İçindekiler
- Yazılım Firmalarının Yapısı
- Yazılım İşletmelerini Değerleme
- # 1. Müşteri profili
- # 2. Ortak Profilleri
- 3.. Müşteri Bağlılığı Yaşam Döngüsü
- 4.. Tavsiye İşletmesi
- 5.. Ölçeklenebilirlik Potansiyeli
- 6.. Yeni Teknolojileri Benimsemek
- 7.. Yeni İşletme Alan Adı Genişletme
- 8.. Marka Benzersizliği ve Değeri
- 9.. Üst yönetim
- 10.. Görünürlük ve Öngörülebilirlik
- Alt çizgi
Yazılım Firmalarının Yapısı
Yazılım şirketleri bugün birçok farklı iş modelinde faaliyet göstermektedir ve geniş bir ürün ve hizmet yelpazesi sunmaktadır. Bunlara yazılım lisansı satışları, bakım hizmetleri, abonelik ücretleri ve diğer destek hizmetleri dahildir. Şirketler giderek artan bir şekilde müşterilerin yazılıma sahip olmadıkları veya kurmadıkları bir hizmet olarak yazılım (SaaS) modeline yönelmektedir. Bunun yerine müşteriler, sağlayıcının sunucusundaki Internet üzerinden yazılıma erişmek için bir abonelik ücreti öderler.
Yatırımcılar, yazılım endüstrisinde değişimin hızla gerçekleştiğinin farkında olmalıdır. Teknolojideki hızlı gelişmeler, yeni bir katılımcının yerleşik bir rakibi haftalar içinde geçmesine izin verebilir. Microsoft gibi geleneksel yazılım şirketleri yalnızca İnternet tekliflerinden (Google Dokümanlar gibi) veya ücretsiz açık kaynak yedeklerinden (OpenOffice gibi) karşı karşıyadır. Microsoft, Oracle, Symantec ve EMC'nin onlarca yıldır sektör lideri olan yazılım şirketleri bile değerleme için geçerli standart aralığı olmayan değişken fiyat / gelir oranlarına sahiptir. (İlgili: Dünyanın En İyi 10 Yazılım Şirketi)
Yazılım İşletmelerini Değerleme
Bir yazılım şirketine standart faktörler kullanarak değer vermeye çalışmak güvenilir sonuçlar vermez. Gelecekteki nakit akışını tahmin etmekteki belirsizlik ve dolayısıyla iskonto edilmiş nakit akışı (DCF) analizi, finansal tablolardaki geleneksel sayılar çok fazla taşımayabileceğinden, yazılım işletmelerinin değerlemesinde en büyük zorluk olmaya devam etmektedir.
Ancak, yazılım iş gelirlerinin ve kârlarının gerçekten bağımlı olduğu başka faktörler de vardır. Standart değerleme faktörlerinin ötesinde, yatırımcılar yazılım endüstrisini analiz ederken veya yatırım yaparken aşağıdaki ilk 10 gizli faktörleri de dikkate almalıdır.
# 1. Müşteri profili
Müşteri profili, satın alma modelleri, iş ihtiyaçları, yazılım harcamaları tahminleri ve satın alma geçmişi ile birlikte coğrafi, demografik ve psikografik özellikler gibi müşteriye özel ayrıntıları içerir. Bir yazılım şirketinin gelirlerini ve kârını önemli ölçüde etkileyebilir. Gelirlerin çoğuna katkıda bulunan az sayıda büyük müşteriye sahip bir şirket, müşteri hizmetlerine odaklanabilir. Bununla birlikte, böyle bir müşteri tabanı da risk taşır çünkü sadece bir müşterinin kaybedilmesi şirketin kârını önemli ölçüde etkileyebilir.
Diğer uçta milyonlarca müşteriden küçük miktarlarda gelir üreten şirketler var. Bu, milyonlarca müşterisinin her birine aylık 2, 00 ABD doları / posta kutusu'ndan başlayan e-posta gibi ekonomik hizmetler sunan RackSpace gibi bir e-posta ve uygulama barındırma sağlayıcısı içerebilir. Bu şirketler, müşterileri sürüler halinde ekleyebilir, ancak daha sonra onları meşgul etmek ve çabucak kaybetmek için mücadele edebilir.
