İçindekiler
- Hazine Bonosu Nedir?
- Hazine Bonolarını Anlama
- T-bono satın alma
- T-Bill Yatırım Avantaj ve Dezavantajları
- T-Bill Fiyatlarını Ne Etkiliyor?
- Gerçek Dünya Örneği
Hazine Bonosu Nedir?
Hazine Bonosu (T-Bill), Hazine Departmanı tarafından bir yıl veya daha kısa vadede desteklenen kısa vadeli bir ABD devlet borç yükümlülüğüdür. Hazine bonoları genellikle 1.000 dolarlık banknotlarda satılır. Bununla birlikte, bazıları rekabetçi olmayan tekliflerde maksimum 5 milyon dolarlık bir değere ulaşabilir. Bu menkul kıymetler yaygın olarak düşük riskli ve güvenli yatırımlar olarak kabul edilmektedir.
Hazine Bölümü, ihaleler sırasında rekabetçi ve rekabetçi olmayan bir ihale süreci kullanarak T-Bono satmaktadır. Rekabetçi olmayan teklifler olarak da bilinen rekabetçi olmayan teklifler, alınan tüm rekabetçi tekliflerin ortalamasını temel alan bir fiyata sahiptir. T-Bonoları yüksek bir net net değere sahip olma eğilimindedir.
Önemli Çıkarımlar
- Hazine Bonosu (T-Bill), ABD Hazine Departmanı tarafından bir yıl veya daha kısa vadede desteklenen kısa vadeli bir borç yükümlülüğüdür. Hazine bonoları genellikle 1.000 dolarlık banknotlarda satılırken, bazıları maksimum 5 milyon dolarlık banknotlara ulaşabilir. Vade tarihi ne kadar uzun olursa, T-Bill'in yatırımcıya ödeyeceği faiz oranı o kadar yüksek olur.
Hazine bonoları
Hazine Bonolarını Anlama
ABD hükümeti okulların ve otoyolların inşası gibi çeşitli kamu projelerini finanse etmek için T-bonoları çıkarıyor. Bir yatırımcı bir T-Bill satın aldığında, ABD hükümeti yatırımcıya etkili bir şekilde bir IOU yazmaktadır. ABD hükümetinin desteklediği için faturalar güvenli ve muhafazakar bir yatırım olarak görülüyor.
T-Bonoları normal olarak vade tarihine kadar tutulur. Ancak, bazı sahipler vadeden önce nakit çıkışı yapmak ve ikincil piyasadaki yatırımı yeniden satarak kısa vadeli faiz kazançlarını gerçekleştirmek isteyebilirler.
T-Fatura Vadeleri
T-bonolarının vadeleri sadece birkaç gün veya en fazla 52 hafta olabilir, ancak ortak vadeler 4, 8, 13, 26 ve 52 haftadır. Vade tarihi ne kadar uzun olursa, T-Bill'in yatırımcıya ödeyeceği faiz oranı o kadar yüksek olur.
T-Bill Geri Alımları ve Kazanılan Faizler
T-bonoları, faturanın nominal değerinden (ya da nominal değerinden) iskonto ile düzenlenir, yani satın alma fiyatı faturanın nominal değerinden düşüktür. Örneğin, 1.000 dolarlık bir fatura, yatırımcının ürünü satın alması için 950 dolara mal olabilir.
Fatura olgunlaştığında, yatırımcıya aldıkları faturanın nominal değeri (nominal değer) ödenir. Nominal değer tutarı satın alma fiyatından büyükse, fark yatırımcı için kazanılan faizdir. T-bonoları, kupon tahvili gibi düzenli faiz ödemeleri yapmaz, ancak T-Bill, vadesi geldiğinde ödediği miktara yansıyan faiz içerir.
T-Bill Vergi Konuları
T-bonolarından elde edilen faiz geliri, devlet ve yerel gelir vergilerinden muaftır. Ancak, faiz geliri federal gelir vergisine tabidir. Yatırımcılar daha fazla vergi bilgisi için TreasuryDirect web sitesinin araştırma bölümüne erişebilirler.
T-bono satın alma
Daha önce verilen T-bonoları ikincil piyasadan bir broker aracılığıyla satın alınabilir. Devlet tarafından TreasuryDirect sitesinde düzenlenen ihalelerden T-Bonolarının yeni sayıları satın alınabilir. Açık artırmalarda satın alınan T faturaları bir teklif verme işlemi yoluyla fiyatlandırılır. Teklifler, rekabetçi veya rekabetçi olmayan teklifler olarak adlandırılır. Diğer teklif sahipleri, bir banka veya bayi gibi bir boru hattı yoluyla alım yapan dolaylı teklif sahipleri olabilir. İstekliler, kendi adlarına satın alan doğrudan istekliler de olabilir. İstekliler, bireysel yatırımcılardan korunma fonlarına, bankalara ve birincil bayilere kadar çeşitlilik gösterir.
