Ticaret veya Solma Kuralı Nedir?
Ticaret ya da solma kuralı, piyasa yapıcısının ya başka bir piyasada bulunan daha iyi bir teklifle eşleşmesini ya da daha iyi teklif sunan piyasa yapıcısı ile ticaret yapmasını gerektiren bir opsiyon değişim kuralıdır. Daha iyi bir fiyat mevcut olduğundan, optimal olmayan fiyatlarla işlenen işlemler olan alım-satımları önlemek için takas ya da solma kuralı kabul edilmiştir. Daha sonra firma teklif kuralına revize edildi.
Ticaret veya Solma Kuralı Açıklandı
Bu kural uyarınca, bir opsiyon için başka bir borsada daha iyi bir teklif yayınlanırsa ve bir piyasa yapıcı bir müşteri siparişi için bu teklifi istemezse veya eşleşemezse, piyasa yapıcı diğer piyasa yapıcı ile ticaret yapmayı teklif edebilir. En iyi fiyatı sunan pazar yapıcı, teklifi ve teklif edilen fiyattan işlem yapmayı kabul etmeli veya teklifi ayarlamalıdır.
Önemli Çıkarımlar
- Ticaret veya solma kuralı, bir piyasa yapıcısının mümkün olan en iyi teklifle ticaret yapması gerektiğini söyler. Teklifin nerede veya hangi piyasa yapıcıya teklif edildiğine bakılmaksızın, ticaret en iyi teklifle eşleşmelidir. Ticaretin önlenmesi anlamına gelen kural, SEC'in 2001 yılında gözden geçirmesi için yeterli eksikliğe sahipti.
Ticaret veya solma kuralı, Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) tarafından 1994 yılında ticareti kolaylaştırmaya yardımcı olmak için ABD opsiyon borsaları tarafından belirlenmiştir. Yani, değişimleri önlemek için. Takaslar, gerçek olmayan daha iyi teklifler için “takas yapılır” gibi görünen emirlerdir. Bu nedenle, işlemlerin ortaya çıkmasını önlemek için, daha iyi bir alıntıya sahip piyasa yapıcı bu fiyattan ticaret yapmalı veya tekliflerini değiştirmelidir. 2001 yılında SEC, ticaret veya solma kuralını kesin bir teklif kuralına revize etti. Ticaret ya da solma kuralının revizyonu, büyük ölçüde borsalarda listelenen ve alınıp satılan opsiyon sınıflarının sayısından kaynaklanıyordu.
Ticaret veya solma kuralı, fantom kotaları gibi geçici çözümler olduğu için doğrudan pazar verimliliğini artırmadı.
Tr ade veya Fade Kuralının Eksiklikleri
Ticaretle uğraşmak için tanıtılmasına rağmen, kural piyasa katılımcılarından geri adım attı. Yatırımcıların sahip olduğu en büyük sorun, kuralın tüm pazarlara verimli erişimi ve kullanımı önlemesi. Kuralın daha iyi bir teklif için alışveriş yapmak için herhangi bir teşvik sağlamadığı fikri de var.
Ticaretin önlenmesi için ticaret veya solma kuralı getirildi, ancak katılımcılar geçici çözümler getirdi. Buna, alıcıya bağlı olarak fiyatları sunmak için iki katmanlı bir pazar oluşturan hayalet tırnaklar da dahildir.