Opsiyon yatırımcıları Broadcom Ltd. (AVGO) ve CEO'su Hock Tan'ın şirketin 120 milyar dolarlık Qualcomm Inc. (QCOM) satın alma girişiminde başarılı olamayacağını iddia ediyorlar. Broadcom, Qualcomm'u Kasım 2017'de Qualcomm'un şirkete hisse başına 70 $ değerinde bir değer devralma teklif etmesini önerdi. Ancak Qualcomm teklifi reddettiğinde, Broadcom agresif bir şekilde Şubat 2018'de geri döndü ve Qualcomm için 82 $ 'da en iyi ve son teklifi yaptı.
Qualcomm hisse senetleri Broadcom'un ilk teklifi hakkında bir gün önce 2 Kasım'da 54.84 $ 'da kapandı. Gözden geçirilmiş yeni 82 dolarlık teklif, Qualcomm'un 2 Kasım'daki kapanış fiyatına yüzde 50 primi temsil ediyor.
Ancak opsiyon işlemcileri, iki çip devi arasında Haziran ayında sona erecek olan seçeneklere göre tamamlanan bir anlaşma görmüyor. Hatta bazıları, Qualcomm'un hisselerinin 12 Şubat'taki 65.66 $ 'lık kapanış fiyatına dayanarak yüzde 10 azalarak 60 $' a düşeceğine bahse giriyor.
YCharts'dan QCOM verileri
Ayı Bahisleri
15 Haziran'da sona ermek üzere ayarlanan uzun ayaklanma seçenekleri stratejisi, Qualcomm'un hisse senedi fiyatında 65 $ grev fiyatından yaklaşık yüzde 15'lik bir artış veya düşüşle fiyatlandırıyor ve hisse senedini 55 ila 75 dolarlık bir ticaret aralığına getiriyor. Bir giriş ve bir arama satın alma maliyeti 9, 65 $. Ancak daha ilginç olan, neredeyse 2'ye 1 oranında çağrıları açık bir şekilde destekleyen açık ilgi.
65 $ 'lık arsaların yaklaşık 28.000 açık faiz sözleşmesi var ve yaklaşık 13.2 milyon $' lık bir kavramsal değeri temsil ediyor. 65 $ 'lık fiyatların kabaca 4.85 $' lık olması nedeniyle, bu fiyatların alıcılarının, seçeneklerin kırılması için Qualcomm hisse senedinin fiyatının kabaca 60 $ 'a düşmesi gerekecek.
Çağrılar, kıyaslandığında, yaklaşık 15.400 açık faiz sözleşmesine sahiptir ve sadece 7.3 milyon dolar değerindedir. Bu, daha fazla tüccarın Qualcomm hisse senedinin fiyatının Haziran ayına kadar artmasını değil, düşmesini beklediğini gösteriyor.
Fırsat Görmüyorum
75 $ 'lık alım satım yaklaşık 1, 00 $' dır ve 25, 100 kontratın açık faizi vardır. Bu 2, 5 milyon dolarlık bir değer, küçük bir bahis.
Bu, birçok opsiyon işlemcisinin Broadcom ile bir anlaşmanın tamamlanmasını beklemediğini göstermektedir. Çünkü Qualcomm, Broadcom'un 82 $ a-hisse teklifini kabul etseydi, bu seçeneklerin gerçek değeri 7 $ olurdu. Bu sadece teklif fiyatı ile grev fiyatı arasındaki fark, sözleşme başına 6 $ kâr için. Ancak, grev fiyatından açık olan çağrıların sayısı azdır, bu da birkaç kişinin hisse senedinin 76 doların üzerine çıktığını göstermektedir.
Qualcomm'un Devam Etme Mücadeleleri
Qualcomm'un görünümü kasvetli görünüyor, analistlerin şu anda 2018'de geliri yaklaşık yüzde 4, 5 oranında düşmesi beklenirken, kazançların neredeyse yüzde 20 düşmesi bekleniyor.
2017'de Qualcomm'un geliri 23.24 milyar dolardı ve analistler 2018'de 22.18 milyar dolar ve 2019'da 22.81 milyar dolar gelir arıyorlar. Qualcomm'un geliri 2014 yılında 26.49 milyar dolara ulaştı. Qualcomm ve Broadcom arasındaki birleşme, Qualcomm'un mücadelelerini sona erdirecek ve muhtemelen Apple ile yasal savaşını sona erdirecektir.
YCharts'tan QCOM Geliri (TTM) verileri
İki şirketin birleşip birleşmeyeceği büyük sorudur. 6 Mart'ta hissedar oylaması belirlendi ve Broadcom Qualcomm yönetim kuruluna 6 üye aday gösterdi. Ancak şimdilik, seçenekler piyasası bir anlaşma gerçekleşmeyeceğini söylüyor.