İçindekiler
- Delta Nedir?
- Delta'yı Anlama
- Delta örnekleri
- Delta Davranışı Nasıl Dikte Eder
- Delta Spread
Delta Nedir?
Delta, genellikle pazarlanabilir bir menkul kıymetin fiyatındaki değişikliği, türevinin fiyatındaki karşılık gelen değişimle karşılaştıran orandır. Örneğin, bir hisse senedi opsiyonunun 0.65 delta değeri varsa, bunun altında yatan hisse senedi fiyat başına hisse başına 1 $ artarsa, üzerindeki opsiyon hisse başına 0.65 $ artacaktır.
Delta
Delta'yı Anlama
Delta değerleri, seçeneğin türüne bağlı olarak pozitif veya negatif olabilir. Örneğin, bir çağrı seçeneği için delta her zaman 0 ile 1 arasında değişir, çünkü dayanak varlık fiyatta arttıkça, çağrı seçenekleri fiyatta artar. Satma seçeneği deltaları her zaman -1 ile 0 arasında değişir, çünkü temel güvenlik arttıkça, satma seçeneklerinin değeri azalır.
Örneğin, bir satım opsiyonunun deltası -0.33 ise ve dayanak varlığın fiyatı 1 $ artarsa, satım opsiyonunun fiyatı 0.33 $ azalır. Teknik olarak, opsiyonun deltasının değeri, altta yatan menkul kıymetin fiyatına göre opsiyonun değerinin ilk türevidir.
Delta genellikle riskten korunma stratejilerinde kullanılır ve riskten korunma oranı olarak da adlandırılır.
Delta örnekleri
Diyelim ki BigCorp adında halka açık bir şirket var. Hisse senetlerinin hisse senetleri borsada alınıp satılmaktadır ve bu hisse senetleri için işlem gören satış opsiyonları ve çağrı opsiyonları bulunmaktadır. BigCorp paylaşımlarındaki çağrı seçeneği için delta.35'dir. Bu, BigCorp hisse senedi fiyatındaki 1 $ 'lık değişikliğin, BigCorp çağrı seçeneklerinin fiyatında 0, 35 $' lık bir değişiklik yarattığı anlamına gelir. Bu nedenle, BigCorp'un hisseleri 20 $ 'dan işlem görüyorsa ve çağrı seçeneği 2 $' dan işlem görüyorsa, BigCorp'un hisselerinin fiyatındaki 21 $ 'lık bir değişim, arama seçeneğinin 2, 35 $' a yükseleceği anlamına gelir.
Koyma seçenekleri ters yönde çalışır. BigCorp hisseleri için hisse senedi opsiyonu - 65 $ ise, BigCorp hisse fiyatında 1 $ 'lık bir artış BigCorp'in hisse senedi opsiyonlarının fiyatında 0, 65 $' lık bir düşüş yaratır. Dolayısıyla, BigCorp'un hisseleri 20 $ ve takas opsiyonu 2 $ 'dan işlem görürse, BigCorp'un hisseleri 21 $' a yükselir ve put opsiyonu 1.35 $ 'a düşer.
Delta Davranışı Nasıl Dikte Eder
Delta önemli bir hesaplamadır (bilgisayar yazılımı ile yapılır), çünkü opsiyon fiyatları fiyatların hareket ettiklerinin ana nedenlerinden biridir ve nasıl yatırım yapacağının bir göstergesidir. Çağrı ve koyma opsiyon deltasının davranışı oldukça öngörülebilirdir ve portföy yöneticileri, tüccarlar, riskten korunma fonu yöneticileri ve bireysel yatırımcılar için çok yararlıdır.
Çağrı seçeneği delta davranışı, seçeneğin "para için" (şu anda kârlı), "para için" (grev fiyatı şu anda dayanak hisse fiyatına eşittir) veya "para dışı" olup olmamasına bağlıdır. (şu anda kârlı değil). Para içi arama seçenekleri sona erme süreleri yaklaştıkça 1'e yaklaşır. Parasal arama seçeneklerinde genellikle 0, 5'lik bir delta bulunur ve para dışı arama seçeneklerinin deltası, sona erme süresi yaklaştıkça 0'a yaklaşır. Paranız ne kadar derin olursa arama seçeneği de, delta 1'e o kadar yakın olur ve seçenek, temel varlık gibi o kadar fazla davranır.
Seçenek delta davranışlarını da koy seçeneği, seçeneğin "para içinde", "para başında" veya "para dışında" olmasına ve arama seçeneklerinin tersi olmasına bağlıdır. Son kullanma yaklaştıkça paranın karşılığını koyma seçenekleri -1'e yaklaşır. Paraya takılan opsiyonlar tipik olarak -0.5'lik bir deltaya sahiptir ve paradan arındırılmış opsiyonların deltası, sona erme yaklaşımı olarak 0'a yaklaşır. Paranız ne kadar derin olursa put seçeneği, delta -1'e o kadar yakın olacaktır.
Delta Spread
Delta spread, tüccarın başlangıçta nötr oranla orantılı olarak opsiyonları alıp satarak bir delta nötr pozisyonu oluşturduğu bir opsiyon ticaret stratejisidir (yani, pozitif ve negatif deltalar, soru toplamları sıfır). Bir delta yayılımı kullanan bir tüccar, altta yatan güvenlik fiyatta büyük ölçüde değişmezse genellikle küçük bir kar elde etmeyi bekler. Ancak, hisse senedi her iki yönde önemli ölçüde hareket ederse daha büyük kazançlar veya kayıplar mümkündür.
En yaygın delta yayılımı bir takvim yayılımıdır. Takvim yayılması, farklı son kullanma tarihlerine sahip seçenekleri kullanarak bir delta nötr konum oluşturmayı içerir. En basit örnekte, bir tüccar eşzamanlı olarak aya yakın arama seçenekleri satacak ve nötr oranlarıyla orantılı olarak daha sonra sona eren çağrı seçenekleri satın alacaktır. Pozisyon delta nötr olduğu için, tüccar altta yatan menkul kıymette küçük fiyat hareketlerinden kazanç veya kayıp yaşamamalıdır. Daha ziyade, tüccar fiyatın değişmeden kalmasını bekler ve yakın aydaki aramalar zaman değerini kaybedip süresi dolduğunda, tüccar arama seçeneklerini daha uzun süre bitim tarihleri ile satabilir ve ideal olarak bir kâr elde edebilir.