Borsa yatırım fonları (ETF'ler) ve benzer ürünler dünyası o kadar genişlemiş ve özellikle piyasalarla ilgili herhangi bir bahis için birden fazla yatırım aracı bulabilmiştir. Bazı durumlarda, ETF'lerin tüm sektör veya hatta büyük bir isim endeksi gibi geniş bir yetkisi vardır. Diğer durumlarda, borsada işlem gören ürünün odağı dar ve ezoterik olabilir. Cboe Volatilite Endeksi (VIX) ile birlikte yükselen borsada işlem gören ürünler muhtemelen ikinci kategoriye girmektedir. Son haftalarda, bu ürünlerin Wall Street korku seviyeleri arttıkça son derece karlı olduğu kanıtlandı.
Ekim Ayının Zor Ayı
ETF.com tarafından yayınlanan bir raporda, 1 Ekim - 29 Ekim 2018 tarihleri arasında S&P 500'ün% 9'dan fazla düştüğü belirtiliyor. Buna karşılık, zımni oynaklığı temsil eden VIX, Nisan ayından bu yana en yüksek seviyelerine yükseldi. VIX seviyesi 25 olduğunda, oynaklık üzerine bahis yapan ETF'ler öne çıktı. Aynı dönemde, yönetim altındaki varlıklarda (AUM) 1 milyar dolardan fazla varlık ile bu türün en büyük ürünü olan iPath S&P 500 VIX Kısa Vadeli Vadeli İşlemler ETN (VXX), % 50 veya daha fazla yükseldi.
Daha da büyük yüzdelerle balonlanan diğer ilgili ürünler: VelocityShares Daily 2X VIX Kısa Vadeli ETN (TVIX), kaldıraç kullanımı sayesinde bu dönemde iki kattan fazla arttı. Bununla birlikte, 2018 boyunca büyük çaplı bir düşüşün daha geniş bağlamında, TVIX bugüne kadar olumlu geri dönüşler üretemedi.
Bu iki ürünün Ekim ayından bu yana elde ettikleri kazancın çoğundan vazgeçtiğini belirtmek önemlidir. TVIX bir aylık kazancını% 20'nin üzerinde tutarken, VXX bu yazıdan itibaren% 15'e yakın kazanımlar gördü.
ETF'ler VIX'i Nasıl İzler?
VIX, yatırımcı endişesinin bir barometresi olarak görülmektedir. Genellikle hisse senetleri düştüğünde yükselir ve hisse senetleri fiyat arttığında düşer, buna genellikle piyasa için "korku göstergesi" denir. Ancak, borsada işlem gören bir ürün VIX'in kendisindeki hareketi doğrudan izleyemez. Bunun nedeni, VIX'in izlediği portföyün sürekli değişmesidir.
Bunun yerine, VIX vadeli işlemleri yatırımcıların VIX'in zaman içinde nasıl değişeceği konusunda bahis yapmalarına izin verir. VIX'in ileriye doğru daha düşük hareket edeceğine (veya hisse senetlerinin artacağına) inanan yatırımcılar, VIX vadeli işlemler alanındaki tahminlerinden kar elde etmeye çalışabilirler. VIX ile ilgili borsada işlem gören ürünler genellikle VIX vadeli işlem gruplarının daha büyük ürünlere paketlenmesi yoluyla bu ikincil şekilde oynaklık endeksi ile etkileşime girer. Bu nedenle, bir ETF VIX'i tam olarak izleyemese de, VIX vadeli işlemlerle birlikte hareket etme eğilimindedir, bu da bir vadeli işlem sözleşmesinin süresinin dolmasına yaklaştıkça VIX ile yakınlaşma eğilimindedir.
Yatırımcılar için Çıkarımlar
VIX'in borsada işlem gören ürünlerin karmaşık dünyasına dahil olmak isteyen yatırımcılar, bu yatırım araçlarının en iyi kısa vadeli, taktik yatırımlar için kullanıldığını kabul etmekte başarılı olacaktır. VIX ve onu takip etmeyi amaçlayan borsada işlem gören ürünler dramatik ve sık sık kayma eğilimi gösterdiğinden, bu ürünler genellikle uygun uzun vadeli yatırımlar olarak görülmez.
Bu zaman aralığının nedeninin bir kısmı da contango olarak bilinen bir kavramla ilgilidir. Contango, bir vadeli işlem sözleşmesinin fiyatının beklenen spot fiyatın üzerinde olduğu bir senaryoyu ifade eder. Vadeli işlem sözleşmesinden vadeli işlem sözleşmesine pozisyon alan VIX borsada işlem gören ürünler, sözleşmelerini yalnızca daha yüksek bir fiyattan satın almak için daha düşük bir fiyattan satmak zorundadır. Bu nedenle, bu ürünler zaman içinde artan kümülatif olarak artan rulo maliyetlerinin bir sonucu olarak bir kayıp alma eğilimindedir. Bununla birlikte, son haftaların gösterdiği gibi, kararlarını dikkatli bir şekilde zamanlayan yatırımcılar bu alanda önemli kazançlar sağlayabilirler.