İçindekiler
- Forester Değeri
- Başarı Faktörleri
Hisse senedi yatırımcılarının 2008'de neşelendirecek çok şeyleri yoktu. Küresel bankacılık sistemi çöküşün eşiğine geldiğinde, hisse senedi piyasaları aylar içinde trilyonlarca dolar parçalayarak serbest düşüşe geçti. Kuzey Amerika'nın önde gelen bağımsız yatırım araştırmaları sağlayıcısı Morningstar, Inc.'e göre, sadece bir yatırım fonu 2008'de kâr etti.
Önemli Çıkarımlar
- 2008, Büyük Durgunluğun başlangıcıydı, piyasada ve ekonomide bir yılı işaret ediyordu. Birçok özkaynak yatırım fonu ve yatırımcıları, kağıt üzerindeki zenginliklerinin üçte birinden fazlasının piyasa hissi depolandıkça buharlaştığını gördüler. her hisse senedi fonu çok kaybetti. Burada, o yıl küçük bir kâr getiren Forester Değer fonunu ele alıyoruz.
Forester Değeri
Forester Değeri, 2008'de yatırımcılar için% 0, 4 kâr elde edebilen Chicago'dan yatırım fonu yöneticisi Tom Forester tarafından yönetildi. Bu, küçük bir marj gibi görünebilir, ancak 2008'de% 38, 5 düşüş gösteren S&P 500 Endeksine göre, Forester'ın başarısı çarpıcıydı. Forester Value fon yönetimi endüstrisinde hanehalkı bir isim değildir ve varlıkları muadillerinden çok daha küçüktür. Ancak, 2008 yılında, sadece% 0.4'lük bir getiri, Forester'ı sektördeki en parlak yıldız yaptı. Morningstar verilerine göre, ortalama yatırım fonu yılda% 30 değer kaybetti.
Forester Değeri ile diğer tüm yatırım fonları arasındaki farklar, Tom Forester'ın temettü ödeyen hisse senetleri ve fonun aşırı nakit stoklarına yönelik muhafazakar yatırım stratejisindeydi. Bu özellikler, Forester'ın fonunu kriz sırasında önemli kayıplar veren monolitik yatırım fonlarından daha çevik hale getirerek, daha az düşen menkul kıymet tutmasına ve belirli stoklar istenen seviyelere düştüğünde satın alacak kadar çevik kalmasına izin verdi. Birçoğu bu rakamı daha düşük tutmaya çalışsa da, tipik yatırım fonları yaklaşık% 5 nakit tutarındadır. Nakit, yükselen piyasalarda özkaynakları düşük performans gösterir, ancak piyasalar düştüğünde değeri korur ve satın alma fırsatlarından yararlanmak için hızlı bir şekilde kullanılabilir.
Forester zaman zaman fonların% 30'unu nakit olarak tuttu ve hisse senetlerinin "pazarlık" alanına düşmesini bekledi. The Wall Street Journal ile yaptığı bir röportajda Forester, yatırım fonu endüstrisinin krize yol açan yıllarda risk yönetiminde düşük performans gösterdiğini ve açıkça en önemli olduğunda onu yönetip değerlendiremediğini kaydetti.
Başarı Faktörleri
Forester'ın başarısının arkasındaki ek faktörler, üç aylık incelemelere eşlik eden kısa vadeli odaklı performans standartlarından daha az sorumlu olan daha küçük bir liderlik yapısıdır. Forester kendi fonuna sahip ve 2005-2006 pazar büyümesi ile sürekli muhafazakar bir yatırım metodolojisi sürdürdü. Bu durumda, muhafazakar bir aktif fon yöneticisi olmak 2007-2008'de piyasa dalgalanması karşısında Forester'a iyi hizmet etti.
The New York Times ile yaptığı röportajda “güvenli düşünen yatırımcı” olarak etiketlenen Forester, benzer düşünen fon yöneticilerinin hisse senedi portföylerini temettü ödeyen hisse senetlerine yönlendirerek, sürekli olarak daha büyük ödemeler üretirken saati. Temettülere yatırım yapan oyuncuların kazanç artışı, diğer hisse senetlerinden daha fazla istikrar sağlama eğilimindedir.
Forester kriz sırasında Wal-Mart Stores, Inc. ve McDonald's Corporation gibi durgunluğa dayanıklı şirketlere yatırım yaptı, ancak sonrasında düşük fiyat almayı tercih etti. Durgunluğun hemen ardından Forester, altı aylık bir süre içinde petrol ve doğal gazın% 50'den fazla düştüğünü gören emtia satışından yararlandı. Buna ek olarak, Forester perakende ve teknoloji konusunda uzmanlaşmış şirketleri hedef aldı.