Stagflasyon Nedir?
Stagflasyon, yükselen fiyatlar veya enflasyonun eşlik ettiği yavaş ekonomik büyüme ve nispeten yüksek işsizlik veya ekonomik durgunluk durumudur. Enflasyon ve gayri safi yurtiçi hasılada (GSYH) düşüş olarak da tanımlanabilir.
Önemli Çıkarımlar
- Stagflasyon, fiyatlarda eş zamanlı bir artış ve ekonomik büyümenin durması anlamına gelir. Stagflasyon ilk olarak 20. yüzyılın ortalarından sonra, özellikle 1970'lerde ABD ekonomisinde, sürekli hızlı enflasyon ve yüksek işsizlik yaşayan yaygın olarak tanındı. O sırada baskın ekonomik teori, stagflasyonun nasıl meydana gelebileceğini kolayca açıklayamadı. Diğer birçok teori 1970'lerin stagflasyonu veya stagflasyonu daha genel olarak açıklamaktadır. 1970'lerden bu yana, yavaş veya negatif ekonomik büyüme dönemlerinde artan fiyat seviyeleri istisnai bir durumdan ziyade norm haline gelmiştir.
Stagflasyon
Stagflasyonu Anlamak
"Stagflation" terimi ilk kez 1960'lı yıllarda Avam Kamarası'nda konuşurken politikacı Iain Macleod tarafından Birleşik Krallık'ta ekonomik stres döneminde kullanıldı. O zamanlar bir yanda enflasyon ve diğer yanda durgunluktan söz ediyordu ve buna “durgunluk durumu” diyordu. Daha sonra yeniden ABD'nin petrol krizini takip eden 1970'lerde durgunluk dönemini tanımlamak için kullanıldı ve ABD'nin beşte üçü GSYİH negatif büyüme gösteren bir durgunluk yaşadı. Enflasyon 1973'te iki katına çıktı ve 1974'te çift haneli rakamlara ulaştı; Mayıs 1975'e kadar işsizlik yüzde 9 arttı.
Stagflasyon, Sefalet endeksinin ortaya çıkmasına neden oldu. Enflasyon oranı ve işsizlik oranının basit toplamı olan bu endeks, stagflasyon ekonomiye çarptığında insanların ne kadar kötü hissettiklerini göstermek için bir araç işlevi gördü.
Stagflasyonun uzun süredir imkansız olduğuna inanılıyordu çünkü akademik ve politika çevrelerinde egemen olan ekonomik teoriler onu yapı yoluyla modellerinden çıkardı. Özellikle Keynesyen ekonomi bağlamında gelişen Phillips Eğrisi'nin iktisat teorisi makroekonomik politikayı işsizlik ve enflasyon arasında bir denge olarak tasvir etmiştir. Büyük Bunalım ve 20. yüzyılda Keynesçi iktisadın yükselmesi sonucunda ekonomistler deflasyon tehlikeleriyle meşgul oldular ve enflasyonu düşürmek için tasarlanan politikaların çoğunun işsizliği zorlaştırmaya eğilimli olduklarını ve işsizliği kolaylaştırmak için tasarlanan politikaların enflasyonu yükseltmek.
20. yüzyılın ortalarında gelişmiş dünyada stagflasyonun ortaya çıkışı, durumun böyle olmadığını gösterdi. Sonuç olarak, stagflasyon, gerçek dünya ekonomik verilerinin bazen geniş çapta kabul gören ekonomik teoriler ve politika reçeteleri üzerinde nasıl yürütebileceğinin harika bir örneğidir.
O zamandan beri, kural olarak, yavaş veya olumsuz ekonomik büyüme dönemlerinde bile enflasyon genel bir koşul olarak devam etmektedir. Son 50 yılda, ABD'de beyan edilen her durgunluk, tüketici fiyat seviyesinde yıllık bazda sürekli artış kaydetti. Bunun tek, kısmi istisnası 2008 Mali Krizinin en düşük noktasıdır, o zamana kadar bile fiyat düşüşü enerji fiyatlarıyla sınırlı kalırken, enerji dışındaki genel tüketici fiyatları yükselmeye devam etmiştir.
Stagflasyonun Nedenleri Üzerine Teoriler
Stagflasyonun tarihsel başlangıcı, zamanın egemen ekonomik teorilerinin büyük başarısızlığını temsil ettiğinden, ekonomistler o zamandan beri stagflasyonun nasıl oluştuğu veya mevcut teorilerin terimlerini nasıl açıklayacağı konusunda çeşitli argümanlar ortaya koymuşlardır.
Bir teori, bu ekonomik olayın petrol maliyetindeki ani bir artışın bir ekonominin üretken kapasitesini azaltmasıyla ortaya çıktığını belirtmektedir. Ekim 1973'te Petrol İhraç Eden Ülkeler Örgütü (OPEC) Batı ülkelerine yönelik bir ambargo yayınladı. Bu, küresel petrol fiyatının önemli ölçüde artmasına neden oldu, bu nedenle malların maliyetini artırdı ve işsizliğin artmasına katkıda bulundu. Nakliye maliyetleri arttığı için ürünler üretmek ve raflara götürmek daha pahalı hale geldi ve insanlar işten çıkarılsa bile fiyatlar yükseldi. Bu teorinin eleştirmenleri, 1970'lerinki gibi ani petrol fiyatı şoklarının, o zamandan beri meydana gelen eşzamanlı enflasyon ve durgunluk dönemleriyle bağlantılı olarak gerçekleşmediğine dikkat çekiyor.
