Devir Oranı Nedir?
Ciro oranı veya ciro oranı, belirli bir yılda (takvim yılı veya 12 aylık herhangi bir dönem fonun mali yılını temsil eder) değiştirilen yatırım fonu veya diğer portföy varlıklarının yüzdesidir.
Örneğin, 100 hisse senedine yatırım yapan ve bir yıl içinde 50 hisse senedinin yerini alan yatırım fonu% 50 ciro oranına sahiptir. Bazı fonlar özkaynak pozisyonlarını 12 aydan daha az tutmaktadır, yani ciro oranları% 100'ü aşmaktadır.
Bir portföyün devir oranı% 100'ü aşarsa, her bir holdingin değiştirildiği anlamına gelmez. Bu oran, son yıllarda değişen stokların oranını yansıtmayı amaçlamaktadır.
Önemli Çıkarımlar
- Devir oranı yatırım fonunun türüne, yatırım hedefine ve / veya portföy yöneticisinin yatırım stiline göre değişir. Ciro oranı veya ciro oranı, belirli bir yılda değiştirilen yatırım fonunun veya diğer portföy varlıklarının yüzdesidir. Yüksek ciro oranına sahip fonlar daha yüksek maliyetlere (işlem ücretleri, komisyonlar) neden olabilir ve kısa vadeli sermaye kazançları oluşturabilir. yatırımcının olağan gelir oranında vergilendirilebilir.
Devir Oranını Anlama
Devir oranı yatırım fonunun türüne, yatırım hedefine ve / veya portföy yöneticisinin yatırım stiline göre değişir. Örneğin, bir borsa endeks fonu genellikle düşük bir ciro oranına sahip olacaktır, çünkü sadece belirli bir endeksi çoğaltır ve endekslerdeki bileşen şirketleri bu kadar sık değişmez. Ancak aktif alım satım tahvil yatırımlarının doğasında var olduğu için, bir tahvil fonu genellikle yüksek ciroya sahip olacaktır.
Devir oranı düşük olan aktif olarak yönetilen yatırım fonları, bir al ve tut yatırım stratejisini yansıtır; yüksek ciro oranlarına sahip olanlar piyasa zamanlaması yaklaşımıyla kâr etme girişimini göstermektedir. Agresif küçük sermayeli bir büyüme stok fonu genellikle büyük sermayeli bir değer stok fonundan daha yüksek ciro yaşayacaktır.
Devir Oranının Önemi
Teknik bir gösterge olarak, ciro oranının kendisinin içsel bir değeri yoktur - yüksek ciro oranları mutlaka "kötü" değildir veya düşük ciro oranları mutlaka "iyi" değildir. Ancak yatırımcılar ciro sıklığının sonuçlarının farkında olmalıdır. Yüksek ciro, hisse senedi alırken ve satarken spreadlerin ve komisyonların ödenmesi nedeniyle genellikle fon için maliyetlerin artmasına neden olur; artan maliyetler bir fonun toplam getirisini etkiler. Ayrıca, bir fonda portföy devri ne kadar fazlaysa, yatırımcının olağan gelir oranında vergilendirilebilecek kısa vadeli sermaye kazancı üretme olasılığı o kadar yüksektir.
Yatırım fonunun ciro oranı, yatırım ya da tahliye kararının tek temeli olmamalıdır. Ancak, belirli bir fonun devir oranının aynı tür veya yatırım yaklaşımına sahip diğerleriyle nasıl karşılaştırıldığını görmek yararlı olabilir. Örneğin, Morningstar Research'e göre, yönetilen yurtiçi hisse senedi fonları için ortalama ciro oranı% 63'tür (Şubat sonu, 2019 itibariyle).
Müdür Michael Laske. Dolayısıyla, muhafazakâr bir öz sermaye yatırımcısı, ciro oranları% 50'nin altında olan fonları hedefleyebilir.
eğer bir fonun devir oranı büyük ölçüde karşılaştırılabilir fonlarınkine uygun değilse, bu önemli olabilir. Belirli bir endeksi takip eden çoğu fonun% 5 civarında ciro oranına sahip olduğunu ve bir fonun bir yılda% 25 ciro yaptığını, yatırımcılar nedenini sormak isteyebilir: Yeni bir portföy yöneticisi geldi ve evi temizledi mi? Fon hedefinde bir değişiklik oldu mu? Tersine, çoğu Pasifik Kıyıları özkaynak fonunun% 75 ciro oranına sahip olduğunu, ancak% 35 oranında bir tane olduğunu varsayalım: Yönetim orada direksiyonda uyuyor mu?
Gerçek Dünya Ciro Oranı Örnekleri
Fidelity'den Dreyfus Takdir Fonu, satın alma sırasında toplam piyasa değeri 5 milyar doların üzerinde olan çoğunlukla mavi yonga şirketlerinde güçlü bir alım ve tutma stratejisine sahiptir. Bu şirketler, fonun sermaye koruma amacına uygun olarak sürdürülebilir kârlılık, güçlü bilançolar, küresel genişleme ve ortalamanın üzerinde kazanç artışı sergilemektedir. 2018 yıl sonu itibarıyla Dreyfus ciro oranı% 5, 12'dir.
Buna karşılık, Fidelity'nin Rydex S&P Small-Cap 600 Saf Büyüme Fonu, temeldeki S&P Small-Cap 600 Endeksi ve türev enstrümanlarının sermayeleştirme aralığı içindeki ortak şirket hisselerine yatırım yapar. Fonun net varlıklarının en az% 80'i, hızla büyüyen şirketlere veya gelecekteki sektörlerdeki firmalara yatırım yapmakta ve endeksin performansını günlük olarak eşleştirmeyi amaçlamaktadır. Rydex'in ortalama ciro oranı% 818'dir.