SKEW Endeksi Nedir?
SKEW endeksi, finansal piyasalardaki potansiyel riskin bir ölçüsüdür. VIX endeksi gibi, SKEW endeksi yatırımcı hissi ve oynaklığı için bir vekil olabilir. Çarpıklık Endeksi, S&P 500'de algılanan kuyruk riskini ölçer. Kuyruk riski, S&P 500'ün fiyatında veya onu kuyruk uçlarından birine veya normal dağıtım eğrisinin uzak kenarlarına yerleştirecek bir hisse senedidir. Bu fiyat değişiklikleri tipik olarak düşük bir olasılığa sahiptir.
SKEW Endeksini Anlamak
SKEW endeksi, kuyruk riskini ölçen S&P 500 seçenekleri kullanılarak hesaplanır - sonraki 30 gün boyunca S&P 500 getirilerinde ortalamadan iki veya daha fazla standart sapma getirir. VIX ve SKEW arasındaki temel fark, VIX'in paradaki (ATM) grev fiyatı üzerindeki zımni volatiliteye dayanması, SKEW ise para dışı (OTM) grevlerinin zımni volatilitesini dikkate almasıdır.
SKEW değerleri genellikle 100 ila 150 arasındadır, burada derecelendirme ne kadar yüksek olursa, algılanan kuyruk riski ve siyah kuğu olayı şansı o kadar yüksektir. 100'lük bir SKEW derecesi, S&P 500 getirilerinin algılanan dağılımının normal olduğu ve bu nedenle, daha fazla geri dönüş olasılığının düşük olduğu anlamına gelir.
Özellikle, endeks zımni volatilitenin eğimini ölçer, bu daha sonra önümüzdeki otuz gün boyunca S&P 500 tarafından iki veya üç standart sapma hareketinin olasılığı olarak ifade edilebilir. Bu nedenle çarpıklık, riskin belirlenmesine yardımcı olmak için kullanılabilir.
SKEW Endeksinin riske nasıl dönüştüğünü anlamak için, SKEW Endeksindeki her beş nokta hareketinin iki standart sapma hareketi riskine yaklaşık 1, 3 veya 1, 4 puan eklediğini veya çıkardığını düşünün. Benzer şekilde, endeksteki beş noktalı bir hareket üç standart sapma hareketine yaklaşık 0.3 yüzde puan ekler veya çıkarır.
Endeks yatırımcılar arasında genel piyasa bilinirliğini arttırıyor. Zımni oynaklığın eğimi yükseldikçe SKEW Endeksini yükseltir, bu da bir Black Swan olayının daha muhtemel hale geldiğini ancak gerçekte gerçekleşmeyeceğini gösterir.
Uygulamada SKEW endeksi borsadaki oynaklığın zayıf bir göstergesi olmuştur. Mali yazar Charlie Bilello, S&P 500 ve bu düşüşlerden önceki SKEW Endeksindeki bir günlük en büyük düşüşlerden elde edilen verileri gözlemledi. Bilello, "1990'a dönersek, en kötü düşüşlerin hiçbirinde, önceki aylarda tarihsel değerlerin ilk% 5'inde olan bir SKEW Endeksi yoktu. Dolayısıyla, gerçek kuyruk riski mevcut olduğunda SKEW bunu öngörmedi." Dedi.