Değer Kapanı Nedir?
Değer tuzağı, fiyattan kazançlara (P / E), nakit akış fiyatına (P / CF) göre katsayılar gibi düşük değerleme metriklerinde işlem yaptığı için ucuz fiyatlı görünen bir hisse senedi veya diğer bir yatırımdır. veya uzun bir süre için defter değerine (P / B) fiyat. Değer tuzağı, pazarlığın peşinde olan yatırımcıları cezbedebilir, çünkü hisse senedinin tarihsel değerleme katlarına göre veya endüstri akranlarına veya geçerli piyasa katlarına göre ucuz görünmektedir. Bir değer tuzağı tehlikesi, bir yatırımcı şirkete alım yaptıktan sonra hisse senedi yavaşlamaya veya düşmeye devam ettiğinde kendini gösterir.
Önemli Çıkarımlar
- Değer tuzakları, bu kadar düşük seviyelerde ticaret yapan ve yatırımcılar için satın alma fırsatları olarak sunulan ancak aslında yanıltıcı olan yatırımlardır. Bir değer tuzağı yatırımı için, düşük fiyata genellikle düşük katların uzun dönemleri de eşlik eder. yatırım çünkü düşük fiyat ve düşük katların nedeni finansal istikrarsızlık yaşıyor ve büyüme potansiyeli az.
Değer Tuzaklarını Anlama
Genel olarak, uzun bir süre düşük kazanç, nakit akışı veya defter değeri ile işlem gören bir şirketin çok az vaatleri vardır ve muhtemelen geleceği yoktur - hisse senedi fiyatı cazip görünse bile. Şirketin rekabet durumunda, inovasyon yeteneğinde, maliyetleri kontrol altında tutma kabiliyetinde ve / veya üst yönetiminde önemli bir iyileştirme yapılmazsa, hisse senedi yatırımcı için bir değer tuzağı haline gelir.
Bir şirket önceki yıllarda başarılı olmuş olsa da - yükselen karlar ve sağlıklı bir hisse senedi fiyatı yaşamış olsa bile - rekabet dinamiklerindeki değişimler, yeni ürün eksikliği ya da yeni ürün eksikliği nedeniyle gelir ve kar artışı sağlayamayacakları bir duruma düşebilirler. hizmetler, artan üretim ve işletme maliyetleri veya etkisiz yönetim.
Bu şirketin hisselerinin belirli bir değerlemesini görmeye alışkın bir yatırımcı için ucuz görünen bir fiyat cazip olabilir. Değer yatırımcıları değer tuzaklarına özellikle duyarlıdır. Herhangi bir yatırım kararında olduğu gibi, geleneksel değerleme ölçütlerine göre ucuz görünen herhangi bir şirkete yatırım yapmadan önce kapsamlı araştırma ve değerlendirme yapılması önerilir.
Değer Tuzaklarını Belirleme
Değer tuzaklarını tanımlamak zor olabilir, ancak stokun dikkatli bir temel analizi, tuzağın ne olduğunu ve iyi bir yatırım fırsatının ne olduğunu ortaya çıkarabilir. Aşağıda olası değer tuzaklarına bazı örnekler verilmiştir:
- Son altı ay için hisse senedi 10x kazançla işlem gören bir sanayi şirketi, 5 yıllık ortalama 15x ortalamasına kıyasla. Son 12 ay içinde değeri 6x-8x EV / FAVÖK arasında değişen bir medya şirketi, 10 yıllık ortalaması 12x. 8 yıllık ortalaması 1.20x'e kıyasla değeri son iki yıldır 0.75x fiyattan kitaba düşen bir Avrupa bankası.