İçindekiler
- Varlık ve yükümlülükler
- Fed'in Varlıkları
- Astronomik Genişleme
- Kitle Koruma Silahı
- Fed'in Yükümlülükleri
- Yükümlülüğün Anlamı
- Sonuç olarak
Federal Rezerv'in bilançosuna veya bu konuda herhangi bir merkez bankasına bakmak, dünyanın sekizinci harikasını görmek gibidir. Diğer herhangi bir ticari işletmenin aksine, Fed bilançosunu istediği kadar dolar bastırarak genişletebilir. Sadece ellerinizi sallayarak rüzgar yaratmak gibi.
Ancak birçok pratik sınırlama vardır ve daha fazla para basmak ekonomi için her zaman iyi olmayabilir., sizi Fed'in bilançosunun köşelerinden ve vinçlerinden geçiririz, böylece şaşkına dönmeden içinde gezinebilirsiniz.
Varlık ve yükümlülükler
Tıpkı diğer tüm bilançolar gibi, Fed'in bilançosu da varlık ve borçlardan oluşur. Fed her Perşembe günü, varlık ve yükümlülükleri açısından tüm Federal Rezerv bankalarının durumunun konsolide bir açıklamasını sunan haftalık H.4.1 raporunu yayınlar. Fed gözlemcileri onlarca yıldır ekonomik döngülerdeki değişiklikleri tahmin etmek için Fed'in varlık veya yükümlülüklerindeki hareketlere güveniyorlardı. 2007-08 mali krizi sadece Fed bilançosunu daha karmaşık hale getirmekle kalmadı, aynı zamanda halkın içindeki ilgisini de uyandırdı. Detaylara girmeden önce, önce Fed'in varlıklarına ve sonra borçlarına bakmak daha iyi olur.
Fed'in Varlıkları
Fed'in bilançosunun özü oldukça basittir. Fed'in para ödemek zorunda olduğu her şey, Fed'in varlığı haline gelir. Eğer Fed para ödeyerek önemsiz hurdalar alıyorsa, bu onun varlığı olacaktır. Geleneksel olarak, Fed'in varlıkları esas olarak repo ve iskonto penceresinden devlet menkul kıymetleri ve üye bankalara kullandırılan kredilerden oluşmaktadır. Fed, devlet menkul kıymetlerini indirim penceresinden satın aldığında veya kredi kullandırdığında, üye bankaların rezerv hesabına bir muhasebe veya defter girişi yoluyla kredi vererek ödeme yapar. Üye bankaların rezerv bakiyelerini nakit paraya çevirmek istemeleri durumunda Fed onlara dolar faturaları sağlamaktadır.
Astronomik Genişleme
Teorik olarak, Fed'in bilançosunu genişletebileceği bir sınır yoktur. Fed'in varlıklarını satın alması durumunda Fed'in bilançosu otomatik olarak genişler. Aynı şekilde, Fed'in bilançosu satıldığında otomatik olarak daralır. Bununla birlikte, bir bilançonun daralması, Fed'in bilançosunu aşamayacağı bir sınır olması bakımından genişlemeden farklıdır. Bu sınır varlıkların değeri ile belirlenir. Varlık satın almak için kullanılabilecek dolar faturalarından farklı olarak Fed, devletin menkul kıymetlerini ince havadan yaratamaz. Daha fazla devlet menkul kıymeti satamaz.
Bunun dışında, Fed kendi bilançosunu genişletirken veya daraltırken, Fed'in ekonomi üzerindeki etkisini de hesaba katması gerekiyor. Genel olarak Fed, faiz oranlarını hedefe yakın tutmak için para arzını artırmak niyetinde olduğunda varlıklarını para politikası eyleminin bir parçası olarak satın alır ve para arzını azaltmak istediğinde varlık satar.
Kitle Koruma Silahı
Ancak bazen Fed bile 2007-08 mali krizinde olduğu gibi normal seyrinden adımlar atmak zorunda kalıyor. Finansal krizin yüksekliği sırasında, Fed'in bilançosu farklı kısaltmalara sahip toksik varlıklarla balonlandı. Fed, finansal krizin başlamasından hemen önce 1 Ağustos 2007'de sona eren haftada defterlerinde 858 milyar dolar değerinde varlıklara sahipti ve aynı durum 2009 sonunda 2.24 trilyon dolardı (bugün 4.45 trilyon dolar). Bu nedenle, Vadeli İhale Tesisi (TSK), Birincil Bayi Kredi Tesisi (PDCF) ve diğer birçok karmaşık kısaltmanın bir süre boyunca Fed'in varlıkları olarak yansıtıldığını gördük. Bazıları, Fed'in bu şekilde müdahalesinin piyasaları tekrar rayına oturtmaya yardımcı olduğunu savundu.
Fed'in Yükümlülükleri
Fed'in yükümlülükleriyle ilgili ilginç şeylerden biri, cebinizdeki yeşil dolar faturaları gibi bazı varlıklarınızın Fed'in yükümlülükleri olarak yansıtılmasıdır. Bunun yanı sıra, üye bankaların ve ABD mevduat kurumlarının rezerv hesabında yatan para da Fed'lerin yükümlülüklerinin bir parçasını oluşturmaktadır. Dolarlık banknotlar Fed'e yattığı sürece, Fed'e ne varlık ne de borç olarak muamele edilir. Dolarlar, Fed sadece varlık satın alarak dolaşımda bulunduklarında Fed borçları haline gelir. Fed borçlarının farklı bileşenlerinin büyüklüğü değişmeye devam ediyor. Örneğin, üye bankalar rezerv hesaplarında yatan parayı nakde çevirmek isterse, dolaşımdaki para biriminin değeri artacak ve rezerv hesaplardaki kredi bakiyesi azalacaktır. Ancak, genel olarak, Fed'in varlıklarını satın aldığı veya sattığı zaman Fed'in yükümlülüklerinin büyüklüğü artar veya azalır.
Yükümlülüğün Anlamı
Fed, ek yükümlülükler yaratarak mevcut yükümlülüklerini çok iyi bir şekilde yerine getirebilir. Örneğin, 100 dolarlık faturanızı Fed'e götürürseniz, beş adet 20 dolarlık banknot veya istediğiniz başka bir kombinasyonda size geri ödeme yapabilirsiniz. Fed, herhangi bir şekilde, diğer herhangi bir maddi mal veya hizmet açısından yükümlülüklerini yerine getirmeye zorlanamaz. En iyi ihtimalle, Fed sattığında dolar cinsinden ödeme yaparak devlet menkul kıymetlerini alabilirsiniz. Bunun ötesinde, Fed yükümlülükleri sadece bir kağıda yazılanlar kadar iyidir. Özetle, kağıt vaatleri sadece diğer kağıt vaatlerini başlatır.
Sonuç olarak
Hepimiz Fed'in bilançosuna şu ya da bu şekilde bağlıyız. Sahip olduğumuz para birimi notları, Fed'in yükümlülükleridir. Benzer şekilde, bankalar tarafından rezerv hesaplarında tutulan çek hesaplarımızda yatan paranın bir kısmı Fed'in yükümlülükleri olarak yansıtılmaktadır. Fed'in bilançosundaki herhangi bir itme veya çekme, nihayetinde hayatımıza düşecektir. Sadece kendi iyiliğimiz için daha iyi bir tutuşa ihtiyacımız var.
Fed hakkında daha fazla bilgi edinmek için, derinlemesine Federal Reserve Tutorial'ımıza bir göz atın .