Ters Şamandıra TANIMI
Ters yüzer, temel referans oranı düştüğünde kuponun yükseldiği değişken oranlı bir nottur. Dayanak referans oranı genellikle Londra Bankalararası Teklif Oranıdır (LIBOR), bankaların Londra bankalararası piyasadaki diğer bankalardan kısa vadeli faiz oranları için en yaygın kriter olan borçlanma oranıdır.
Ters şamandıra ayrıca ters değişken faizli borç veya ters şamandıra olarak da bilinir.
KESİCİ AŞAĞI Ters Şamandıra
Flatör, kısa vadeli referans oranına bağlı kupon ödemeleri yapan sabit bir gelir teminatıdır. Kupon ödemeleri, ekonomideki hakim faiz oranlarındaki değişikliklerin ardından ayarlanır. Faiz oranları yükseldiğinde, kuponların değeri yüksek oranı yansıtacak şekilde artırılır. Olası referans veya kıyaslama oranları arasında Londra Bankalararası Teklif Oranı (LIBOR), Euro Bankalararası Teklif Oranı (EURIBOR), federal fon oranı, ABD Hazine oranları vb.
Bir ters flatör, kupon oranının referans faiz oranıyla ters değiştiği bir tür flatördür. Ters floaterler, sabit faizli tahvillerin iki sınıfa ayrılmasıyla oluşturulur: (1) doğrudan bir miktar faiz endeksi ile hareket eden bir şamandıra ve (2) sabit faizli tahvilin artık faizini temsil eden bir ters şamandıra, dalgalı kur. Kupon oranı, referans faiz oranının her kupon tarihinde bir sabitten çıkarılmasıyla hesaplanır. Referans oranı yükseldiğinde, oranın kupon ödemesinden düşülmesiyle kupon oranı düşecektir. Örneğin, bir ters şamandıra üzerindeki kupon, % 10 eksi 3'üncü LIBOR olarak hesaplanabilir. Daha yüksek bir referans oranı, sabitten daha fazla düşüleceği ve böylece borçluya daha az ödeneceği anlamına gelir. Benzer şekilde, faiz oranları düştükçe, sabitten daha az çıkarıldığı için kupon oranı artar.
Dalgalı kur, her kupon ödemesiyle sıfırlanır ve bir sınır ve / veya zemine sahip olabilir. Ters şamandıra üzerindeki kupon oranının sıfırın altına düştüğü bir durumu önlemek için, ayarlandıktan sonra kuponlara bir kısıtlama veya zemin konur. Tipik olarak, zemin sıfıra ayarlanır. Zeminin sıfır olduğu ve 3'üncü LIBOR'un sabit hızdan daha yüksek olduğu bir durumda, kupon oranı negatif olmadığından sıfır olarak ayarlanır.
Ters floaters garantili anapara sunar ve düşen faiz oranlarından yararlanmak isteyen yatırımcılar için bir seçenektir. Kaldıraç kullanan tüm yatırımlarda olduğu gibi, ters orantıcılar önemli miktarda faiz oranı riski getirmektedir. Kısa vadeli faiz oranları düştüğünde, hem piyasa fiyatı hem de ters şamandıra getirisi artarak tahvilin fiyatındaki dalgalanma büyür. Öte yandan, kısa vadeli faiz oranları yükseldiğinde, tahvilin değeri önemli ölçüde düşebilir ve bu tür araçların sahipleri çok az faiz ödeyen bir güvenlikle sonuçlanabilir. Böylece faiz oranı riski büyümüştür ve yüksek derecede oynaklık içermektedir.