Faiz oranları harekete geçti ve 10 Yıllık Hazine Getirisi Mayıs ayındaki başarısız kırılma girişiminden sonra tekrar% 3 oranında kırıldı. 10 Yıllık Getiri ile yüksek korelasyona sahip olan bir ilişki, bölgesel bankalar ve gayrimenkul yatırım ortaklıkları (GYO) 'dur. Bu ilişki hakkında 2016 ve 2017'de yazdık, ancak önemli bir bükülme noktasında, bu yüzden bugünkü grafik onu yeniden ziyaret edecek.
Grafiğe girmeden önce, bu pozitif korelasyonun neden var olduğunu açıklamaya değer. Piyasa katılımcıları faiz oranlarının yükseldiğini düşündüklerinde, hisse senedi piyasası yoluyla bölgesel bankalar gibi oranlardaki artıştan yararlanacak olan sektörlere sermaye tahsis etmenin yollarını ifade ettiler. Faiz oranlarının düşeceğini düşündüklerinde, bono piyasasında elde etmedikleri getiriyi bulmak için GYO'lar gibi yüksek temettü ödeyen hisse senetlerine sermaye tahsis etme eğilimindedirler. Bu iki sektörün göreceli performansını ölçerek, hisse senedi piyasası katılımcılarının tahvil piyasasında gelecekteki eğilimler hakkında nasıl düşündükleri hakkında bir fikir edinebiliriz. (Daha fazla bilgi için, bkz. 5 GYO Türü ve Nasıl Yatırım Yapılır .)
İşte bölgesel bankaların GYO'lara oran tablosu. Geçen yılın Eylül ayında, bu oranın geçici olarak düştüğünü gördük, momentum aşırı satım koşullarına çarptı, ancak hızlı bir şekilde desteği topladı ve faiz oranlarıyla dibe vurdu ve her ikisi de sonunda yeni zirveler yaptı.
Bugün, benzer bir eylem görüyoruz, oran 0.777'de desteğin altına düşüyor ve momentum aşırı satım koşullarına çarpıyor. Faiz oranlarının birkaç ayın en yüksek seviyelerine çıkmasıyla, pazarlar arası perspektiften görmek istediğimiz onay, bu oranın hızlı bir şekilde tersine dönüp geçen Eylül'de olduğu gibi yeni zirveler yapmaya devam etmesidir.
Bunun "haftanın çizelgesi" olduğunu ve "haftanın çizelgeleri" olduğunu biliyorum, ama burada bazı ilave bağlamlar için 10 Yıllık Hazine Getirisinin bonus günlük grafiği. Yılın çoğunda konsolide olduktan sonra, verimler bu% 3 seviyesinin üzerinde başka bir kopma girişiminde bulunuyor. Önemli bir psikolojik seviye mi? Belki, belki değil. Bunu önemsiyoruz çünkü Aralık 2016 ile Eylül 2017 arasındaki düşüşün 2013'teki en yüksek seviyesi ve% 161.8'i. Eğer bu seviyenin üzerindeysek, % 3.6 bir sonraki hedefimizdir.
Alt çizgi
Bölgesel bankalar ve GYO'lar arasındaki bu ilişki karmaşık bir faiz oranı tablosunun bir parçasıdır, ancak radarımıza devam etmek istediğimiz çok önemli bir konudur. Eğer faiz oranlarının daha yüksek olduğu kamptaysanız, bu ayrışmanın, hızlı bir şekilde desteği kurtarma ve yeni zirvelere itme oranı ile kendini çözdüğünü görmek istiyorsunuz.