Toggle Note'un TANIMI
Geçiş notu, ihraççının gelecekte daha fazla kupon ödemeyi kabul ederek faiz ödemesini erteleme seçeneğine sahip olduğu ayni bir ödeme (PIK) bonosudur. Geçiş notlarında, ertelenen tüm ödemeler tahvilin vadesine göre hesaplanmalıdır.
BREAKING DOWN Notu aç / kapat
Geleneksel tahvil veya senet, şirketler tarafından kısa vadeli borç yükümlülüklerini yerine getirmek veya uzun vadeli sermaye projelerini finanse etmek için para toplama aracı olarak verilen bir borçlanma aracıdır. Yatırımcıları belirli bir süre için ihraççıya borç verdikleri için telafi etmek amacıyla, ihraççı yatırımcılara faiz veya kupon öder. Kupon ödemeleri periyodik olarak yapılır ve bu menkul kıymetlere yatırım getirisi olarak kullanılır. İhraççı nakit akışı zorluklarıyla karşılaştığında, faiz ödemelerini geciktirebilir ve yatırımcıların gelecekteki gelirlerini ve hatta ana yatırımlarını kaybetmelerine neden olabilir.
Bununla birlikte, geçici nakit akışı sorunları olan şirketler, tahvil ihracatı sırasında, atlanan bir ödemenin varsayılan olarak kategorize edilmemesini sağlamak için bir geçiş maddesi içerebilir. Bu özelliğe sahip bir bağ, açma / kapatma notu olarak adlandırılır. Geçiş notu, borçlunun şimdi faiz ödemelerini ertelemek karşılığında gelecekte daha yüksek faiz ödemesine izin veren bir kredi sözleşmesidir. Bu şekilde geçişli notlar, firmalara zorlanmış nakit akışı dönemlerinde ayakta dururken ve temerrüde düşmeden borcu artırma yolu sağlar. Nakit minimumda olduğunda, firma faiz ödemesini ertelemek için değiştirme düğmesini kullanabilir. Nakit ödeme yerine, faiz, aslında, genellikle daha yüksek faiz oranıyla ek borç ödenerek ödenecektir. Örneğin, bir şirket tahvil vadeye kadar faiz ödemeyi ertelemeyi seçerse, borcun faizi% 7.8'den% 9.1'e yükselebilir.
Geçiş senetlerinde, bir şirket ek ödemeler ve tahviller gibi nakit olarak veya ayni ödeme (PIK) ile faiz ödemeleri yapmayı seçebilir ve kredi süresi boyunca borçlu arasında geçiş yapabilir belirli parametreler dahilinde iki faiz ödeme şekli.
Toggle notları en çok kaldıraçlı satın alımlarda yer alan özel sermaye şirketleri tarafından kullanılır. Hedef şirketin satın alma fiyatı, kredi verenlerin kredi vermek istediği kaldıraç seviyelerini aşarsa veya bir krediye hizmet verecek nakit akışı yoksa, iktisabı finanse etmek için bir geçiş notu kullanılır.
Bu bir firma için çekici bir seçenek gibi görünse de, bir bedeli var. Artan faiz oranı, kredi borçları dönerse borçluların planlanandan daha fazla borca sahip olduklarını fark edebildiklerinden, faiz ödemesini kaçırmamaya büyük bir teşvik sağlar. Aslında, geçiş senetleri, borçlunun krediyi geri ödeyememesi durumunda kredi verenleri büyük kayıplarla karşı karşıya bırakabilecek pahalı, yüksek riskli bir finansman aracıdır. Bu nedenle, borç verenler güçlü büyüme potansiyeline sahip borçlulara yatırım tercihi yapmaktadır.
