İçindekiler
- Dikey Formalar
- Dikey Forma Çeşitleri
- Kredi ve Borç Farkları
- Hangi Dikey Spread Kullanılır
- Dikkate alınacak faktörler
- Hangi Grev Fiyatları Seçilecek
- Alt çizgi
Dört temel dikey spread türünün (boğa çağrısı, ayı çağrısı, boğa koyma ve ayı koyma) özelliklerini anlamak, nispeten gelişmiş seçenek stratejileri hakkında daha fazla bilgi edinmenin harika bir yoludur. Bununla birlikte, bu stratejileri etkili bir şekilde uygulamak için, belirli bir ticaret ortamında veya belirli bir stok durumunda hangi seçeneğin yaygınlaştırıldığına dair bir anlayış geliştirmeniz gerekir. İlk olarak, dört temel dikey formanın ana özelliklerini özetleyelim.
Önemli Çıkarımlar
- Opsiyon spreadleri, iki veya daha fazla opsiyon kullanarak çeşitli piyasa sonuçlarına ilişkin riski en aza indirmek veya bahis oynamak için kullanılan yaygın stratejilerdir. altta yatan fiyat yükseldiğinde kar dağıtmak; düştüğünde bir ayı dikey yayıldı.
Dikey Formaların Temel Özellikleri
Her dikey spread, farklı grev fiyatlarına alış veya yazmayı içerir. Her formanın iki bacağı vardır, burada bir bacağın bir seçenek satın aldığı ve diğer bacağın bir seçenek yazdığı.
Bu işlem pozisyonuna (iki bacağı içeren) yatırımcıya kredi veya borç verebilir. Borç yayılımı, ticarete para yatırmaktır. Örneğin, bir opsiyonun maliyeti 300 $, ancak tüccar diğer pozisyondan 100 $ alır. Net prim maliyeti 200 $ 'lık bir borçtur.
Durum tersine çevrilirse ve tüccar opsiyon ticareti yapmak için 300 dolar alır ve diğer seçenek 100 dolar ise, iki opsiyon sözleşmesi 200 $ net prim kredisi için birleşir.
Dikey Forma Çeşitleri
Her bir forma şu şekilde yürütülür:
- Bir boğa çağrısı yayılması , bir çağrı seçeneği satın almak ve aynı anda aynı sona erme tarihi olan ancak daha yüksek bir grev fiyatı olan başka bir çağrı seçeneği (aynı temel varlık üzerinde) satmaktadır. Bu bir borç yayılımı olduğundan, maksimum zarar pozisyon için ödenen net prim ile sınırlıdır, maksimum kâr ise pozisyona koymak için ödenen net primden daha az olan çağrıların grev fiyatlarındaki farka eşittir.
Boğa Çağrı Yayılması.
- Bir ayı çağrı yayılımı bir çağrı seçeneği satıyor ve aynı anda aynı son kullanma tarihi olan ancak daha yüksek bir grev fiyatıyla başka bir çağrı seçeneği satın alıyor. Bu bir kredi marjı olduğu için, maksimum kazanç pozisyon için alınan net prim ile sınırlıdır, maksimum kayıp ise net primin alınmadığı çağrıların grev fiyatlarındaki farka eşittir.
Ayı Çağrı Yayılması.
- Bir boğa koyma spreadi bir koyma seçeneği yazıyor ve aynı anda aynı son kullanma tarihi olan ancak daha düşük bir grev fiyatı olan başka bir koyma seçeneği satın alıyor. Bu bir kredi marjı olduğundan, maksimum kazanç pozisyon için alınan net prim ile sınırlıdır, maksimum kayıp ise alınan net primin düştüğü andaki grev fiyatlarındaki farka eşittir.
Bull Put Spread.
- Bir ayı koymak spread bir put seçeneği satın almak ve aynı anda aynı son kullanma tarihi ancak daha düşük bir grev fiyatı ile başka bir put seçeneği satıyor. Bu bir borç marjı olduğu için, maksimum zarar pozisyon için ödenen net prim ile sınırlıdır, maksimum kâr ise pozisyona koymak için ödenen net primin düştüğü andaki grev fiyatlarındaki farka eşittir.