Büyük bir müşteri, 1, 2 milyon dolarlık bir yazılım ürününden 1 milyon dolarlık bir ürüne geçmeyi iki kez düşünebilir. Bununla birlikte, ürün daha iyiyse veya eşler geçiş yaptıysa, müşteriler 2 $ 'dan 4 $' a posta hizmetine gitmekte tereddüt etmeyecektir. Bu nedenle, bir yazılım şirketinin gelecekteki gelirlerini değerlendirirken daima müşteri profilini göz önünde bulundurun.
# 2. Ortak Profilleri
Bir iş ortağı (özelleştirilmiş bir yazılım teklifi için donanım sağlayıcısı gibi) veya bağımlı bir kaynak (çevrimiçi bir işletme için arama motoru sıralamaları gibi) yazılım iş gelirlerini etkileyebilir. Örneğin, bir Linux işletim sisteminin belirli sürümleri yalnızca belirli bir donanımda çalışabilir veya bir Google Chromebook dizüstü bilgisayar belirli bir şirketten belirli bir donanıma ihtiyaç duyabilir.
İki bağımlı şirket arasındaki iş modeli, altyapı ve gelirdeki doğrudan veya dolaylı çatışmalar işi ciddi şekilde etkileyebilir. Bu bağımlılıkların farkında olmak, yatırımınız için daha iyi risk değerlendirmesine yardımcı olabilir.
3.. Müşteri Bağlılığı Yaşam Döngüsü
Yazılım işinin öngörülebilirliğinin önemli bir ölçüsü, şirketin bir müşteriyi tekrar eden gelirler için ne kadar süre kilitli tutabileceğidir. Belirleyici faktörler arasında müşterinin bir rakibe geçme maliyetleri, süreçlere, kişilere ve teknolojiye bağımlılık açısından bir geçişteki operasyonel zorluklar, rakiplerden yeni teklifler (ücretsiz teklifler dahil) ve lisans veya hizmet sözleşmelerinin süresi sayılabilir.
Geçişte yüksek maliyet ve zorluklarla uzun bir katılım yaşam döngüsü idealdir ve yatırımcıların gelecekteki yazılım gelirleri hakkında doğru tahminlerde bulunmasına yardımcı olur.
4.. Yönlendirme İşletmesi ve Ağ Etkisi
2010 filmi Sosyal Ağ Facebook'un yükselişini izledi. Filmden unutulmaz bir çizgi şöyle açıklıyor:
Kullanıcılar birbiriyle bağlantılıdır, bütün mesele budur. Kolej çocukları çevrimiçidir çünkü arkadaşları çevrimiçidir ve bir domino giderse, diğer dominolar gider.
Müşteriler genellikle Facebook, WhatsApp, Venmo veya başka bir uygulamayı kullanmaya başlarlar, çünkü arkadaşları bunu kullanır. Kullanıcılar daha fazla kullanıcı getirirken, diğer uygulamalara gönderenler veya göçmenler kullanıcıları onlardan uzaklaştırır. Aynı prensip büyük kurumsal müşteriler için de geçerlidir. Birkaç büyük kurumsal müşteri kazandıktan sonra yeni bir bankacılık yazılımı hızla baskın hale gelebilir.
5.. Ölçeklenebilirlik Potansiyeli
Şirketin yazılım ürünü ne kadar ölçeklenebilir? Microsoft, aynı yazılımın birden fazla kopyasını daha büyük ölçeklerde satmanın avantajlarına öncülük eden ve bunlardan yararlanan, ek maliyetler olmadan kâr sağlayan bir şirketin harika bir örneğidir. Gün sonu günlük dosyaları aracılığıyla piyasa verileri satan bir finansal yazılım şirketi, herhangi bir ek maliyet olmadan gelirleri çoğaltabilir. Genel olarak, yazılım gelirlerinin / satışlarının artması, ek maliyetle veya çok az maliyetle kârın artmasına neden olur. Ölçeklenebilirlik potansiyel değerlendirmesi, bir yazılım işini değerlendirmede önemli bir parametredir.
