Kamu Hizmetleri Sektörü Nedir?
Kamu hizmetleri sektörü, su, kanalizasyon hizmetleri, elektrik, barajlar ve doğal gaz gibi temel kolaylıklar sağlayan bir şirketler kategorisini ifade eder. Kamu hizmetleri kar elde etmesine rağmen, kamu hizmeti ortamının bir parçasıdır ve bu nedenle yoğun bir şekilde düzenlenmektedir. Yatırımcılar tipik olarak kamu hizmetlerini uzun vadeli holdingler olarak değerlendirmekte ve bunları portföylerine düzenli bir gelir enjekte etmek için kullanmaktadır.
Kamu Hizmetleri Sektörü Açıklaması
Kamu hizmetleri tipik olarak yatırımcılara toplam hisse senedi piyasalarına kıyasla daha az fiyat dalgalanmasıyla birlikte istikrarlı ve tutarlı temettüler sunmaktadır. Bu gerçekler nedeniyle, kamu hizmetleri durgunluk iklimi sırasında iyi performans gösterir. Buna karşılık, ekonomik stoklar, kamu hizmetleri stoklarının piyasadan kaybolma eğilimindedir.
Mevcut pek çok kamu hizmeti türü, elektrik ve doğal gaz gibi birden fazla hizmet sunan büyük şirketleri içerir. Diğer kamu hizmetleri faaliyeti, su gibi sadece bir hizmet türünde uzmanlaşabilir. Bazı tesisler elektrik üretmek için rüzgar türbinleri ve güneş panelleri gibi temiz ve yenilenebilir enerji kaynaklarına güvenmektedir. Yatırımcılar ayrıca bölgesel hizmetler satın alabilir veya ABD genelinde yerleşik hizmet stokları sepetlerini içeren borsada işlem gören fonlara (ETF'ler) yatırım yapabilirler.
Paradigma kayması
Elektrik hizmet şirketleri eskiden bölgesel olarak tekelci ve geniş anlamda konuşurken, endüstri aşağıdaki dört tedarikçi segmentine ayrılıyor:
- Jeneratörler: Bu operatörler elektrik enerjisi üretir. Enerji Şebekesi Operatörleri: Şebeke operatörleri, bölgesel şebeke operatörleri ve dağıtım şebekesi operatörleri perakende servis sağlayıcılarına kendi şebekelerine erişim satar. Enerji Tüccarları ve Pazarlamacılar: Enerji vadeli işlemlerini ve diğer türevleri alıp satarak ve karmaşık "yapılandırılmış ürünler" oluşturarak, bu şirketler kamu hizmetlerine ve güce aç işletmelere istikrarlı ve öngörülebilir bir fiyatta güvenilir bir elektrik arzı sağlamaya yardımcı olur. Enerji Servis Sağlayıcıları ve Perakendeciler: Çoğu ABD eyaletinde, tüketiciler artık kendi perakende servis sağlayıcılarını seçebilmektedir.
Önemli Çıkarımlar
- Kamu hizmeti sektörü elektrik, doğal gaz ve su gibi temel hizmetleri sağlayan bir şirket hisse senedi kategorisidir. Kamu hizmetleri kâr elde ederler, ancak bir kamu hizmetidir ve sonuç olarak önemli bir düzenlemeye sahiptirler.Tipik olarak, yatırımcılar kamu hizmetleri, temettü gelirleri ve istikrarı için uzun vadeli holdingler olarak satın alırlar. ekonomi düzelir ve faiz oranları artar, yatırımcılar kamu hizmetlerine daha yüksek getirili alternatifler bulabilirler.
Kamu Sektörü Borç Seviyeleri
Kamu hizmetleri önemli miktarda pahalı altyapı gerektirir ve dolayısıyla bilançolarında büyük miktarda borç taşır. Bu borç yükleri kamu hizmetlerini piyasa faiz oranındaki değişikliklere aşırı duyarlı hale getirmektedir. Kamu hizmetleri sermaye yoğun olduğundan, altyapı yükseltmelerini ve yeni varlık alımlarını finanse etmek için sürekli bir fon girişi gerektirirler. Önemli borç yükü aynı zamanda yüksek kredi borcu-özkaynak (D / E) oranlarıyla sonuçlanır ve bu da şirketlerin kredi notlarını etkileyebilir, bu da fon borç almayı zorlaştırarak sonuçta işletme maliyetlerini artırır.
Kamu Hizmetleri Sektörüne Tüketici Etkileri
Birçok eyalet tüketicilerin bir şebeke operatöründen diğerine geçmesine izin verdiğinden, tüketiciler genellikle en ucuz yerel operatörü seçmektedir. Yüksek maliyetli üreticiler, zaman içinde maliyetlerini düşüremedikleri sürece, sonunda piyasadan elimine edilirler.
Şirketler ve tüketiciler arasındaki uzun vadeli elektrik alım anlaşmaları da kârı etkiler. Fayda üretim maliyetleri arttığında, şirketler sözleşme anlaşmalarını yerine getirmeye ve kamu hizmetlerini, üzerinde anlaşmaya varılan şu andaki oran üzerinden satmaya devam etmelidir.
