Bir kamu-özel ortaklığı (PPP) ile birlikte oluşturulduğunda ve kullanıldığında, bazen bunun yerine özel amaçlı bir varlık (SPE) olarak adlandırılan özel amaçlı bir araç (SPV), daha iyi finansman ve daha yüksek derecede operasyonel kontrol sağlar özel ajan için. Her SPV, kurucu yasal ve finansal anlaşmalarına bağlı olarak değişebileceğinden, özel rolü genellikle ortaklığa özgüdür.
Kamu-Özel Ortaklığı Nedir?
Kamu-özel sektör ortaklıkları, bir kamu kurumu ile özel sektöre ait bir hizmet sağlayıcı arasındaki sözleşme düzenlemeleridir. Bunlar, halk için önemli veya arzu edilen projeler için finansman sağlamak ve işletmek için kullanılır. Özel kuruluşlar, hem hükümetler hem de bağışçılar için, özel işletmelerin değerli ürün ve hizmetleri sunmada daha düşük maliyetli ve etkili oldukları giderek daha belirgin hale geldiği için kurulmuştur.
Özel Amaçlı Araç Nedir?
Özel amaçlı taşıtlar daha büyük ana kuruluşlar için yan kuruluşlar olarak işlev görür ve tipik olarak yeni operasyonları uygun koşullarda finanse etmek için kullanılır. SPV, bağlı kuruluş genellikle aynı kişiler tarafından işletilse ve ana kuruluşa fayda sağlayan amaçlara hizmet etmesine rağmen, ana kuruluşun borcunu veya diğer yükümlülüklerini taşımadan sermaye artırabilir.
Bazen gerçek çalışanlara sahip olmalarına ve somut iş operasyonları yürütmelerine rağmen, SPV'ler her şeyden önce bilanço dışı bir sermaye aracıdır. Bu, şirketlerin birincil varlık / yükümlülük çerçevelerini birincil finansal tablolarında göstermeden değiştirebilecekleri anlamına gelir.
PPP'de SPV
PPP'deki birçok özel ortak, düzenlemenin bir parçası olarak bir SPV talep ediyor. Bu, özellikle altyapı projesi gibi sermaye yoğun çabalar için geçerlidir. Özel şirket yükümlülüklere maruziyetini sınırlamak istemez, bu nedenle bazı riskleri emmek için bir SPV oluşturulur.
PPP'lerde SPV'lerin kullanımı için tek tip bir operasyonel rol veya yasal tasarım yoktur; ayrıntılar, projedeki aktörlerin ve paydaşların anlaşmalarına bağlı olarak değişir. Bununla birlikte, her SPV'nin yargı alanındaki uygun yasal ve muhasebe kurallarına uygun olarak oluşturulması gerekir.
Çoğu kamu projesi ticari bankalardan veya diğer finans kuruluşlarından gelen desteğe dayanmaktadır. Hemen hemen her zaman, SPV finansman kanadını temsil eder ve diğer borç verenler ve yatırımcılardan fon çekmek için kullanılır. Bu, ana şirketi ve tüm finansman partilerini karşı taraf riskinden korur. Geri ödemesiz finansman söz konusu olduğunda, borç verenin geçerli talepleri temerrüt veya tamamlanmaması durumunda proje varlıklarıyla sınırlıdır. Buna karşılık, SPV doğrudan ana ortaklık veya devlet kurumuyla bilanço meselelerine maruz kalmaz.
Devlet kurumu genellikle proje borcunu ve borçlarını kendi bilançosundan uzak tutabilir. Bu, diğer kamu yükümlülükleri için daha fazla mali alan bırakır. Bu, tahvil ihraç eden hükümetler için özellikle önemli olabilir, çünkü daha fazla mali alan daha yüksek tahvil kredi derecelendirmesine eşittir.