Boş Çek Şirketi Nedir?
Boş çek şirketi, herhangi bir iş planına sahip olmayan, halka açık, geliştirme aşamalı bir şirkettir. Bir başlangıç olarak fon toplamak için kullanılabilir veya büyük olasılıkla başka bir ticari varlığı birleştirmek veya satın almak niyetindedir. Boş çek şirketleri spekülatiftir ve yatırımcıları korumak için Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu Kural 419'a bağlıdır.
Önemli Çıkarımlar
- Boş çek şirketleri iş planları oluşturmazlar.Bu tür bir şirket genellikle başka bir iş ile birleşmek veya bir şirket satın almak gibi bir planla fon kazanmak için kullanılır. SPAC'ler bir tür boş çek şirketidir.
Boş Çek Şirketi Nasıl Çalışır?
Boş çek şirketleri genellikle SEC tarafından kuruş stokları veya mikrokap hisse senetleri olarak kabul edilir. Bu nedenle SEC, bu şirketlerin ek kurallarını ve gereksinimlerini belirler. Örneğin, hissedarlar bir satın alma işlemini resmi olarak onaylayana ve işletme birleşmesi yapılana kadar, toplanan fonları bir emanet hesabına yatırmalıdırlar. Ayrıca, bu şirketlerin 1933 tarihli Menkul Kıymetler Kanunu'nun D Yönetmeliği'nde belirli muafiyetleri kullanmasına izin verilmemektedir. D Yönetmeliğinin 504 sayılı maddesi, şirketleri 1 milyon dolara kadar olan menkul kıymetler kaydından muaf tutmaktadır. SEC, boş çek şirketlerinin Kural 504'ü kullanmasını yasaklar.
2019'da halka arzların% 20'si SPAC'dı.
Bir tür boş çek şirketi, genellikle 24 ay gibi belirli bir zaman diliminde bir birleşme veya devralmayı finanse etmek için bir halka arz (IPO) aracılığıyla fon toplamak amacıyla oluşturulan bir "özel amaçlı devralma şirketi" (SPAC) 'dir. Para, bir kombinasyon işlemi kapanana kadar emanet olarak tutulur; 24 ay sonra herhangi bir iktisap yapılmazsa, SPAC feshedilir ve fonlar iade edilir. SPAC yöneticileri, IPO abonelerine giden bakiye ile normalde% 20 özsermaye sahibidir.
2019 itibariyle, SPAC'ler ABD Halka Arz pazarının yaklaşık% 20'sini oluşturmaktadır. SPAC'ler, SEC'in geleneksel IPO'ların gözden geçirilmesiyle devam edemediği 2018'in sonları ve 2019'un başlarında hükümetin kapanması sırasında bir popülerlik kazandı. Bu dönemde SPAC'ler, şirketlerin halka açılmadan en az 20 gün önce belirlenmiş bir halka arz fiyatı belirlemeye istekli olmaları durumunda kendi halka arz kayıtlarını etkili hale getirmelerine izin veren SEC düzenlemeleri sayesinde SEC'in onayı veya geri bildirimi olmadan halka açılabilirler.
SPAC'lar hükümetin uzun süredir kapatılması sırasında bazı medya ilgilerini çekmiş olsa da, bu halka arzlar yatırımcılar için bir miktar risk sunmaktadır. Örneğin, yatırımcılar belirli bir SPAC'ın hangi şirketi alacağını önceden bilmiyorlar, ancak bazıları yatırımcılara faaliyet gösterdikleri sektör hakkında bilgi verebilir. SPAC'a yapılan ortalama yatırım getirisi de yatırımdan çok daha düşüktür geleneksel bir halka arzda — geleneksel bir halka arzda yatırımcılar için yaklaşık% 28'e kıyasla yaklaşık% 8.
Boş Çek Şirketi Örneği
2014 yılında, Twinkies olarak bilinen oldukça popüler atıştırmalık keklerin artık yapılamayacağını bildiren başarılı bir halkla ilişkiler kampanyasının ardından, Los Angeles merkezli bir özel sermaye şirketi olan Gores Group, 2015 yılında boş çek şirketi Gores Holdings'i yarattı. Şirket bir halka arzda 375 milyon dolar topladı ve o yıl diğer kurumsal yatırımcılarla Twinkie üreticisi Hostes Markalarının satın alınmasını kolaylaştıran araç oldu.
Bu başarının ardından, Gores Group 2016 yılında Gores Holdings II'yi "bir veya daha fazla işletme ile birleşme, sermaye borsaları, varlık edinimi, hisse senedi satın alma, yeniden düzenleme veya benzer işletme birleşimlerini gerçekleştirmek amacıyla" kurmaya karar verdi. -1 dosyalama.