Yukarıdan Aşağıya Yatırım Nedir?
Yukarıdan aşağıya yatırım, önce ekonominin makro resmine bakmayı ve ardından daha küçük faktörlere daha ayrıntılı bakmayı içeren bir yatırım analizi yaklaşımıdır. Dünyanın dört bir yanındaki büyük resim koşullarına baktıktan sonra analistler, piyasadan daha iyi performans gösterecekleri seçmek için belirli endüstriyel sektörlerin izlediği genel piyasa koşullarını inceliyorlar. Bu noktadan sonra, belirli bir şirketin temel ilkelerine bakarak potansiyel olarak başarılı olanları yatırım olarak seçmek için belirli şirketlerin hisselerini analiz ederler. Yukarıdan aşağıya yaklaşımlar en çok makroekonomik veya piyasa seviyesi faktörlerine öncelik vermektedir.
Yukarıdan aşağıya yatırım, ilk olarak bir şirketin temel ilkeleriyle başlayan, daha çok vurgu yapılan ve daha sonra da makro-küresel ekonomik faktörlere bakarak yapısal hiyerarşide yukarı doğru ilerleyen aşağıdan yukarıya yaklaşımla karşılaştırılabilir.
AŞAĞI DAĞITMA Yukarıdan Aşağıya Yatırım
Daha büyük tabloya baktığımızda, yatırımcılar GSYİH, ticaret dengeleri, para hareketleri, enflasyon, faiz oranları ve ekonominin diğer yönleri gibi makroekonomik değişkenleri kullanıyorlar. Ardından makroekonomideki yüksek performans gösteren sektörleri, endüstrileri veya bölgeleri belirlemek için bir seviye aşağı çalışır. Bu faktörlere dayanarak, yukarıdan aşağıya yatırımcılar belirli şirketleri analiz etmek ve bahis yapmak yerine verimli çeşitlendirilmiş varlık tahsislerinden yatırım tahsis ederler. Örneğin, Asya'daki ekonomik büyüme ABD'deki iç büyümeden daha iyi ise, bir yatırımcı belirli Asya ülkelerini takip eden borsa yatırım fonları (ETF) satın alarak varlıklarını uluslararası olarak değiştirebilir.
Aşağıdan yukarıya yatırım, yukarıdan aşağıya ters bir stratejidir. Aşağıdan yukarıya yaklaşım uygulayıcıları makroekonomik faktörleri görmezden gelir ve bunun yerine izledikleri belirli şirketleri etkileyen bireysel mikroekonomik faktörlere bakarlar. Örneğin, aşağıdan yukarıya yatırımcı bir şirket seçer ve daha sonra belirli bir dönemde finansal sağlık, arz, talep ve diğer faktörlere bakar. Yukarıdan aşağıya yaklaşımın aşağıdan yukarıya stratejiden daha iyi olup olmadığı konusunda bazı tartışmalar olsa da, birçok yatırımcı yukarıdan aşağıya belirli bir pazardaki en umut verici sektörleri belirlemede yararlı bulmuştur.
Yukarıdan aşağıya yatırım, daha pasif endeksli stratejiler dahil olmak üzere daha uzun vadeli veya stratejik bir portföy üretebilirken, aşağıdan yukarıya yaklaşım daha taktik, aktif olarak yönetilen stratejilere yol açabilir.
Yukarıdan Aşağıya Yatırım Örneği
Örneğin, UBS, yatırımcıların mevcut ekonomik ortamda gezinmelerine yardımcı olmak için 2016 Kaliforniya eyaletindeki Beverly Hills'deki UBS CIO Küresel Forumu'na ev sahipliği yaptı. Forumda uluslararası hükümet politikası, merkez bankası politikası, uluslararası piyasa performansı ve Brexit oyunun küresel ekonomi üzerindeki etkileri gibi piyasaları etkileyen makroekonomik faktörler ele alındı. UBS'nin bu ekonomik faktörleri ele alma şekli yukarıdan aşağıya bir yatırım stratejisini desteklemektedir.
UBS Varlık Yönetimi Amerikalarının bir parçası olan bir varlık yöneticisi olan Jeremy Zirin, 28 Haziran 2016'da yukarıdan aşağıya yatırım yapmanın faydalarını yansıtıyordu. Tüketici isteğe bağlı hisse senetleri, tanımlamak için yukarıdan aşağıya bir yaklaşım uygulayan Zirin ve ekibi için çekici görünüyordu. güçlü tüketici ihtiyari yatırımları. Ekibi yukarıdaki makroekonomik faktörleri hesaba katarak, tüketici ihtiyacının uluslararası risklerden yalıtıldığını ve Amerikalı tüketicilerin harcama gücüyle desteklendiğini gördü. Bu sektörü tanımlamak onun ve ekibinin nihayetinde Home Depot'u iyi bir yatırım olarak tanımlamasını sağladı.