Teminatsız senet, ihraççının varlıkları tarafından teminat altına alınmayan bir kredidir. Teminatsız senetler borçlara benzer ancak daha yüksek getiri oranı sağlar. Teminatsız senetler, bir borçtan daha az güvenlik sağlar. Bu tür notlar genellikle sigortasız ve bağımlıdır. Not sabit bir süre için yapılandırılmıştır.
Güvenli Olmayan Notu Ayırma
Şirketler hisse geri alımları ve iktisapları gibi kurumsal girişimler için para üretmek amacıyla özel teklifler yoluyla teminatsız notlar satmaktadır. Teminatsız senet herhangi bir teminat tarafından desteklenmemektedir ve bu nedenle kredi verenler için daha fazla risk oluşturmaktadır. Daha yüksek risk nedeniyle, bu senetlerin faiz oranları teminatlı senetlerden daha yüksektir.
Buna karşılık, teminat altına alınmış bir not, borçlunun ipotek veya oto kredisi gibi varlıkları tarafından desteklenen bir kredidir. Borçlu temerrüde düşerse, bu varlıklar notun geri ödenmesine doğru gider. Bu nedenle, teminat varlıkları en az nota değer olmalıdır. Rehin verilebilecek ek teminat örnekleri arasında hisse senetleri, tahviller, mücevherler ve sanat eserleri sayılabilir.
Teminatsız Kredi ve Kredi Notu
Kredi derecelendirme kuruluşları genellikle borç ihraççılarını derecelendirir. Örneğin, Fitch söz konusu olduğunda, bu ajans, ihraççının temerrüde düşme olasılığını yansıtan, iç (yani nakit akışlarının istikrarı) ve dış (piyasaya dayalı) faktörlere dayalı olarak mektup tabanlı bir kredi notu sunacaktır.
Yatırım notu
- AAA: olağanüstü yüksek kalitede şirketler (güvenilir, tutarlı nakit akışları ile) AA: hala yüksek kalite; AAA A'dan biraz daha fazla risk : düşük varsayılan risk; iş veya ekonomik faktörlere karşı biraz daha savunmasız BBB: düşük temerrüt beklentisi; iş veya ekonomik faktörler şirketi olumsuz etkileyebilir
Yatırım Dışı Not
- BB: ticari veya ekonomik koşullarda olumsuz kaymalara karşı daha hassas olan varsayılan riske karşı daha fazla güvenlik açığı; hala finansal esneklik B: aşağılayıcı finansal durum; yüksek spekülatif CCC: gerçek varsayılan olasılık CC: varsayılan muhtemelen C: varsayılan veya varsayılan benzeri süreç başladı RD: yayıncı varsayılan olarak bir ödeme yaptı D: varsayılan
Teminatsız Not ve Tasfiye Tercihi
Tasfiye, şirket iflas ettiğinde ve vadesi geldiğinde yükümlülüklerini yerine getiremediğinde meydana gelir. Şirket operasyonları sona erdiğinde, kalan varlıkları şirket genişledikçe hisse satın alan ve / veya kredi alan kredi verenlere ve hissedarlara ödeme yapmaya yönelmektedir. Bu tarafların her birinin şirket varlıklarına ilişkin talep sırasına göre bir önceliği vardır. En üst düzey alacaklar teminatlı alacaklılara, ardından tahvil sahipleri, hükümet (şirket vergileri varsa) ve çalışanlar (şirkete ödenmemiş ücretler veya diğer yükümlülükler borçluysa) dahil teminatsız alacaklılara aittir. Son olarak hissedarlar, imtiyazlı hisse senedi bulunduran hisse senetleri ve sonra adi hisse senedi sahiplerinden kalan varlıklarını alırlar.