Diğer bir teori, durgunluk ve enflasyonun birbirine karışmasının kötü yapılmış ekonomi politikasının sonuçları olduğudur. Aksi takdirde enflasyonist bir ortamda piyasaların, malların ve emeğin sert bir şekilde düzenlenmesi, stagflasyonun olası nedeni olarak gösterilmektedir. Bazıları, eski Cumhurbaşkanı Richard Nixon tarafından belirlenen ve 1970 yılındaki durgunluğa yol açmış olabilecek - stagflasyon döneminin olası bir öncüsü olan politikalara işaret ediyor. Nixon, fiyatların yükselmesini önlemek için 90 gün boyunca ithalat tarifeleri koydu ve ücretleri ve fiyatları dondurdu. Petrol kıtlığının ani ekonomik şoku ve rahatladığı kontroller ekonomik kaosa yol açtığında fiyatların hızlı bir şekilde artması. İtiraz ederken, önceki teori gibi, bu temel olarak 1970'lerin stagflasyonunun geçici bir açıklamasıdır, bu da fiyatların ve işsizliğin şimdiki zamana kadar eşlik eden eşzamanlı yükselişini açıklamamaktadır.
Diğer teoriler stagflasyonda da rol oynayabilecek parasal faktörlere işaret etmektedir. Nixon, altın standardının son dolaylı kalıntılarını kaldırdı ve Bretton Woods uluslararası finans sistemini indirdi. Bu, para için emtia desteğini kaldırdı ve o zamandan beri ABD doları ve diğer dünya para birimlerini fiat tabanına koydu ve parasal genişleme ve para devalüasyonu üzerindeki en pratik kısıtlamayı sona erdirdi. Teorilerine destek olarak, stagflasyonun parasal açıklamalarının savunucuları, aynı zamanda fiat paraya dayalı ekonomilerde eş zamanlı enflasyon ve işsizliğin tarihsel kaydını ve aynı anda azalan fiyatların ve düşük işsizliğin uzun dönemlerin telafi edici tarihsel kaydını işaret ediyor güçlü emtia geri para sistemleri. Bu, 1970'lerden beri yürürlükte olan fiat parasal bir sistem altında, gerçekten de olduğu gibi, enflasyonun ekonomik durgunluk döneminde de devam etmesini beklememiz gerektiğini düşündürmektedir.
Diğer iktisatçılar, 1970'lerden önce bile, tüketici ve üretici enflasyon oranına ilişkin beklentiler nedeniyle enflasyon ve işsizlik arasında istikrarlı bir ilişki olduğu fikrini eleştirdiler. Bu teorilerde, insanlar parasal politika değişikliklerine tepki olarak ya da beklentilerinde ekonomik davranışlarını yükselen fiyat seviyelerine göre ayarlayabilirler. Sonuç olarak, işsizlik oranlarında herhangi bir düşüş olmadan genişleyen para politikasına yanıt olarak ekonomi genelinde fiyatlar yükselir ve işsizlik oranları ekonomiye gerçek ekonomik şoklara bağlı olarak yükselebilir veya düşebilir. Bu, durgunluk döneminde ekonomiyi canlandırma girişimlerinin fiyatları basitçe artırabilirken, gerçek ekonomik büyümeyi destekleme üzerinde çok az etkisi olduğu anlamına gelir.
Şehirci ve yazar Jane Jacobs, ekonomistler arasındaki 70'lerin durgunluğunun neden ilk etapta, şehre karşı birincil ekonomik motor olarak ulusa bilimsel odaklanmalarını yanlış yerleştirmenin bir belirtisi olarak meydana geldiği konusundaki anlaşmazlıkları gördü. Stagflasyon olgusundan kaçınmak için, bir ülkenin "ithalatın yerini alan şehirler", yani ithalatı üretim ile dengeleyen şehirler geliştirmek için bir teşvik sağlaması gerektiğine inanıyordu. Esasen şehirlerin ekonomilerini çeşitlendiren bu fikir, bazıları tarafından burs eksikliğinden ötürü eleştirildi, ancak diğerleri ile ağırlık kazandı.
Çoğu iktisatçı, finansör ve politika yapıcı arasında stagflasyon konusunda fiili görüş birliği, modern para ve finansal sistemlerin modern çağında “enflasyon” terimi ile neyi kastettiğini yeniden tanımlamak olmuştur. Sürekli yükselen fiyat seviyeleri ve paranın düşen satın alma gücü, yani enflasyon, ekonomide hem ekonomik genişleme dönemlerinde hem de durgunluklarda ortaya çıkan temel, arka plan, normal bir durum olarak kabul edilir. Ekonomistler ve politika yapıcılar genellikle fiyatların artacağını ve enflasyonun kendisinden ziyade enflasyonu hızlandırmaya ve yavaşlatmaya odaklandığını varsayarlar. 1970'li yıllardaki dramatik stagflasyon atakları bugün tarihsel bir dipnot olabilir, ancak o zamandan beri aynı anda ekonomik durgunluk ve yükselen fiyat seviyeleri, ekonomik gerilemeler sırasında yeni normali oluşturuyor. (İlgili okumalar için bkz. "Enflasyon ve Stagflasyonu Anlamak")