Her iflasın ardından bir şirketin yatırımcıları, tedarikçileri, müşterileri ve çalışanları kendilerine şu soruyu sorarlar: "Bunun geldiğini görebilir miyiz? Şirketin büyük belada olduğunu tahmin edebilir miyiz? Kaçırdığımız sıkıntı işaretleri var mıydı?"
Genellikle, cevap evettir. Bir şirketin sorun yaşadığını gösteren birçok erken uyarı işareti vardır. Bu sinyallerin farkında olmak kayıpları önlemeye yardımcı olabilir. Bir şirketin başı dertte ise, mali tablolarında kırmızı bayraklar göreceksiniz. Aynı zamanda, yönetim faaliyetlerinde ve operasyonlarında değişikliklere dikkat edin.
Eğitim: Finansal Tablolar
Finansal tablo uyarı işaretleri
Bir şirketin finansal sağlığı hakkında finansal tablolarından çok şey öğrenebilirsiniz.
Sorun işaretlerini aramak için ilk yerler nakit akışı tablolarındadır. Nakit ödemeler nakit geliri aştığında, şirketin nakit akışı negatiftir. Nakit akışı uzun bir süre boyunca negatif kalırsa, nakit tutarının düşük olabileceğinin ve faturaları ve diğer yükümlülükleri karşılamak için yetersiz olduğunun bir işaretidir. Dolayısıyla şirketin bilançosundaki nakit pozisyonundaki değişikliklere dikkat edin. Hisse senedi yatırımcılarından veya borç verenlerden yeni sermaye olmadan, bu durumda bir şirket kendini ciddi finansal sıkıntı içinde çabucak bulabilir.
Unutmayın, karlı şirketler bazen olumsuz nakit akışlarına sahiptir ve kendilerini sıkıntı içinde bulurlar. Şirketin işini büyütmek için para harcadığı zaman ile nakit alacakları tahsil ettiği zaman arasındaki uzun gecikmeler nakit akışını ciddi şekilde gerebilir. İşletme sermayesi, ödenecek hesaplar envanter ve alacak hesaplarından daha hızlı büyüdükçe azalabilir ve negatif olabilir. Her halükarda, dönemsel olarak olumsuz faaliyetlerden kaynaklanan nakit akışları, şirketin belaya yönelebileceği uyarısı olarak yorumlanmalıdır.
Faiz geri ödemeleri nakit akışına baskı yapabilir ve bu baskının sıkıntılı şirketler için daha da şiddetlenmesi muhtemeldir. Kredilerini temerrüde düşme riski daha yüksek olduğu için, mücadele eden şirketler para ödünç almak için daha yüksek bir faiz ödemek zorundadır. Sonuç olarak, borç getirilerini küçültme eğilimindedir.
Borç / özsermaye oranı, bir şirketin borç temerrüt riskini ölçmek için kullanışlı bir metriktir. Bir şirketin uzun ve kısa vadeli borçlarını özkaynak veya defter değeri ile karşılaştırır. Yüksek borçlu şirketlerin düşük D / E oranları düşük borçlu şirketlere göre daha yüksektir.
Önemli Çıkarımlar
- Bir şirket sıkıntıda olduğunda birçok uyarı işareti vardır ve bunların çoğu finansal tablolarında bulunabilir. Negatif nakit akışlarının (nakit çıkışları nakit girişlerini aşan) süreleri, şirketin finansal sıkıntıda olduğunu gösterebilir. özkaynak oranı bir şirketin borcunu özkaynaklarıyla karşılaştırır ve şirketin borç temerrüt riskini değerlendirmede iyi bir önlemdir. Finansal tabloların denetimleri genellikle uyarı işaretlerini ortaya çıkarır.Geleneksel bir iş modelinden veya ani bir hareketten sapma gibi iş ve yönetimsel değişiklikler Üst düzey yöneticilerin ayrılması, sıkıntı belirtilerine de işaret edebilir.
Uyarı İşaretlerini Denetleme
Genellikle bir şirketin üç aylık ve yıllık raporlarının önünde yayınlanan üçüncü taraf denetçi raporuna göz atmayı unutmayın. Rapor, şirketin muhasebe uygulamalarındaki tutarsızlıklardan bahsediyorsa (örneğin geliri veya maliyetleri nasıl muhasebeleştirdiği gibi) veya firmanın "devam eden bir endişe olarak" devam etme yeteneğini sorgularsa - bunu kırmızı bir bayrak olarak değerlendirir.
