ABD'de, kap ağırlıklı, sade vanilya, özkaynağa dayalı borsa yatırım fonları (ETF'ler) yerli hisse senetlerine ayrılmıştır. Bunu bilerek, aynı düşüncenin akıllı beta ETF'ler için geçerli olması şaşırtıcı değildir. Ancak, hem gelişmiş hem de gelişmekte olan piyasalardaki uluslararası hisse senetleri, akıllı beta stratejileri potansiyeli ile olgunlaşmıştır.
Aslında, alternatif ağırlıklı ETF'leri değerlendirmek için yeni olan bazı danışmanlar ve yatırımcılar, ABD'de ticaret yapan en eski akıllı beta ETF'lerin bazılarının uluslararası sermaye fonları olduğunu bilmeyebilir. Çoğu durumda, en eski uluslararası akıllı beta ETF'ler temettü fonlarıdır, ancak ABD hisse senedi yatırımları için daha sofistike ve benzersiz stratejiler son yıllarda piyasaya sürülmektedir.
Uluslararası akıllı beta ETF'ler, yatırımcılara MSCI EAFE Endeksi veya MSCI Gelişen Piyasalar Endeksi gibi iyi bilinen ölçütleri izleyen geleneksel beta fonlarına cazip alternatifler sunabilir.
Örneğin, JPMorgan Diversified Return International Equity ETF (JPIN), ABD'nin gelişmiş piyasalarına çok faktörlü bir yaklaşım kullanmaktadır. Buna karşılık, MSCI EAFE Endeksi yatırımcıları sektör riskine ve aşırı değerlenmiş hisse senetlerine maruz bırakabilecek bir metodoloji olan cap-ağırlıklı. JPIN “stokları, tarihsel olarak güçlü performans gösteren, değer, boyut, momentum ve düşük oynaklık gibi faktörlere dayalı olarak tarar. Bu faktörler birleştirildiğinde, risk ve getiri sonuçları iyileştirilebilir ”diye açıklıyor JPMorgan Portföy Yönetimi.
Gelişen Piyasalar, Çok
Gelişmekte olan piyasalar da temel ağırlıklı stratejiler için verimli bir zemin oluşturmaktadır. Bu, üst ağırlıklı gelişmekte olan piyasa endekslerine yönelik en sık yapılan eleştiriler düşünüldüğünde mantıklıdır. Bu eleştiriler az sayıda sektöre çok fazla maruz kalma ve az sayıda sektöre aşırı ağırlıklar içermektedir.
Sadece MSCI Yükselen Piyasalar Endeksi'ne bakın. Küresel yatırımcılar bu endekse 1, 9 trilyon doların üzerinde bir performans gösteriyor, ancak bu bahisler ülke düzeyinde yoğunlaşıyor. MSCI endeksi, ağırlığının% 47'sinden fazlasını Çin, Hindistan ve Brezilya olmak üzere üç ülkeye tahsis ediyor. Sektör konsantrasyonu da benzer konsantrasyon nedenlerinden ötürü mevcuttur.
Farklı bir şekilde söylendiği gibi, sözde çeşitlendirilmiş bir endeks yatırımcılara önemli coğrafi ve sektör düzeyinde risk potansiyeli sunmaktadır.
Akıllı beta stratejileri bu sorunları iyileştirebilir. JPMorgan Çeşitlendirilmiş Getiri Gelişen Piyasalar Payı ETF'ye (JPEM) bir göz atın. JPEM bir MSCI endeksini takip etmez, bu nedenle Güney Kore'yi hariç tutar ve ETF'nin Çin'e olan ağırlığı MSCI kıyaslamasının oldukça altındadır. JPEM'in ASEAN ve EMEA ülkelerine maruz kalması, geleneksel yükselen piyasa fonlarına kıyasla güçlü
İhraççıya göre JPEM'in “endeksi, tarihsel olarak güçlü performans sağlayan çok faktörlü bir stok tarama süreci kullanıyor”.
Lehte ve aleyhte olanlar
Yukarıda vurgulandığı gibi, bazı uluslararası akıllı beta stratejileri coğrafi ve sektör riskini azaltabilir. Bu kategorideki diğer fonlar temettülere odaklanarak güçlü gelir sağlayabilirken, diğerleri oynaklığı sınırlayabilir ve çok faktörlü bir yaklaşım kullanarak değer stokları bulabilir.
Ancak, bilinmesi gereken bazı dezavantajlar vardır. Yani, en büyük ABD menşeli piyasaların ve şirketlerin ilgili endeksleri daha yükseğe çekeceği zamanlar vardır. Gerçek zamanlı bir örnek, 2017'deki MSCI Gelişen Piyasalar Endeksi'dir. Daha önce düşük performans gösteren büyük ve mega-cap gelişmekte olan piyasalar şirketleri bu yıl toplanıyor ve bu arada kapak ağırlıklı kriterleri kaldırıyor.