Bir boğa yayılımı, popüler yatırımcı yazma stratejisinin bir çeşididir, burada opsiyon yatırımcısı prim geliri toplamak ve belki de hisse senedini bir pazarlık fiyata satın almak için bir hisse senedi koymaktadır. Yazma riskinin en büyük riski, yatırımcının hisse senedi satış fiyatının çok altına düşse bile hisse senedini satış fiyatından satın almakla yükümlü olması, yatırımcının anında ve büyük bir kayıpla karşı karşıya kalmasıdır. Bir boğa koyma yayılması, aynı anda daha düşük bir fiyattan bir put satın alması yoluyla yazılan bu doğal yazma riskini azaltır, bu da alınan net primi azaltır, ancak kısa pozisyon pozisyonu riskini de azaltır.
Bull Put Spread Tanımı
Bir boğa koyma spreadi, bir satım opsiyonu yazmayı veya kısa satmayı ve aynı anda aynı son kullanma tarihine ancak daha düşük bir grev fiyatına sahip başka bir satış opsiyonu (aynı temel varlık üzerinde) satın almayı içerir. Bir boğa koyma yayılımı dört temel dikey yayılma türünden biridir - diğer üçü boğa çağrısı yayılması, ayı çağrısı yayılması ve ayı yayılmasıdır. Bir boğa koyma spreadinin kısa vadeli ayağı için alınan prim, her zaman uzun vadeli için ödenen miktardan daha fazladır, yani bu stratejinin başlatılması, ön ödeme veya kredi almayı içerir. Bu nedenle, bir boğa koyma spread'i, bir kredi (put) spread veya kısa vadeli spread olarak da bilinir.
Bull Put Spread'den Kar
Aşağıdaki durumlarda bir boğa yayılımı düşünülmelidir:
- Prim geliri elde etmek için : Bu strateji, tüccar veya yatırımcı prim geliri elde etmek istediğinde, ancak yalnızca yazma işleminden daha düşük bir risk derecesi ile idealdir. Daha düşük bir fiyata hisse senedi satın almak için : Bir boğa yayılımı, arzu edilen bir hisse senedini mevcut piyasa fiyatından daha düşük olan etkili bir fiyata satın almanın iyi bir yoludur. Marjinal olarak daha yüksek piyasalara yan yatırımı yapmak : Yazma ve boğa koyma spreadleri, marjinal olarak daha yüksek ticaret yapan piyasalar ve hisse senetleri için en uygun stratejilerdir. Çağrı satın alma veya boğa çağrısı spreadleri başlatma gibi diğer yükseliş stratejileri bu pazarlarda da işe yaramaz. Dalgalı piyasalarda gelir elde etmek için : Aşırı yüksek fiyatlara hisse tahsis etme riski nedeniyle piyasalar kaydığında yazı yazmak riskli bir iştir. Bir boğa yayılımı, bu tür piyasalarda bile aşağı yönlü risklerin üstesinden gelmek suretiyle alımların yazılmasını sağlayabilir.
Varsayımsal bir hisse olan Bulldozers Inc. 100 dolardan işlem görüyor. Bir opsiyon tüccarı bir ayda 103 dolara kadar işlem yapmasını bekliyor ve hisse senedine koyarken, potansiyel aşağı yönlü riskinden endişe ediyor. Bu nedenle tüccar bir ayda 100 dolarlık üç kontrat imzaladı - 3 dolarlık işlem - bir ay içinde sona eriyor ve aynı anda 97 dolarlık porsiyonun üç kontratını satın alıyor - 1 ayda işlem yapan - bir ay içinde sona eriyor.
Her opsiyon sözleşmesi 100 hisseyi temsil ettiğinden, opsiyon işlemcisinin net prim geliri:
(3 x 100 x 3 ABD doları) - (1 x 100 x 3 ABD doları) = 600 ABD doları
(Basitlik amacıyla komisyonlar aşağıdaki hesaplamalara dahil edilmemiştir.)
Opsiyonun sona erme tarihinde işlemin son dakikalarında bir ay sonra olası senaryoları düşünün:
Senaryo 1 : Bulldozers Inc. 102 $ 'dan işlem görüyor.
Bu durumda, 100 $ ve 97 $ koyar hem para dışında ve değersiz sona erecek.
Bu nedenle trader 600 $ net primin tamamını (daha az komisyon) tutacaktır.
Hisse senedinin kısa atış bacağının grev fiyatının üzerinde işlem gördüğü bir senaryo, bir boğa vuruşu yayılımı için mümkün olan en iyi senaryodur.
Senaryo 2 : Bulldozers Inc. 98 $ 'dan işlem görüyor.
Bu durumda, 100 $ koymak para 2 $, 97 $ koymak para dışında ve bu nedenle değersiz olduğunu.