Ayı koymak yayıldı
Aşağıdaki tablo bu dört formanın temel özelliklerini özetlemektedir. Komisyonlar basitlik için hariç tutulmuştur.
Yayılmış |
strateji |
Grev Fiyatları |
Banka kredisi |
Maks. Kazanç |
Maks. kayıp |
Başabaş |
Boğa Çağrısı |
Call C1 Satın Alın Çağrı Yazma C2 |
C2> C1 grev fiyatı |
borç |
(C2 - C1) - Prim ödendi |
Prim ödendi |
C1 + Premium |
Ayı Çağrısı |
Çağrı Yazma C1 Call C2 Satın Alın |
C2> C1 grev fiyatı |
Kredi |
Prim alındı |
(C2 - C1) - Alınan prim |
C1 + Premium |
Bull Put |
Yazma Put P1 Put P2 Satın Alın |
P1> P2 grev fiyatı |
Kredi |
Prim alındı |
(P1 - P2) - Alınan prim |
P1 - Premium |
Ayı Koy |
Put P1 Satın Alın Yazma P2 |
P1> P2 grev fiyatı |
borç |
(P1 - P2) - Prim ödendi |
Prim ödendi |
P1 - Premium |
Kredi ve Borç Farkları
Dikey formalar iki ana nedenden dolayı kullanılır:
- Borç spreadleri için ödenecek prim tutarını azaltmak için. Kredi spreadleri için opsiyon pozisyonunun riskini azaltmak.
İlk noktayı değerlendirelim. Opsiyon primleri, genel piyasa oynaklığı yükseldiğinde veya belirli bir hisse senedinin ima edilen oynaklığı yüksek olduğunda oldukça pahalı olabilir. Dikey bir yayılma, opsiyonlu bir pozisyondan elde edilebilecek maksimum kazancı kapsarken, bağımsız bir görüşme veya koyma işleminin kâr potansiyeli ile karşılaştırıldığında pozisyonun maliyetini de önemli ölçüde azaltır. Bu tür yayılımlar bu nedenle yüksek uçuculuk dönemlerinde kolayca kullanılabilir, çünkü yaymanın bir bacağındaki uçuculuk diğer bacağındaki uçuculuğu dengeleyecektir.
Kredi marjları söz konusu olduğunda, opsiyon yazarları nispeten az miktarda opsiyon primi elde etmek için önemli riskler aldıkları için seçenek yazma riskini büyük ölçüde azaltabilirler. Bir felaket ticareti, birçok başarılı opsiyon işleminin olumlu sonuçlarını silebilir. Aslında, seçenek yazarları zaman zaman aşağılayıcı bir şekilde demiryolunda peni toplamaya çalışan bireyler olarak adlandırılır. Bir tren gelip onları geçinceye kadar bunu mutlu ederler!
Açık ya da açık olmayan aramalar yazmak en riskli seçenek stratejileri arasındadır, çünkü ticaret ters giderse potansiyel kayıp teorik olarak sınırsızdır. Hisse senedi yazma nispeten daha az risklidir, ancak çok sayıda hisse senedine koyan agresif bir tüccar, ani bir piyasa kazasında çok sayıda pahalı hisse senedi ile sıkışmış olacaktır. Kredi marjları bu riski azaltır, ancak bu risk azaltımının maliyeti daha düşük opsiyon primi olur.
Hangi Dikey Spread Kullanılır
Yüksek volatilite nedeniyle aramalar pahalı olduğunda ve büyük kazançlar yerine ılımlı bir yükseliş bekliyorsanız, bir boğa çağrısı yayılması kullanmayı düşünün. Bu senaryo, genellikle hisse senetlerinin zirveye yaklaştığı ve kazançların elde edilmesi daha zor olduğu bir boğa piyasasının sonraki aşamalarında görülür. Bir boğa çağrısı yayılımı, büyük uzun vadeli potansiyele sahip, ancak yakın zamanda yaşanan bir düşüş nedeniyle yüksek volatiliteye sahip bir hisse senedi için de etkili olabilir.
