Fiyat / kazanç (K / Z) oranları, borsa yatırımcıları arasında popüler değerleme ölçütleridir. Bu oran şirketin hisse senedi fiyatının hisse başına kazançlarına (EPS) göre basit bir ölçüsüdür. Yüksek K / Z oranları, bir hisse senedinin kazançlara göre yüksek bir fiyat üzerinden işlem gördüğünü ve aşırı değerlenmiş olabileceğini düşündürmektedir. Ancak, yalnızca K / Z oranlarına bakmak yeterli değildir. Ayrıca, şirketin kazanç büyüme oranı, tarihsel K / Z oranı ve genel sektörün oranları da dikkate alınmalıdır. Bugün kesinlikle bankacılık hisseleri için geçerli.
K / Z Oranlarını Anlama
Fiyat-kazanç (K / Z) oranı, yatırımcılar ve analistler tarafından en çok kullanılan özkaynak değerlendirme önlemlerinden biridir. Oranı, mevcut hisse senedi fiyatını EPS'ye bölerek hesaplandığı için hesaplamak kolaydır. Sonuç, yatırımcılara, bir şirketin kârının, yatırımcıların şirket hisseleri için ödemesi gereken fiyatla ilgili bir değerlendirmesini sağlar. Dolayısıyla bu sadece şirketin bir değerlendirmesi değil, aynı zamanda şirketin hisse senedinin cari fiyat seviyelerindeki bir değerlendirmesidir.
Önemli Çıkarımlar
- AP / E oranı, hesaplanması kolay olan popüler bir metriktir çünkü yalnızca şirketin hisse senedi fiyatı, hisse başına yıllık kazanca bölünür. P / E oranları, hisse senetlerinin fazla mı yoksa değersiz mi olduğunu belirlemek için sıklıkla kullanılır. tek başına oranlar yeterli değildir, çünkü şirketin büyüme oranları ve sektör bağlılığı gibi diğer faktörler de devreye girmektedir. Bankacılık sektöründe büyük isimlerin birçoğu, daha büyük potansiyele sahip bölgesel bankalara kıyasla daha düşük katlarda işlem görmektedir. hızlı büyüme.
Tüm özkaynak değerleme metriklerinde olduğu gibi, bağımsız bir sayı olarak P / E oranı analiz için sınırlı yararlıdır. Örneğin, yüksek kazanç büyüme oranına sahip bir şirket, denklemin EPS bileşeninin yavaş büyüyen bir şirketin EPS'sinden daha hızlı artması nedeniyle tipik olarak daha yüksek bir K / Z oranına sahip olmalıdır. Ek olarak, bir K / Z oranı yüksek görünebilir, ancak bunun nedeni, daha uzun bir tutarlı kazanç büyüme oranları döneminde bir veya iki çeyrek zayıf sayılar olabilir.
K / Z Oranları ve Bankacılık Sektörü
Bir şirketin P / E oranı aynı sektördeki benzer firmalarla karşılaştırılması açısından da önemlidir. Örneğin, Ağustos 2018 itibariyle, ABD'deki "büyük dört" bankadan biri olan Wells Fargo (WFC) 15'lik bir P / E oranı ile işlem yaparken rakiplerinden Citigroup (C) bir P'ye sahipti. / E oranı 11'dir. Bu yüksek mi düşük mü?
Bankacılık sektörü bir bütün olarak yaklaşık 25, 16'lık bir K / E oranına sahipti ve toplam piyasa ortalaması K / E oranı 71, 28 ile karşılaştırıldı. Ancak, bu basit bir aritmetik ortalama P / E oranlarının 100 / 200'ün üzerinde P / E oranına sahip çok az sayıda firma için rakamlarla çarpıtılmasıdır. Yine de, hem Citi hem de Wells Fargo oranları ortalamanın çok altındadır. endüstri için ve bir bütün olarak pazar için.
En iyi performans gösteren bölgesel bankalar, hızlı büyüme potansiyeli nedeniyle, gelir ve kazançlarda nispeten istikrarlı büyüme gösteren büyük şirketler olan K / Z oranlarının önemli bankalardan önemli ölçüde daha yüksek olma eğilimindedir. Büyük bankaların K / K oranı 17.09 olup, daha küçük bölgesel bankalar için 33.24'tür. Ortalama veya ortanca ortalama, bankacılık endüstrisinin ortalama K / Z oranını tipik piyasa performansına çok daha yakın gösterecektir.
Özetle, daha yüksek K / Z oranlarının tipik olarak daha yüksek büyüme ve artan gelir potansiyeline işaret ettiği veya en azından yatırımcıların şirketin hisse senedini elde etmek için hisse başına daha fazla cari kazanç ödemeye istekli oldukları için daha yüksek büyüme bekledikleri düşünülmektedir. Ancak, şirketin genel pazara göre yüksek bir K / Z oranı ve aynı zamanda sektördeki akranlarına göre yüksek değerlemesi varsa, kazanç büyümesi yavaşlama belirtileri gösterirse, dikkat edin! Stok aşırı değerlenmiş olabilir.