Bu nedenle tüccarın iki seçeneği vardır: (a) kısa atış bacağını 2 $ 'dan kapatın veya (b) kısa vadeyi kullanmaktan doğan yükümlülüğü yerine getirmek için hisse senedi 98 $' dan satın alın.
İlk eylem şekli tercih edilir, çünkü ikincisi ek komisyonlara maruz kalacaktır.
Kısa süreli bacağın 2 $ 'a kapatılması 600 $' lık bir harcama gerektirir (yani 2 x 3 sözleşme x sözleşme başına 100 hisse). Tüccar boğa gübre yayılımını başlatırken net 600 $ kredi aldığı için toplam getiri 0 $ 'dır.
Bu nedenle tüccar, ticareti bile bozar, ancak ödenen komisyonlar kadar cebinden çıkar.
Senaryo 3 : Bulldozers Inc. 93 $ 'dan işlem görüyor.
Bu durumda 100 $ 'lık para 7 $' a, 97 $ 'lık para 4 $' a eşittir.
Bu nedenle bu pozisyondaki kayıp: = 900 $.
Ancak tüccar boğa gübre yayılımı başlatırken 600 dolar aldığından, net zarar = 600 $ - 900 $
= - 300 $ (artı komisyonlar).
Hesaplamalar
Özetle, bunlar bir boğa koyma yayılımı ile ilişkili temel hesaplamalar:
Maksimum kayıp = satışların grev fiyatları arasındaki fark (yani kısa vadeli satışların grev fiyatı daha uzun vadeli satışların grev fiyatı) - net prim veya alınan kredi + ödenen komisyonlar
Maksimum kazanç = alınan net prim veya kredi - ödenen komisyonlar
Maksimum kayıp, hisse senedi uzun vadede grev fiyatının altında işlem gördüğünde meydana gelir. Buna karşılık, maksimum kazanç, hisse senedi kısa vadeli satış fiyatının üzerinde işlem gördüğünde meydana gelir.
Başabaş = Kısa vadeli grev fiyatı - net prim veya alınan kredi
Önceki örnekte, kırılma noktası 100 $ - 2 $ = 98 $ 'dır.
Bull Put Spread'in Avantajları
- Risk, kısa ve uzun vadeli grev fiyatları arasındaki farkla sınırlıdır. Bu, kayar bir hisse senedi veya piyasaya konan kotasyonlarda olduğu gibi, büyük kayıplara neden olan pozisyonun çok az riski olduğu anlamına gelir. Çoğu seçenek ya sona erdiğinden ya da tatbik edilmediğinden, oranlar bir put yazarı ya da boğa koymak forma orijinatörünün yanındadır. Boğa koymak forma kişinin risk profiline göre ayarlanabilir. Nispeten muhafazakar bir tüccar, piyasaya sürme grev fiyatlarının çok uzak olmadığı dar bir forma tercih edebilir, çünkü bu, pozisyonun maksimum riskini ve maksimum potansiyel kazancını azaltacaktır. Saldırgan bir tüccar, stokun azalması durumunda daha büyük bir kayıp anlamına gelse bile, kazançları en üst düzeye çıkarmak için daha geniş bir spread tercih edebilir.
Bull Put Spread'in Dezavantajları
- Kazançlar bu seçenek stratejisinde sınırlıdır ve strateji işe yaramazsa kayıp riskini haklı çıkarmak için yeterli olmayabilir. Son kullanma tarihinden önce, özellikle hisse senedi kayıyorsa, kısa süreli bacak üzerinde önemli bir atama riski vardır. Bu, trader'ın hisse senedi için mevcut piyasa fiyatının çok üzerinde bir fiyat ödemek zorunda kalmasına neden olabilir. Bu risk, kısa ve uzun vadeli boğa gübre fiyatlarının grev fiyatları arasındaki fark önemliyse daha büyüktür. Daha önce belirtildiği gibi, boğa gübre serpme marjları daha yüksek olan yan piyasalarda en iyi şekilde çalışır. bu strateji için en uygun piyasa koşulları oldukça sınırlıdır. Piyasalar yükselirse, tüccar çağrı almaktan veya boğa araması yaymaktan daha iyi olur; eğer piyasalar çökerse, boğa yayma stratejisi genellikle kârsız olacaktır.
Alt çizgi
Boğa yayılımı, prim geliri elde etmek veya piyasa fiyatlarının altındaki efektif fiyatlarla hisse satın almak için uygun bir seçenek stratejisidir. Bununla birlikte, bu stratejinin riski sınırlı olmakla birlikte, kazanç potansiyeli de sınırlıdır, bu da çekiciliğini nispeten sofistike yatırımcılara ve tüccarlara kısıtlayabilir.
![Bir boğa yayılımı nedir? Bir boğa yayılımı nedir?](https://img.icotokenfund.com/img/options-trading-guide/209/what-is-bull-put-spread.jpg)