Küçük Sipariş Yürütme Sistemi nedir?
Küçük sipariş yürütme sistemi (SOES), Nasdaq piyasası menkul kıymetlerinde ve bazı Nasdaq küçük menkul kıymet menkul kıymetlerinde otomatik olarak işlem yapan bir bilgisayar ağıdır. Nasdaq, bu zorunlu sistemi 1987 borsa çöküşünden sonra likidite eksikliğinin bir sonucu olarak uygulamıştır. SOES, bireysel yatırımcıların hızlı hareket eden pazarlarda işlem yapmalarını sağladı ve onlara daha büyük trader'larla aynı emir ve uygulama erişimini sağladı.
Küçük Sipariş Uygulama Sistemlerini (SOES) Anlama
SOES ilk olarak Aralık 1984'te, 25 hisse senedine, hisse senetlerinin 1.000 hisseye eşit veya daha az emriyle bireysel emirlerin otomatik olarak yürütülmesini sağlamak amacıyla tanıtıldı. 1987 yılının sonlarında SOES zorunlu hale geldiğinde, başlangıçta Nasdaq üyesi firmalardan ağır bir kötümserlikle karşı karşıya kaldı, çünkü onları pazar üreticisinin reklam fiyatına uyan tüm SOES işlemlerini yürütmeye zorladı. Günlük trader'ların sistemden yararlanmasını ve piyasa yapıcıları tarafından teklif edilen eski fiyatlardan yararlanmasını önlemek için önemli sınırlamalar getirildi.
SEOS'un finans piyasalarındaki mirası, esasen "oyun alanını düzleştirmesi" ve küçük ölçekli yatırımcılar için likiditeyi önemli ölçüde iyileştirmesidir. Piyasa üreticilerinin, reklamı yapılan teklifleri ile eşleşen ve fiyat soran SOES siparişlerini kabul etmelerini istedi ve bireysel yatırımcıların hisse başına 250 dolardan fazla olmayan hisse senedi alım satım işlemleri yapmalarına izin verdi. Kurumlar SOES kullanamadı; küçük müşteriler adına ticaret yapmak için SOES'i kullanabilmelerine rağmen, aracılar kendi hesaplarında işlem yapamazlar. Bir tüccar SOES aracılığıyla sipariş verdiğinde, SOES aracılığıyla aynı hisse senedine başka bir işlem yapmak için en az beş dakika beklemek zorundadır.
Bilgisayar ve iletişim teknolojisindeki ilerlemeler, bireysel yatırımcıların kurumsal yatırımcılarla eşit, hızlı ve büyük yatırımlar yapmasını mümkün kıldığından, bu sistemin kullanılması artık gerekli değildir. SOES artık Nasdaq piyasa yapıcılarının bilgisayarlı bir bağlantısı olarak işlev görüyor.
Küçük Sipariş Uygulama Sistemi Haydutları
SOES haydut, küçük fiyat değişikliklerinden kar elde etmek için hızlı alış ve satış emirleri yaparak sistemi kullanan tüccarlar için argo bir terimdir. SOES haydutları, fiyatı manipüle etmek için bir menkul kıymet üzerinde küçük bir işlem yapar ve daha sonra fiyat verimsizliğinden yararlanmak için daha büyük bir işlem yürütür. Ortalama karları küçüktür, ancak haftada yüzlerce hatta binlerce kez ticaret yapabilirler. Siparişi veren kişi, piyasanın diğer piyasa katılımcılarının bilmediği olası hareketi hakkında ileri düzeyde bilgiye sahip olduğundan, bu bir içeriden öğrenen ticaret biçimi olarak kabul edilir. All-Tech Direct Inc.'den Harvey Houtkin, 1993 federal temyiz mahkemesi davasını kazandıktan sonra, Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nu SOES'e daha geniş erişime izin vermeye ve 1998 tarihli SOES Haydutları Sırlarını yayınlamaya zorlayan en iyi bilinen SOES haydutlarından biri oldu.