Volatilite yüksek ve mütevazı bir dezavantaj bekleniyorsa bir ayı çağrısı yayılması düşünün. Bu senaryo genellikle bir ayı piyasasının son aşamalarında veya stoklar bir oluğa yaklaştığında düzeltmede görülür, ancak karamsarlık yüceltildiği için volatilite hala yüksektir.
Marjinal olarak daha yüksek pazarlara yanlarda prim geliri elde etmek veya piyasalar dalgalı olduğunda hisse senetleri düşük fiyatlardan satın almak için yayılmış bir boğa koymayı düşünün. Yazılı satış hisse senedini grev fiyatından satın almak için uygulanabileceğinden hisse senetleri indirimli olarak satın alınabilir, ancak bir kredi alındığından bu hisse alım maliyetini azaltır (hisse senetleri doğrudan grev fiyatından satın alınmışsa)). Bu strateji, ani bir dalgalanma olduğunda, ancak altta yatan eğilim hala yükselişte olduğunda, ucuz fiyatlarla yüksek kaliteli stoklar biriktirmek için özellikle uygundur. Bir boğa gübre yayılımı “düşüşleri satın almaya” benzer, ayrıca pazarlıktan prim geliri elde etme bonusu.
Bir hisse senedi veya endekste ılımlıdan kayda değer bir dezavantaj bekleniyorsa ve oynaklık arttığında bir ayı koymayı düşünün. Güçlü bir boğa piyasasının ardından uzun pozisyonları korumak gibi, ödenen primlerin dolar tutarlarını azaltmak için düşük oynaklıklı spreadler de dikkate alınabilir.
Dikkate alınacak faktörler
Aşağıdaki faktörler, mevcut koşullar ve görünümünüz için uygun bir seçenek / yayılma stratejisi oluşturmanıza yardımcı olabilir.
- Boğa veya düşüş : Piyasalarda pozitif veya negatif misiniz? Çok boğa iseniz, tek başına çağrıları (bir forma değil) düşünmek daha iyi olabilir. Ancak, mütevazı bir baş aşağı bekliyorsanız, bir boğa çağrısı yayılmasını veya bir boğa yayılmasını düşünün. Aynı şekilde, mütevazı bir düşüş eğilimindeyseniz veya uzun pozisyonlarınızı koruma riskini azaltmak istiyorsanız, ayı çağrı yayılımı veya ayı yayılımı cevap olabilir. Oynaklık görünümü : Oynaklığın yükselmesini veya düşmesini bekliyor musunuz? Artan volatilite, borç yayma stratejilerini destekleyen opsiyon alıcısını destekleyebilir. Oynaklığın azalması, kredi yayma stratejilerini destekleyen opsiyon yazarı olasılığını artırır. Riske karşı ödül : Tercihiniz potansiyel olarak daha yüksek ödülle sınırlı risk için mi, bu daha çok bir seçenek alıcının zihniyeti. Muhtemelen daha büyük risk için sınırlı bir ödül arıyorsanız, bu seçenek yazarın zihniyeti ile daha uyumludur.
Yukarıdakilere dayanarak, mütevazi bir düşüş eğilimindeyseniz, oynaklığın arttığını düşünün ve riskinizi sınırlamayı tercih ederseniz, en iyi strateji bir ayı yayılması olacaktır. Tersine, orta derecede boğa iseniz, oynaklığın düştüğünü düşünürseniz ve yazma seçeneklerinin risk-ödül getirisinden memnunsanız, bir boğa yayılımı seçmelisiniz.
Hangi Grev Fiyatları Seçilecek
Yukarıdaki tablo, satın alınan opsiyonun yazılı opsiyonun grev fiyatının üstünde veya altında olup olmadığını özetlemektedir. Hangi grev fiyatlarının kullanıldığı tüccarın görünümüne bağlıdır.
