VIX Seçeneği Nedir?
VIX opsiyonu, temel varlık olarak CBOE Oynaklık Endeksini kullanan bir hisse senedi olmayan endeks opsiyonudur. Call and put VIX seçeneklerinin her ikisi de mevcuttur. Çağrı seçenekleri, portföyleri ani bir düşüşe karşı korur ve opsiyon riskinden korunmayı S&P 500 endeksindeki kısa pozisyonların hızlı bir şekilde tersine çevrilmesini sağlar. Böylece bu seçenekler, trader'ların ve yatırımcıların gelecekteki oynaklık hamleleri üzerinde spekülasyon yapmalarını sağlar.
Önemli Çıkarımlar
- VIX Options, S&P 500 Volatilite endeksi ile temel olarak işlem görmektedir. VIX çağrı seçenekleri, aşağı yönlü fiyat şoklarına karşı doğal bir korunma sağlar. S&P 500 endeksi genellikle hızlı bir şekilde yükselmediği için VIX put seçenekleri sorunlu olabilir.
VIX Seçeneklerini Anlama
2006 yılında ortaya çıkan VIX opsiyonu, bireysel yatırımcılara piyasa oynaklığı konusunda ticaret yapma olanağı veren ilk borsa yatırım opsiyonudur. VIX opsiyonlarının ticareti yatırımcılar için yararlı bir araç olabilir. Bir VIX çağrı seçeneği satın alarak bir tüccar oynaklığın hızlı bir şekilde artmasından faydalanabilir. Oynaklıktaki keskin artışlar stoklarda kısa vadeli bir fiyat şoku ile çakışmaktadır. Oynaklık sık sık artar, ancak her zaman değil, aşağı yönlü bir trendle çakışır. Bu nedenle, bu tür bir çağrı seçeneği doğal bir korunmadır ve uzun dönemlerde çok stratejik olarak ve kısa vadede taktik olarak kullanılabilir. Birçok durumda, hisse senedi endeksi seçeneklerinden daha verimli bir korunma olabilir.
VIX, yavaş düşüş ve hızlı artış paternine karşı hassastır. Böyle bir VIX çağrı seçeneği olarak, iyi zamanlanmış olduğunda çok etkili bir korunma olabilir; ancak VIX put seçeneklerinin etkin kullanımı daha zordur. Piyasaya sunma seçenekleri, bir piyasanın aşağı yönlü bir trendden yukarı yönlü bir trende döneceğini doğru tahmin eden yatırımcılar için karlı olabilir.
VIX opsiyonları Avrupa tarzında nakit para ve ticarete yerleşir. Avrupa tarzı, opsiyonun kullanımını sona erene kadar sınırlar. Yatırımcı her zaman mevcut bir uzun pozisyonu satabilir ya da sona ermeden önce kısa bir pozisyonu kapatmak için eşdeğer bir opsiyon satın alabilir.
Gelişmiş opsiyon işlemcileri için, boğa çağrısı spreadleri, kelebek spreadleri ve daha birçok farklı gelişmiş stratejiyi VIX seçeneklerini kullanarak dahil etmek mümkündür. Bununla birlikte, takvim spreadleri sorunlu olabilir, çünkü farklı sona erme serileri özkaynak seçenekleri muadilleri kadar birbirini takip etmez.
Oynaklık Endeksi Açıklandı
Chicago Board Opsiyon Borsası'nın (CBOE) Oynaklık Endeksi, VIX sembolü ile işlem görüyor. Ancak, VIX diğer işlem gören enstrümanlar gibi değildir. Bir malın, faiz oranının veya döviz kurunun fiyatını temsil etmek yerine, VIX piyasanın borsadaki 30 günlük oynaklık beklentisini gösterir. S&P 500'deki opsiyonların fiyatına dayalı olarak hesaplanan bir endekstir. Bu S&P opsiyonları için geçerli tarih ile opsiyonun sona erme tarihi arasındaki uçuculuk tahmini VIX'i oluşturur. CBOE, birden fazla opsiyonun fiyatını birleştirir ve endeksin izlediği toplam oynaklık değerini türetir.
1993 yılında piyasaya sunulan Volatilite Endeksi (VIX) başlangıçta sekiz S&P 100 para karşılığı tak-bırak opsiyonunun zımni volatilitesinin (IV) ağırlıklı bir ölçüsüdür. On yıl sonra, 2004 yılında, daha geniş bir endekse, S&P 500'e dayanan seçenekleri kullanmak için genişletildi. Bu genişleme, yatırımcıların gelecekteki piyasa dalgalanması konusundaki beklentilerinin daha doğru bir şekilde görülmesini sağlıyor. 30'dan yüksek VIX değerleri genellikle yatırımcı korkusu veya belirsizliğinin bir sonucu olarak önemli miktarda oynaklıkla ilişkilendirilir. 15'in altındaki değerler genellikle piyasalarda daha az stresli ve hatta şikayetçi zamanlara karşılık gelir.
Piyasa korkusu ve belirsizliği dönemlerinde önemli ölçüde daha yüksek hareket etme eğilimi nedeniyle, VIX'in bir diğer adı da "korku endeksi" dir.