaklanın. Hızlı bir klipte kazanç büyüyen şirketler muhtemelen yüksek P / Es ile gitmek için vardır. Ayrıca, tüketicinin ihtiyari geliri için rekabet eden şirketler, ekonomi güneye dönüyorsa, kazanç hedeflerini karşılamada daha zor zamanlar geçirebilirler. Buradaki faturaya uyan bazı endüstriler arasında eğlence, seyahat, perakendeciler ve medya şirketleri yer alıyor. Piyasaya veya sektördeki rakiplerine kıyasla özellikle iyi performans gösteren bazı pozisyonları satmaya veya kesmeye karar verebilirsiniz. Bunu yapmak için iyi bir zaman olurdu; şirketin beklentileri olduğu gibi kalsa da, piyasalar liyakatten bağımsız olarak düşme eğilimindedir. Bu "en sevdiğiniz stok" bile, şeytanın savunucu bakış açısından güçlü bir görünümü hak ediyor. Seçenekler: Portföy kayıplarınızı azaltmanın bir başka yolu da opsiyon sözleşmeleri kullanmaktır. Bir ayı piyasasının köşede olduğunu düşünüyorsanız, seçeneklerin nasıl çalıştığına aşina iseniz, arama yapmak veya satın almak akıllıca bir hareket olabilir. Ayı piyasasının sona yaklaştığını ve ekonomik göstergelerin yakın gelecekte olası bir artışa işaret ettiğini düşünüyorsanız, çağrı alma veya satış yapma zamanı gelmiş olabilir. Doğru zamanda doğru bir şekilde satın alma veya çağrı alımı, bir ayı piyasasının darbesini ve bunları satmaktan elde edilen ek geliri önemli ölçüde hafifletebilir. Kısa Satış: Kısa vadeli stok, bir ayı piyasasında kar elde etmenin başka bir iyi yolu olabilir. Bu uygulama, şu anda sahip olmadığınız borçlanma senetlerinden, fiyat yüksekken satmakta ve sonra fiyat düştükten sonra geri satın almaktan ibarettir. Bunu, "kutuya karşı kısa devre" olarak bilinen, zaten sahip olduğunuz hisse senedi ile de yapabilirsiniz. Elbette, opsiyon ticaretinde olduğu gibi, riskler de vardır; Kısa sattıktan sonra hisse senedi fiyatı yükselmeye devam ederse, para kaybedersiniz. Ancak bu, zamanlamanız doğru ise, aşağı pazarda gelir elde etmenin başka bir etkili yöntemi olabilir.
Hasat Vergi Kayıpları
Alış fiyatından önemli ölçüde değer kaybetmiş menkul kıymet sahibi olan yatırımcılar bazı durumlarda gümüş bir astar bulabilirler. Kaybedenlerinizi kapalı durumdayken satıyorsanız ve geri satın almadan önce 31 gün beklerseniz, portföy tahsisini sürdürürken o yıl için vergi beyannamenizi raporlayabileceğiniz bir sermaye kaybı fark edebilirsiniz. Daha sonra bu zararları, o yıl için gerçekleştirdiğiniz tüm sermaye kazançlarına karşı tam zarar tutarına yazabilirsiniz.
Örneğin, iyi performans gösteren ve 10.000 ABD Doları kazanç elde eden tek bir hisse senediniz varsa ve 5.000 ABD Doları zarar gerçekleştirebildiyseniz, bu zararı kazanca karşı netleştirebilir ve yalnızca yıllık 5.000 ABD Doları kazanç raporlayabilirsiniz. Ancak bu rakamlar tersine çevrildiyse ve yıl için 5.000 ABD doları net zararınız olsaydı, IRS düzenlemeleri yalnızca diğer gelir türlerine geri dönüşünüzde 3.000 $ 'a kadar kayıp bildirmenize izin verir. Yani o yıl için bu tutarı ve ertesi yıl kalan 2.000 $ 'ı rapor edersiniz.