Örneğin, bir boğa çağrısı yayılımında, hisse senedinin fiyatının opsiyonların süresi doluncaya kadar yaklaşık 50 $ kalması muhtemelse, 50 $ 'a yakın ihtarla bir çağrı satın alabilir veya 55 $' dan bir çağrı satabilirsiniz. Hisse senedinin çok fazla hareket etmesi muhtemel değilse, 60 $ 'lık bir greve çağrı yapmak daha az mantıklıdır çünkü alınan prim daha düşük olacaktır. 52 $ veya 53 $ 'lık bir ihtarla bir çağrı satın almak, 50 $' lık çağrıyı satın almaktan daha ucuz olacaktır, ancak fiyatın 50 $ 'a kıyasla 52 $ veya 53 $' ın üzerine çıkma olasılığı daha düşüktür.
Her zaman bir değiş tokuş vardır. Yaygın bir ticaret yapmadan önce, farklı grev fiyatları seçerek neyin vazgeçildiğini veya kazanıldığını düşünün. Maksimum kazancın elde edileceği veya maksimum zararın alınma olasılığını göz önünde bulundurun. Yüksek teorik kazanımlarla işlem yapmak mümkün olsa da, elde edilen kazancın olasılığı çok küçükse ve kaybetme olasılığı yüksekse, daha dengeli bir yaklaşım düşünülmelidir.
Alt çizgi
Farklı piyasa koşullarında hangi opsiyon yayılım stratejisinin kullanılacağını bilmek, opsiyon ticaretinde başarı şansınızı önemli ölçüde artırabilir. Mevcut piyasa koşullarına bakın ve kendi analizinizi düşünün. Varsa, dikey spreadlerden hangisinin duruma en uygun olduğunu belirleyin, ardından bir ticarette tetiği çekmeden önce hangi grev fiyatlarının kullanılacağını düşünün.
Yatırım Hesaplarını Karşılaştır × Bu tabloda yer alan teklifler, Investopedia'nın tazminat aldığı ortaklıklardan alınmıştır. Sağlayıcı Adı Açıklamaİlgili Makaleler
Seçenekler Ticaret Stratejisi ve Eğitim
Bilmeniz Gereken 10 Seçenek Stratejisi
Seçenekler Ticaret Stratejisi ve Eğitim
Seçeneklerle Ticaret Oynaklığı Stratejileri
Seçenekler Ticaret Stratejisi ve Eğitim
Kredi Farkı ve Borç Farkı Arasındaki Fark Nedir?
Seçenekler Ticaret Stratejisi ve Eğitim
Dikey Boğa ve Ayı Kredi Farkları
Seçenekler Ticaret Stratejisi ve Eğitim
Bir Boğa Yayılımı Nedir?
Finra Sınavları
Seri 7 Seçenekleri Sorularını Yanıtlamak için İpuçları
Ortak Bağlantılarıİlgili terimler
Borç Farkı Tanımı Bir borç yayılımı, aynı sınıftaki opsiyonları, farklı fiyatları eş zamanlı olarak alıp satma ve net nakit çıkışına neden olan bir stratejidir. daha fazla Dikey Forma Tanımı Dikey bir forma, aynı tür (koyar veya arama) ve süre sonu, ancak farklı grev fiyatlarında opsiyonların eşzamanlı alım ve satımını içerir. daha fazla Kısa Bacak Tanımı Kısa bacak, bir bireyin kısa pozisyona sahip olduğu bir opsiyon sözleşmesindeki sözleşmelerdir. daha fazla Bull Spread Bir boğa yayılımı, aynı dayanak varlık ve süre sonu ile iki itme veya iki çağrı kullanan bir yükseliş seçenekleri stratejisidir. daha fazla Noel Ağacı Seçenekleri Strateji Tanımı Bir Noel ağacı, nötr-yükseliş tahmini için farklı grevlerle altı çağrı seçeneği alıp satarak elde edilen karmaşık bir seçenek ticaret stratejisidir. daha fazla Kutu Nedir? Bir kutu spread, bir boğa çağrısı satın almayı eşleşen bir ayı koyma spreadiyle birleştiren bir seçenek arbitraj stratejisidir. Daha![Temel dikey opsiyon formaları Temel dikey opsiyon formaları](https://img.icotokenfund.com/img/options-trading-guide/747/which-vertical-option-spread-should-you-use.jpg)