Yatırımcıların Hizmet Araçları
Kamu hisse senetleri güvenilir temettüler ödediğinden, yatırımcılar bunları genellikle daha düşük temettü ödeyen hisse senetlerine tercih ederler. 2008 mali krizinden sonra, Federal Rezerv ekonomiyi canlandırmak için faiz oranlarını düşürdü. Sonuç olarak, yatırımcılar daha güvenli yatırımlar olarak kamu hizmetlerine akın etti. Basitçe söylemek gerekirse, kamu hizmetleri şirketleri makroekonomik krizler sırasında yatırımcılar için uygun bir savunma seçimidir.
Ancak, ekonomi düzeldikçe ve faiz oranları yükseldikçe, yatırımcılar kamu hizmetlerinden daha yüksek getirili alternatifler bulabilirler. Oranlar arttıkça ABD Hazine bonolarının getirileri de artar. Örneğin, bir kuruluşun% 3'lük bir temettü getirisi ödemesi, ancak artan faiz oranlarındaki ani tahvilin getirisi% 4'e ulaşması halinde, kamu hizmetleri şirketi, Hazinelerin artan getirilerini karşılamak için temettü ödemesini arttırmak zorunda kalacaktır. Bu nedenle, faiz oranları düştüğünde kamu hizmetleri iyi gelir çünkü temettüleri Hazine getirilerinden daha büyüktür. Ancak ekonomi düzeldikçe, faiz oranları normal seviyelere yükseldikçe ve temettüleri bir kez daha Hazinelerden daha düşük olduğu için kamu hizmetleri satılma eğilimindedir.
Kamu Hizmetleri Sektörünün Artıları ve Eksileri
Kamu hizmetleri, hissedarlara düzenli bir temettü sağlayan istikrarlı yatırımlardır ve bu da onları uzun vadeli popüler bir alım-satım seçeneği haline getirir. Temettü getirileri genellikle diğer hisse senetleri tarafından ödenenlerden daha yüksektir. Ekonomik gerileme dönemlerinde veya düşük piyasa faiz oranlarıyla, kamu hizmetleri istikrarlı ve sığınak yatırımı sağlar. Yatırımcılar kamu şirketi hisselerine, sanayi sektörü ETF'lerine ve kamu hizmetleri bonolarına veya diğer borçlanma senetlerine yatırım yapabilirler.
Kamu hizmeti sektörünün yoğun düzenleyici gözetimi nedeniyle, geliri artırmak için oranları yükseltmesi zordur. Yardımcı programlar, rutin güncelleme ve bakım gerektiren pahalı altyapı gerektirir. Bu altyapı ihtiyaçlarını karşılamak için, kamu hizmeti şirketleri genellikle borç ürünlerini yüzer ve bu da borç yüklerini artırır. Bu borç ayrıca bu hizmetleri faiz oranı riskine karşı özellikle hassas kılmaktadır. Oranlar yükselirse, şirket tahvil yatırımcılarını çekmek için daha yüksek getiri sunmalı ve maliyetlerini yükseltmelidir.
Artıları
-
Kamu hizmeti sektörü, düzenli ve cazip bir temettü ile istikrarlı, uzun vadeli yatırımlar sunmaktadır.
-
Kamu hizmetleri, ekonomik gerileme dönemlerinde cennet yatırımı görevi görür.
-
Kamu hizmetleri, tahviller, ETF'ler ve bireysel şirket hisse senetleri dahil olmak üzere birçok yatırım seçeneği sunar
Eksileri
-
Yoğun düzenleyici gözetim, geliri artırmak için müşteri hizmet fiyatlarını yükseltmekte zorluk çekiyor.
-
Pahalı hizmet altyapısı, sürekli yükseltme ve bakım gerektirir.
-
Piyasa faiz oranlarının yüksek olduğu zamanlarda kamu hizmetleri daha az cazip hale gelir ve tahvil getirilerini arttırmalıdır.
Gerçek Dünyadaki Kamu Hizmetleri Örneği
Yatırımcılar bireysel hisse senetleri veya tahvillerine satın alabilir veya birçok kamu hizmetinin sepetlerini içeren ETF'lere yatırım yapabilirler. Örneğin, Utilities Select Sector SPDR Fonu (XLU) 9 milyar dolarlık yönetim altındaki varlıklarla en büyük hizmet sektörü fonlarından biridir. ETF ayrıca günlük olarak 10 milyondan fazla hisseyle işlem gören en aktif işlem gören ETF'lerden biridir. Fon tipik olarak% 0, 13'lük düşük bir gider oranı ile yaklaşık% 3'lük bir temettü getirisi öder.
Buna karşılık, XLU'nun temettü getirisi, S&P 500 özkaynak ETF'si — SPDR S&P 500 Güven ETF'si (SPY) -% 1, 86 ödeyen getiriyi aşmaktadır.
Ayrıca, 10 yıllık Hazine getirisi% 3'ün altında işlem görürse, yatırımcılar kamu hizmet sektörünü XLU veya bireysel hisse senetleri yoluyla satın almayı düşünebilir. Hazine getirileri ve hem kamu hizmetleri hem de hisse senetleri için temettü getirileri piyasa koşullarına göre değiştiğinden, komisyoncunuzla mevcut piyasa fiyatlandırmasını kontrol etmeniz önemlidir.