Varant Teminatı Nedir?
Varant kapsamı, bir şirket ile bir veya daha fazla hissedar arasında, şirketin yatırımın dolar miktarının bir yüzdesine eşit bir varant çıkardığı bir anlaşmadır. Varantlar, opsiyonlara benzer şekilde, yatırımcının belirlenen bir fiyattan hisse edinmesini sağlar. Varant teminat anlaşmaları, yatırımcı için anlaşmayı tatlandırmak için tasarlandı çünkü anlaşma yatırımlarından yararlanıyor ve şirketin değeri umulduğu gibi artarsa geri dönüşlerini artırıyor.
Önemli Çıkarımlar
- Varant teminatı, bir veya daha fazla hissedarın, şirketin mülkiyeti satın almak için bir fayda olarak ek pay kazanma fırsatı verir.Yatırımcıya varant verileceği anlaşması şeklinde gelir. ve genel mülkiyeti sulandırırlar.
Varant Kapsamını Anlama
Varant teminatı, yatırımcılara, koşulların hızla iyileşmesi durumunda şirketteki sahiplik payını artırabileceklerini garanti eder. Bu, yatırımcıların katılımının bir koşulu olarak varant ihracı yoluyla yapılır.
Varant, sahibine dayanak hissesini vadeden önce veya vadede belirli bir fiyattan satın alma hakkı veren bir türev türüdür. Varant sahibine dayanak hissesi satın alma zorunluluğu getirmez. Varant kapsamı, varantın gelecekteki olası icrasını kapsayacak şekilde hisse senedi çıkarma anlaşmasıdır.
Varantlar bir seçeneğe benzer, ancak üç ana istisnası vardır. Birincisi, tüccarlardan değil bir şirketten geliyorlar. İkincisi, varantlar alttaki stoğa seyreltilir. Şirket sahibi bir emir uyguladığında, şirket mevcut stoğu teslim etmek yerine yeni bir hisse senedi çıkarır. Son olarak, diğer menkul kıymetlere, özellikle de tahvillere eklenebilir, bu da sahibine hisse senedi satın alma hakkı verir.
Varantlar hem koyma hem de çağırma çeşitlerinde gelirken, varant kapsamında kullanım için bunlar genellikle ikincisidir.
Örneğin, bir yatırımcı hisse başına 5 $ fiyatla 1.000.000 hisse satın alarak toplam 5.000.000 $ yatırım almaktadır. Şirket% 20 varant teminatı verir ve yatırımcıya varantlarda 1.000.000 dolar çıkarır. Teknik açıdan, şirket hisse başına 5 $ egzersiz fiyatıyla 200.000 ilave hisseyi garanti ediyor.
İhraç eden varantlar, yatırımcıya ilave bir olumsuz koruma sağlamaz, zira dayanak hisseler hisse senedi için ödedikleri fiyattan ihraç edilir. Bununla birlikte, şirket halka açıldığında veya hisse başına 5 $ 'ın üzerinde bir fiyatla satılırsa, varant kapsamı yatırımcıya ek avantaj sağlayacaktır.
Varant Kapsamının Nedenleri
Varant teminatı, hamilinin, dayanak hisse senedinin fiyatının takdir edilmesinde ortaya çıkan şirketin başarısına katılmasına izin verir ve muhtemelen teşvik eder.
Ayrıca, sahibine gelecekteki yeni hisse senetlerinin sulandırıcı etkilerine karşı koruma sağlar. Gelecekteki bu koruma ironiktir, çünkü varantın kullanımı mevcut hisse senetlerine kendini sulandırır.
Bir şirketin varant çıkarmasının bir nedeni daha fazla sermaye çekmektir. Örneğin, tahvilleri tatmin edici bir oranda veya miktarda ihraç edemezse, tahvile bağlı varantlar yatırımcıları daha cazip hale getirebilir. Genellikle varantlar spekülatif olarak görülür.
Varant teminatının en iyi örneklerinden biri 2008 mali krizi sırasında gerçekleşti. Wall Street devi Goldman Sachs'ın sermayeyi artırması ve finansal sağlık algısını yükseltmesi gerekiyordu. Goldman, Warren Buffett'in Berkshire Hathaway, Inc.'e 5 milyar dolarlık imtiyazlı hisse sattı. 5 milyar dolarlık hisse senedi fiyatı ile 5 milyar dolarlık adi hisse satın alma varantlarının beş yıllık vadesi vardı. Goldman'ın hisseleri o zaman 129 dolar civarında işlem görerek Berkshire'a garanti edilemese de anında kar kazandırdı.