Vergi kayıplarını hasat etmek, münferit menkul kıymetleri zarar için sattıysanız ve geri dönmeden önce gerekli 31 günlük pencerenin geçmesini bekliyorsanız (aynı güvenliği daha önce geri alırsanız, portföyünüzü iyileştirmeniz için başka bir fırsat sağlayabilir), IRS, yıkama-satış kuralları uyarınca kaybı kabul etmeyecektir).
Ancak, aynı güvenliği geri almak yerine tasfiye ettiğiniz holding ile aynı sektöre yatırım yapan bir ETF satın almak akıllıca olabilir. Bunu yapmak için 31 gün beklemek zorunda kalmayacaksınız, çünkü aynı güvenliği geri almıyorsunuz ve portföyünüzü daha da çeşitlendiriyorsunuz.
Bir Vaka Çalışması: 2008 Bear Market
Yatırım bankaları, nihayetinde tüketici ipotek borcu tarafından desteklenen teminatlı borç yükümlülükleri (CDO) satarak saçma para kazanıyorlardı ve sonra ödeme yapacak spekülatif sigorta araçları olan kredi temerrüt takasları sigortalı oldukları CDO'lardaki borçluların temerrüde düşmesi durumunda.
Elbette, Wall Street'in CDO'lardan elde edilen gelire olan doyumsuz iştahı, ihraççıların bunlara subprime ipotek eklemeye başlamasına neden oldu ve ipotek borç verenler, ev sahibi olmayan alıcılara sorumsuzca piyasa ipoteklerini serbest bıraktılar. Ayarlanabilir oranlı krediler, devenin sırtını kıran son samandı.
Borçlular bunlarda temerrüde düşmeye başladığında, tüm sistem çöktü. ABD hükümeti, kredi temerrüt swaplarının nihai sigortacısı olan AIG'yi devreye sokmak zorunda kaldı ve bu da onlara prim ödemiş olanlara muazzam miktarda para borçluydu.
Tabii ki, bu zamana kadar CDO'lar çok sayıda kurumsal portföy, emeklilik fonu ve yatırım bankası haline geldi. Bear Stearns, düşmeye başlayan ilk finansal stoktu ve iflas eden ve Sam Amca tarafından kurtarılmayan Bank of America, AIG ve Lehman Brothers da dahil olmak üzere kısa süre önce diğer büyük finansal holdingler geldi.
Ekonomik sinyalleri inceleyenler, emlak piyasasının 2007'de zirve yaptığı ve temerrütlerin sayısının artmaya başladığı krizleri görebiliyordu. Primleri kredi temerrüt swapları üzerinden ödeyenler büyük bir servete sahipken, bu enstrümanların ve CDO'ların tüm sahipleri korkunç kayıplar verdiler. Ancak, 2007 yılında finansal stokları kısaltan veya piyasa endekslerini satın alan yatırımcılar muazzam bir kazanç elde etti.
Kartopu Etkisi
Her zaman bir baloncuğun zirvesi yakınında olduğu gibi, güven kibire dönüştü ve hisse senedi değerlemeleri tarihsel normların çok üzerinde büyüdü. Bazı analistler, internetin geleneksel stok değerleme yöntemlerinin tamamen atılabileceği bir paradigma değişimine neden olduğunu hissettiler.
Ancak bu kesinlikle böyle değildi ve ilk kanıt, stok yarışının sevgililerinden bazıları olan şirketlerden geldi - fiber optik kablolama, yönlendiriciler ve sunucu donanımı gibi internet ticareti ekipmanlarının büyük tedarikçileri. Metrik olarak yükseldikten sonra, satışlar 2000 yılına kadar keskin bir şekilde düşmeye başladı ve bu satış kuraklığı daha sonra bu şirketlerin tedarikçileri tarafından hissedildi ve tedarik zincirinde vb.
Kısa süre sonra kurumsal müşteriler ihtiyaç duydukları tüm teknoloji ekipmanlarına sahip olduklarını fark ettiler ve büyük siparişler gelmeyi durdurdu. Üretim kapasitesi ve envanter bolluğu yaratıldı, bu yüzden fiyatlar sert ve hızlı düştü. Sonunda, üç yıl kadar kısa bir süre önce milyarlarca değere sahip olan pek çok şirket karnına geçti ve asla birkaç milyon dolardan fazla gelir elde etmedi.