Dahası, denetçilerdeki bir değişikliğin bildirimi hafife alınmamalıdır. Denetçiler, kurumsal sıkıntıların veya uygunsuzluğun ilk belirtisinde gemiyi atlama eğilimindedir. Denetçi değişikliği aynı zamanda denetçi ile müşteri şirket arasında kötüleşen bir ilişki veya belki de şirketin muhasebesinin güvenilirliği konusunda güçlü bir anlaşmazlık veya denetçinin "temiz bir sağlık raporu" istememesi gibi daha temel zorluklar anlamına da gelebilir. Son zamanlardaki akademik çalışmalar, dava riski arttığında ve bir şirketin mali sağlığı kötüleştiğinde daha fazla denetçi istifasının olduğunu ortaya koymaktadır;
Amerikan enerji ve emtia şirketi Enron ve denetim firması Arthur Anderson'ın çöküşü, kamu şirketlerinin denetçisi olarak hareket eden muhasebe şirketlerini yöneten Sarbanes-Oxley Yasası'nın Kamu Şirketi Muhasebe Gözetim Kurulu'nun (PCAOB) kurulmasını sağladı.
İşletme ve Yönetim Uyarı İşaretleri
Finansal tablolarda bulunan bilgiler bir şirketin sağlığının ölçülmesine yardımcı olsa da, idari ve operasyonel sıkıntı belirtilerini göz ardı etmemek önemlidir. Birçok özel şirket mali tabloları kamuya açıklamaz; Sonuç olarak, işletme bilgileri refahlarını değerlendirmek için mevcut olan her şey olabilir.
Pazar ortamındaki değişikliklere dikkat edin. Genellikle, bir şirketin finansal sağlığında - neden olmasa bile - bozulmayı tetikleyebilirler. Ekonomideki gerileme, güçlü bir rakibin ortaya çıkışı, alıcının alışkanlıklarında beklenmedik bir değişim, diğer şeylerin yanı sıra, şirketin gelirleri ve karlılığı üzerinde ciddi baskı yaratabilir.
Bu sorunlar etkili bir şekilde yönetilmedikçe, şirketin servetinde aşağı doğru bir kaymanın başlangıcı olabilirler. Şirketin müşterilerinin, rakiplerinin, pazarının ve tedarikçilerinden haberdar olun ve değişen pazar trendlerinin önünde kalmaya çalışın.
Stratejideki dramatik değişikliklere karşı dikkatli olun. Bir şirket geleneksel iş modelinden uzaklaştığında, şirket mali sıkıntı yaşayabilir. Belirli bir widget'ın küresel lideri olarak konumlandırılmış 100 yıllık bir şirketi, odak noktasını farklı, alakasız bir ürün üretmek üzere değiştiren bir şirket olarak düşünün. Bu değişiklik şirket içinde bir sorun olduğunu gösterebilir.
Bir şirket aniden fiyatları düşürmeye başladığında, nedenini sormalısınız. Bu, böyle bir hareketin kârlar veya marka üzerindeki uzun vadeli etkisinin potansiyel olarak zararlı etkisine bakılmaksızın, şirketin satış hacmini artırmak ve daha fazla nakit elde etmek için büyük bir acele ettiği anlamına gelebilir. Umutsuz bir nakit kapmak - şirketler aniden ana iş varlıklarını satmaya başladığında tanıklık etmek - tedarikçilerin veya borç vericilerin kapıda çarptığının bir işareti olabilir.
Bir başka sıkıntı belirtisi ise ürün ve hizmet kalitesinin bozulmasıdır. Doğal olarak, iflastan kaçan bir şirketin maliyetleri düşürme teşviki olacaktır ve gidilecek ilk şeylerden biri kalitedir. Çaput işçiliğin aniden ortaya çıkmasını, daha yavaş teslimat sürelerini ve çağrıları geri çevirememeyi arayın.
Unutmayalım ki, önemli yöneticilerin veya yönetim kurulu yöneticilerinin aniden ayrılması da kötü haberlere işaret edebilir. Bu istifalar tamamen masum olsa da, daha yakından inceleme talep ederler. Uyarı zilleri, ilgili kişinin başarılı bir yönetici veya güçlü, bağımsız bir yönetici olarak ün kazanması durumunda en yüksek sesle çalmalıdır.
Alt çizgi
Tipik olarak, bir şirket mücadele ederken, uyarı işaretleri oradadır. Yatırımcı, tedarikçi, müşteri veya çalışan olarak en iyi savunma hattınız bilgilendirilmelidir. Sorular sorun, araştırmanızı yapın ve olağandışı etkinliklere karşı dikkatli olun.