Rekabetçi bir teklif, T-faturasının nominal değerinden indirimli olarak bir fiyat belirler ve T-Bill'den almak istediğiniz getiriyi belirtmenize olanak tanır. Rekabetçi olmayan teklif açık artırmaları, yatırımcıların belirli bir dolar tutarında fatura satın almak için teklif vermelerine olanak tanır. Yatırımcıların elde ettikleri getiri, tüm teklif sahiplerinin ortalama açık artırma fiyatına dayanmaktadır.
Rekabetçi teklifler yerel bir banka veya lisanslı bir broker aracılığıyla yapılır. Bireysel yatırımcılar, TreasuryDirect web sitesi üzerinden rekabetçi olmayan teklifler verebilirler. Tamamlandığında, T-Bill'in satın alınması, hükümetin, teklifin koşullarına göre yatırım yaptığınız paraya borçlu olduğunuzu söyleyen bir açıklama görevi görür.
T-Bill Yatırım Avantaj ve Dezavantajları
Hazine Bonoları, yatırımcının kullanabileceği en güvenli yatırımlardan biridir. Ancak bu güvenliğin bir bedeli olabilir. T-bonoları sabit bir faiz oranı öder, bu da istikrarlı bir gelir sağlayabilir. Ancak, faiz oranları yükseliyorsa, mevcut T-bonoları lehine düşer, çünkü oranları genel pazara kıyasla daha az caziptir. Sonuç olarak, T-bonoları faiz oranı riskine sahiptir, yani mevcut tahvil sahiplerinin gelecekte daha yüksek oranlarda kaybetme riski vardır.
T-bonolarının temerrüt riski sıfır olmasına rağmen, getirileri genellikle şirket tahvillerinden ve bazı mevduat sertifikalarından daha düşüktür. Hazine bonoları dönemsel faiz ödemeleri yapmadığından tahvilin nominal değerine indirimli olarak satılmaktadır. Kazanç, satın alma fiyatı ile nominal değer arasındaki fark olan tahvil olgunlaştığında gerçekleşir.
Bununla birlikte, eğer erken satılırlarsa, satış sırasında tahvil fiyatlarının nerede işlem göreceğine bağlı olarak bir kazanç veya kayıp olabilir. Başka bir deyişle, erken satılırsa, T faturasının satış fiyatı orijinal satın alma fiyatından daha düşük olabilir.
Artıları
-
T-bonolarının ABD hükümet garantisi olduğundan sıfır varsayılan risk.
-
T-bonoları, minimum 100 $ yatırım gereksinimi sunar.
-
Faiz geliri, devlet ve yerel gelir vergilerinden muaftır, ancak federal gelir vergilerine tabidir.
-
Yatırımcılar ikincil tahvil piyasasında kolaylıkla T-bono alıp satabilirler.
Eksileri
-
T-Bonoları, diğer borçlanma araçlarıyla ve mevduat sertifikalarıyla (CD'ler) karşılaştırıldığında düşük getiri sağlar.
-
T-Bill, vadesine kadar hiçbir kupon (faiz ödemeleri) ödememektedir.
-
T-bonoları, sabit gelir isteyen yatırımcılar için nakit akışını engelleyebilir.
-
T-bonolarının faiz oranı riski vardır, bu nedenle oranları artan oranlı bir ortamda daha az cazip hale gelebilir.
T-Bill Fiyatlarını Ne Etkiliyor?
T-Bill fiyatları diğer borçlanma senetlerine benzer şekilde dalgalanmaktadır. Makroekonomik koşullar, para politikası ve Hazinelerin toplam arz ve talebi dahil olmak üzere birçok faktör T-Bill fiyatlarını etkileyebilir.
Vade Tarihleri
Daha uzun vade tarihlerine sahip T-Bonoları, daha kısa vade tarihlerine göre daha yüksek getirilere sahiptir. Başka bir deyişle, kısa vadeli T bonoları, uzun vadeli T bonolarından daha az iskonto edilir. Daha uzun vadeli vadeler, kısa vadeli faturalara göre daha yüksek getiri sağlar, çünkü enstrümanlar için daha fazla risk vardır, bu da faiz oranlarının yükselme şansının daha yüksek olduğu anlamına gelir. Yükselen piyasa faiz oranları sabit faizli T bonolarını daha az çekici kılmaktadır.