Piyasanın ayı bölgesinden toparlanmasını sağlayan tek şey, tüm bu fazla kapasite ve arzın ya kitaplardan yazıldığı ya da gerçek talep büyümesiyle yendiği oldu. Bu, nihayetinde, 2002'nin sonlarında çekirdek pazar tedarikçileri için net kazançların büyümesinde, geniş pazar endekslerinin nihayetinde tarihsel yükseliş trendini sürdürdüğü zaman ortaya çıktı.
Makro Verilerine Bakmaya Başlayın
Bazı insanlar gayri safi yurtiçi hasıla (GSYİH) veya son işsizlik rakamı gibi belirli makroekonomik veri parçalarını takip etmektedir, ancak daha da önemlisi, rakamların mevcut durum hakkında bize söyleyebileceği şeydir. Bir ayı piyasası büyük ölçüde olumsuz beklentiler tarafından yönlendirilir, bu nedenle beklentiler negatif olmaktan daha olumlu olana kadar dönmeyeceği anlamına gelir.
Çoğu yatırımcı için - özellikle trilyonlarca yatırım dolarını kontrol eden büyük kurumsal yatırımcılar için - olumlu beklentiler en çok güçlü GSYİH büyümesi, düşük enflasyon ve düşük işsizlik beklentisi tarafından yönlendirilmektedir. Dolayısıyla, bu tür ekonomik göstergeler birkaç çeyrek için zayıf rapor veriyorsa, bir geri dönüş veya eğilimin tersine dönmesi algılar üzerinde büyük bir etki yaratabilir. Bu ekonomik göstergelerin daha derinlemesine incelenmesi, hangilerinin piyasaları büyük ölçüde etkilediğini ve hangilerinin kapsamı daha küçük olabileceğini, ancak kendi yatırımlarınız için daha fazlasını uygulayacağını öğretecektir.
Ayrılık Düşünceleri
Kendinizi ayı piyasasının arka ucunda, fiyatların aşağı yönde istikrarlı hale geldiği ve pazarda olumlu büyüme veya reform belirtilerinin görülebileceği en yorgun ve savaş korkulu bulabilirsiniz.
Bu, korkunuzu atmanın ve ayak parmaklarınızı piyasalara geri daldırma, geri döndüğünüz sektörlere veya sektörlere geri dönme zamanı. Eski favori hisse senetlerinize geri dönmeden önce, krizde ne kadar iyi ilerlediklerini görmek için yakından bakın; nihai pazarlarının hala güçlü olduğundan ve yönetimin piyasa olaylarına duyarlı olduğunu kanıtladığından emin olun.
Bir uzlaşının oluşması biraz zaman alabilir, ancak sonunda ayı piyasasının ortaya çıkmasına neden olduğuna dair kanıtlar olacaktır. Nadiren suçlanacak belirli bir olaydır, ancak çekirdek bir tema görünmeye başlamalıdır ve bu temayı tanımlamak ayı piyasasının ne zaman sona erebileceğini belirlemeye yardımcı olabilir. Bir ayı piyasasının deneyimiyle donanmış, bir sonraki geldiğinde kendinizi daha akıllı ve daha hazırlıklı bulabilirsiniz.
Ayı piyasaları kaçınılmazdır, ancak iyileşmeleri de öyle. Birinden yatırım yapma talihsizliğinden muzdarip olmanız gerekiyorsa, kendinize piyasalar, kendi mizacınız, önyargılarınız ve güçlü yönleriniz hakkında her şeyi öğrenme hediyesi verin. Yoldan ödeyecek, çünkü başka bir ayı pazarı her zaman ufukta. Kitle iletişim araçlarının söylediklerine rağmen kendi rotanızı çizmekten korkmayın. Çoğu, işlerin bugün nasıl olduğunu söylemekle uğraşıyor, ancak yatırımcıların şu andan itibaren beş, 15 veya hatta 50 yıllık zaman dilimleri var ve yarışı nasıl bitirdikleri, günlük işlemlerden çok daha önemli Market.