Morgan Stanley'e göre yatırımcıların mide ekşimesi için yeni bir nedeni var. 2018'in geri kalanı için, neredeyse tüm sektörlerin 52 haftanın en yüksek seviyelerinden% 20 veya daha fazla düştüğü bir "dalgalı ayı piyasası" na dönüştüğü bir değişim görüyorlar. artan volatilite ve hisse senedi fiyatlarında büyük ölçüde yatay hareket ile karakterizedir. Morgan Stanley, şu anki Haftalık Isınma raporunda "2011-12 yılındaki son ayı piyasasından bu yana küresel hisse senetleri için en kötü ay" diyor, ancak "likiditenin iyileşme olasılığı düşük. 2018" Ayrıca, aşağıdaki tabloda gösterildiği gibi kazanç revizyonlarında negatif bir eğilim görüyorlar.
sanayi hisse senetleri |
Malzemeler |
Sağlık hizmeti |
Emlak |
Yatırımcılar İçin Önemi
Kazanç revizyon genişliğinin tipik ölçüsü, analistlerin tahminlerine yönelik toplam yukarı yönlü revizyon sayısını almak, toplam aşağı yönlü revizyon sayısını çıkarmak ve toplam revizyon sayısına bölmektir. Yardeni Research'ün tercih ettiği gibi, bu oran net kazanç revizyon değeri olarak da adlandırılabilir. Morgan Stanley, Ekim ayının başından sonuna kadar bu rakamın S&P 500 şirketleri için% 16, 2'den% 1, 6'ya düştüğünü bildirdi.
Tek tek sektörlere baktığımızda, Morgan Stanley başına Ekim ayında en kötü performans gösteren sektörler% 40.5'ten% -3.3'e düşerek sanayi ve% 4.8'den% -23.3'e düşen malzemelerdi. Yani, her iki sektör için de, kazanç tahminlerindeki yukarı yönlü revizyonlar ayın başında aşağı yönlü revizyonları geçiyordu, ancak bunun tersi ay sonuna kadar doğruydu. Sağlık hizmetleri ve gayrimenkul, Morgan Stanley'ye göre Ekim ayında kazanç revizyonlarında en fazla düşüş yaşayan diğer iki sektördü.
"2011-12 yılındaki son ayı piyasasından bu yana küresel hisse senetleri için en kötü ay şimdi geride", "likidite iyileşme olasılığı düşük, 2018'in geri kalanı için potansiyel olarak dalgalı bir yolculuk yapıyor." - Morgan Stanley
Raporda, "Net gelir 'atımları gittikçe daha düşük vergi oranı sürprizlerinden kaynaklanıyor" diyor. Sonuç olarak, 2018 tamamen kitaplara girdiğinde, bu yıl yürürlüğe giren kurumlar vergisi indirimlerinden kaynaklanan olumlu kazanç sürprizleri ve yukarı yönlü kazanç revizyonları artık ortaya çıkmamalıdır. Morgan Vergi, "Vergi indirimleri, büyümenin zirve yapması ve vergi indirimlerinin yürürlüğe girmesinden önce iyi giden bir ekonomi üzerinde başka stresler yaratma etkisine de sahip" diyor.
Raporda, "artık uzun zamandır marjlar için olumsuz olduğunu savunduğumuz verginin ikinci dereceden etkileri ortaya çıkmaya başlıyor" diye ekliyor. Bu ikinci dereceden etkilerden (veya istenmeyen sonuçlardan) biri, aşırı ısınma olarak algıladıkları bir ekonominin enflasyonist baskılarını dizginlemek için Federal Rezerv'in faiz artırımlarının hızlanması olabilir.
Likidite konusunda Morgan Stanley, "küresel merkez bankası bilançolarındaki büyümenin Ocak ayına kadar yavaşlamaya ve negatif olmaya başladığı uyarısında bulunuyor. Fed, Fed'in verileri başına 31 Ekim itibariyle 4.1 trilyon doları aşan kendi büyük bilançosunu azaltmak için kademeli bir süreç başlattı. Fed tarafından tutulan tahviller, gelirler yeniden yatırılmadan olgunlaşmakta, böylece para arzı tarafından ölçülen likiditeyi düşürürken, faiz oranlarını yukarı çekmektedir. Morgan Merkez, Avrupa Merkez Bankası (ECB) ve Japonya Merkez Bankası'nın (BOJ), kantitatif gevşeme (QE) olarak adlandırılan tahvil alım programlarını yavaşlatıyor.
İleriye bakmak
Artan faiz oranları ve yükselen büyümenin etkisiyle Morgan Stanley, vadeli K / Z oranlarıyla ölçüldüğü üzere hisse senedi değerlemelerinin Ekim ayı satışlarında önemli ölçüde azaldığını kaydediyor. Aynı zamanda değer stokları aynı dönemde büyüme stoklarını geçmiştir. Raporda, bunun daha önemli ve daha uzun süreli bir liderlik değişimine işaret ettiğini düşünüyoruz.
Yatırım Hesaplarını Karşılaştır × Bu tabloda yer alan teklifler, Investopedia'nın tazminat aldığı ortaklıklardan alınmıştır. Sağlayıcı Adı Açıklamaİlgili Makaleler
Hisse senetleri
Neden Ekim Ayı Pazar Çöktü Ayı
Borsalar
Fed Boğa Piyasasını Nasıl Öldürebilir
Stok Ticaret Stratejisi ve Eğitim
Momentum Hisse Senedi Fiyat Gücünü Gösterir
ekonomi bilimi
Ayı Piyasalarının Tarihi
Sektörler ve Sektörler Analizi
2020 İçin En İyi 5 Enerji Stoku
Para politikası