6.. Yeni Teknolojileri Benimsemek
CD'de yazılım satmanın ve müşteriyi kurulum, kendi kendine öğrenme ve kullanımdan sorumlu bırakmanın geleneksel modeli soluyor. Yeni yazılım şirketleri bulut, mobil ve sosyal platformlarda. Bir kerelik ödeme için widget olarak yazılım yerine sürekli abonelik ücretleri ile hizmet olarak yazılım (SaaS) satıyorlar.
Microsoft gibi daha eski şirketler, bir bulut platformuna geçiş yapmakta ve geleneksel sunucu işletim sistemi yazılımı için sistem lisans ücretlerini sıfıra (veya minimumda) getirmektedir. Oracle da Salesforce.com gibi bulut tabanlı rakiplerin beğenilerine karşı nasıl rekabet edeceği konusunda tarayıcının altında. Yatırımcılar, ortaya çıkan iş eğilimlerine uyum sağlama konusunda şirketin açıklığına yakından bakmalıdır.
7.. Yeni İşletme Alan Adı Genişletme
Microsoft, müşteriler mobil cihazlara akın ederken yıllarca masaüstü ve dizüstü bilgisayarlara odaklanmaya devam etti. Microsoft nihayet bir Windows telefon işletim sisteminde çalışan mobil cihazlar sunduğunda, kendini değişen dünyanın ihtiyaçları ile uyumlu hale getirme konusunda net bir mesajı vardı. Windows telefonundaki bir müşteri daha fazla Bing arama trafiğine yol açabilir ve bu da Microsoft'tan ek reklam geliri sağlayabilir.
SAP'nin HANA yazılımı edinimi de benzer bir genişlemeydi. HANA, istemcilerin geleneksel disk tabanlı depolamaya güvenmeden bilgileri depolamasına, analiz etmesine ve erişmesine olanak tanıyan yüksek hızlı bir veritabanı sağlayarak SAP'nin bulut portföyünü geliştirdi. Esneklik ve yeni ürün alanlarında büyüme, yazılım şirketlerine önemli gelirler sağlayabilir.
8.. Marka Benzersizliği ve Değeri
Linux, Solaris, Ubuntu, Chrome ve çeşitli mobil işletim sistemleri mevcuttur, ancak Windows baskın işletim sistemi olmaya devam etmektedir. Sunulan yazılım ürün ve hizmetlerinin marka değerinin ve benzersizliğinin değerlendirilmesi, geleceğe ve ilgili gelirlere ilişkin içgörü sağlayabilir.
9.. Üst yönetim
İstikrar, gelecekteki yönelimlerle ilgili sürüş yönergeleri, karar verme ve gelecekteki yatırımlar için strateji, bir yazılım firmasının üst düzey yönetiminde aranacak temel yeterliliklerden bazılarıdır. Symantec CEO'su Steve Bennett'i ve hisse fiyatını yüzde 10 oranında artırdı. Bu tür gelişmeler sadece hisse fiyatlarını etkilemekle kalmaz, daha sonra gelirleri etkileyebilecek iş imajını da etkiler.
10.. Görünürlük ve Öngörülebilirlik
Herhangi bir yatırımcı gelecekteki gelirle ilgili net tahminler arar ve aynı şey yazılım şirketleri için de geçerlidir. Yatırımcılar ayrıca gelecekteki gelirleri ölçmek için aşağıdakileri aramalıdır:
- Şirketin rekabete karşı korumak için teknoloji patentleri var mı? Sektördeki genel eğilimler nelerdir? Örneğin, tıbbi yazılım pazarının önümüzdeki 5 yıl içinde genişlemesi beklenebilir, ancak çok sayıda yeni rakibin girişi pazar payını bölebilir. Şirketin gelecek planları nelerdir? Şirket nakit dağlarda oturuyorsa, onu iş genişletme veya hissedarlarına geri ödeme için mi kullanacak?
Alt çizgi
Herhangi bir işletmeyi değerlendirmek zor bir iştir, ancak bir yazılım şirketini değerlendirmek özel bir iştir. Standart finansal numaralara ek olarak, yatırımcılar bir yazılım şirketine yatırım yapmadan önce müşteri tabanı, iş modeli, ölçeklenebilirlik ve görünürlük gibi diğer birçok faktörü de göz önünde bulundurmalıdır.