Market riski
Yatırımcıların risk toleransı fiyatları etkiler. Hisse senetleri gibi diğer yatırımlar daha az riskli göründüğünde ve ABD ekonomisi genişlediğinde T-Bill fiyatları düşme eğilimindedir. Tersine, durgunluk sırasında, yatırımcılar bu güvenli ürünlere olan talebi arttırarak paraları için güvenli bir yer olarak T-Bills'e yatırım yapma eğilimindedir. T-bonoları ABD hükümetinin tam inancı ve kredisi ile desteklendiğinden, piyasada risksiz bir geri dönüşe en yakın şey olarak görülüyorlar.
Federal rezerv
Federal Rezerv'in federal fonlar yoluyla belirlediği para politikasının T-Bill fiyatları üzerinde de güçlü bir etkisi vardır. Federal fon oranı, bankaların diğer bankalardan rezerv dengelerinden bir gecede borç para almak için borçlandırdıkları faiz oranını ifade eder. Fed, para politikasını ve ekonomideki paranın kullanılabilirliğini daraltmak veya genişletmek amacıyla federal fon oranını arttırır veya azaltır. Düşük bir oran bankaların borç vermek için daha fazla paraya sahip olmasını sağlarken, daha yüksek bir federal fon oranı bankaların borç vermesi için sistemdeki parayı azaltır.
Sonuç olarak, Fed'in eylemleri T-tasarı dahil olmak üzere kısa vadeli oranları etkilemektedir. Artan federal fon oranı, parayı Hazinelerden uzaklaştırma ve daha yüksek getirili yatırımlara çekme eğilimindedir. T-bono oranı sabit olduğundan, yatırımcılar Fed yürüyüş oranları olduğunda T-bonolarını satma eğilimindedir, çünkü T-bono oranları daha az caziptir. Diğer taraftan, Fed faiz oranlarını düşürüyorsa, yatırımcılar daha yüksek getirili T-bonolarını satın aldıkça para, mevcut T-bonolarına akar.
Federal Rezerv ayrıca devlet borçlanma senetlerinin en büyük alıcılarından biridir. Federal Rezerv, ABD devlet tahvillerini satın aldığında, satıcılar harcayacak veya yatırım yapacak fon aldıkça ekonomi genelinde para arzı artarken tahvil fiyatları yükselir. Bankalara yatırılan fonlar finansal kuruluşlar tarafından şirketlere ve bireylere borç vermek için kullanılır ve ekonomik aktiviteyi arttırır.
T-Bill fiyatları, Fed Hazineleri satın alarak genişletici para politikası uyguladığında yükselme eğilimindedir. Diğer taraftan, Fed borç senetlerini sattığında T-bono fiyatları düşer.
Şişirme
Hazineler, ekonomide yükselen fiyatların hızını ölçen enflasyonla da rekabet etmek zorundadır. T-Bonoları piyasadaki en likit ve en güvenli borç güvenliği olsa bile, daha az yatırımcı enflasyon oranının T-bill getirisinden yüksek olduğu zamanlarda bunları satın alma eğilimindedir. Örneğin, bir yatırımcı enflasyon% 3'teyken% 2 verim ile bir T-Bill satın alırsa, yatırımcı reel olarak ölçüldüğünde yatırımda net bir kayıp olacaktır. Sonuç olarak, yatırımcılar bunları satıp daha yüksek getirili yatırımları tercih ettikçe T-bono fiyatları enflasyonist dönemlerde düşme eğilimindedir.
Hazine Bonosu Alımının Gerçek Dünya Örneği
Örnek olarak, bir yatırımcının 950 $ 'lık rekabetçi bir teklifle 1.000 $ T-Bill tutarında nominal bir değer satın aldığını varsayalım. T-Bill olgunlaştığında, yatırımcıya 1.000 dolar ödenir ve böylece yatırımla ilgili 50 dolar kazanılır. Yatırımcının en azından satın alma fiyatını telafi etmesi garanti edilir, ancak ABD Hazinesi T-bonolarını desteklediğinden, faiz tutarı da kazanılmalıdır.
Daha önce de belirtildiği gibi, Hazine Bakanlığı yıl boyunca yeni T-bono ihaleleri çıkarır. 28 Mart 2019'da Hazine, 97.613778 $ 'lık 100 $ değerindeki indirimli bir fiyatla 52 haftalık bir T-bonosu yayınladı. Başka bir deyişle, 1000 dolarlık bir T-faturası için yaklaşık 970 dolara mal olacak.