Wall Street'in “korku endeksi” piyasalardaki kaygıyı yansıtacak şekilde tasarlanmıştır, ancak Goldman Sachs analistleri opsiyon fiyatlarının bu metrenin son okumalarının yanlış olduğunu gösteriyor. CBOE Oynaklık Endeksi veya VIX, önümüzdeki 30 gün içinde piyasalarda beklenen oynaklığı ölçer. Bu endeks yüksek olduğunda, yatırımcılar piyasanın geleceği konusunda endişeli. Düşük okuduğunda, endişelerinin daha sessiz olduğu söylenir.
Ancak son zamanlarda, S&P 500 Endeksi önemli ölçüde dönmeye devam ettiğinden, VIX 13'e yakın, Ocak ayındaki artıştan bu yana en düşük seviyesi ve 19.5'in tarihi ortalamasının oldukça altında. Ve Goldman'a göre bu okuma doğru değil.
GoldW analistleri Rocky Fishman ve John Marshall bir notta şunları yazdı: "VIX 13'lerde, ancak ekonomik veriler 15'in üzerinde bir VIX ile tutarlı ve gerçekleşen oynaklıkla normal ilişkisi 18'in üzerine çıkardı."
VIX, geçtiğimiz yıl baskılanan seviyelerde kaldı ve şimdi dokuzuncu yılına yakın olan yeni boğa piyasası, yeni yükseklik kaydetmek için S&P 500, Dow Jones Endüstriyel Ortalama ve Nasdaq Kompozit Endeksi'ni yönlendirdi. Ancak VIX seviyeleri piyasalarda belirsizlik nedeniyle Ocak ayında ve Şubat ayında yükseldi.
Investopedia Anksiyete Endeksi (IAI) şu anda 98.27 civarında seyrediyor ve genel olarak düşük anksiyete düzeylerini de yansıtıyor. IAI, belirli bir zamanda hangi konuların en fazla okuyucu ilgisini çektiğini analiz ederek ve bunu finansal piyasalardaki gerçek olaylarla karşılaştırarak oluşturulur. Yatırımcı kaygısını üç ayrı kategoriye ayırır - 1) makroekonomik; 2) pazar; ve 3) borç ve alacak. IAI'nın mevcut pazar kaygısının 106.11'de yüksek olduğunu belirtmek önemlidir.
VIX Güvenilirliğini Kaybediyor mu?
VIX'in en önemli kullanımı piyasa oyuncularının algısını değerlendirmektir ve doğru değilse alaka düzeyini kaybetmek anlamına gelir. Bu Goldman analizi, endeksin güvenilirliği ve kusurları hakkında artan bir soru korosuna katılıyor.
En son örneklerden biri Şubat ayındaki satışlardı. VIX ile ticaret yapan ve Credit Suisse'in VelocityShares Daily Inverse VIX Kısa Vadeli ETN (XIV) gibi tek seansta% 92, 6 düşüş gösteren bazı ürünler, büyük kayıplar nedeniyle tasfiye etmek zorunda kaldı.
Bu satıştan sonra VIX'in manipülasyonu iddiaları geldi. Bir hukuk bürosu, bazı trader'ların yılda 2 milyar dolara yakın yatırımcıya mal olabilecek VIX'i etkilediğini iddia etti. (Daha fazlasını görün: Birisi VIX'i manipüle ediyor mu?)
Wall Street Journal'ın geçen ay bildirdiğine göre, bunlar ciddi iddialar ve CBOE başkanı ve operasyon sorumlusu Chris Concannon 'ticaret firmalarının açık artırmaya katılma istekliliğini etkilediğini' kabul etti.
CNBC tarafından bildirilen ayrı bir notta Goldman Sachs, VIX vadeli işlemlerinin CBOE'un geçen yılki gelirinin% 12'sini ve 2015-2017 arasındaki gelir artışının% 40'ını oluşturduğunu tahmin ediyor. Bu sorular VIX ve daha geniş pazarlara zarar vermekle birlikte, aynı zamanda CBOE'nin kendisi için de önemli etkileri vardır.