Finansal dünya, çoğu insanın öğrenmeyi umursamadığı bir sürü jargonla doludur. Sadece tahvil piyasasına bakın ve kupon, yayılma, sorma, verim, vade getirisi, iskonto, eşitlik ve daha fazlası gibi kelimeleri duyacaksınız. Pazara bir daha asla bakmak istememeniz yeterli. Neyse ki, jargonu öğrenen ve bunları sizin için yorumlayan finansal danışmanlar var. Ancak, portföyünüzü önemli ölçüde etkileyebilecek niceliksel genişleme ve konikleştirme gibi bazı şeyler vardır.
Kantitatif Hareketlendirme Nedir?
Kısaca QE olarak adlandırılan en popüler niceliksel genişleme 2009'da geri döndü. Çoğu insan bunu Amerikan İyileşme ve Yeniden Yatırım Yasası veya daha basit bir şekilde uyarıcı paket olarak biliyordu.
Çalışma şekli, ekonomi yavaşladığında, Federal Rezerv'in büyük bir pazar çökmesini (veya halihazırda meydana gelen yavaşlamayı) önlemek için çözümler bulmasıdır. Bunu yapmanın bir yolu, herkese ekstra para vererek ekonomiyi güçlendirmektir. Bu ekstra para, nakit akışını artırmak için harcanır, ödünç verilir, kaydedilir ve kullanılır. İşletmeler para harcıyor çünkü insanlar para harcıyor; buna karşılık, daha fazla tedarik almaları gerekiyor, böylece üreticilere daha fazla iş sahibi oldukları için destek veriliyor. Sonuç olarak, ekonomi doğru yönde bir dürtüye kavuşur.
Ama QE vatandaşlara para vermekten çok daha derin. Fed'in ABD Hazinelerinde 600 milyar dolar satın aldığı QE2 gibi birçok şekli alıyor. Ya da Fed'in konut piyasasını desteklemeye yardımcı olmak için ipotek destekli menkul kıymetler satın aldığı QE3'ü düşünün. Bunların hepsi, genel nüfus tarafından büyük ölçüde fark edilmeyen büyük programlardır, ancak etkileri fark edilmez.
Koniklik Nedir?
Fed ekonomiye para pompalarken, hayat oldukça iyi görünüyor. Herkesin parası var, işletmeler patlıyor ve işler akıyor. Ancak bunlar asla uzun vadeli çözümler anlamına gelmez ve çok uzun süre bırakılırlarsa doların değeri için çok tehlikeli olabilirler. Çok hızlı kesilirlerse çok tehlikeli olabilirler. Endişeleri hafifletmek için Fed, "koniklik" adı verilen tahvil alım programını azaltacaktır.
Fed, gevşeme programlarını aniden durdurmak yerine, yavaş yavaş yavaşlatacaktır. Diyelim ki bu yıl 10 milyar dolarlık menkul kıymet alıyorlar ve gelecek yıl 8 milyar dolar değerinde satın alıyorlar ve ekonomiye para yatırmadıkça ve kendini destekleyene kadar devam ediyorlar. Kağıtta iyi görünüyor, ancak bazen çok iyi sonuç vermiyor.
Konik Tantrum Fırlatma
Muhtemelen hisse senedi ve tahvil piyasalarının oldukça kararsız olduğunu duymuşsunuzdur. Bunlar reaktiftir ve genel olarak ekonomik sağlığın çok iyi bir göstergesi değildir. Fed gevşemeyi azaltmaya başladıktan sonra olan şey şudur: Kötü olabilecek bir şeye tepkisel bir tepki.
2013 yılında, Fed QE programlarından birini kapattı (ya da daha ziyade inceldi). Bu haber açıklandığında insanlar panikledi ve tahvil piyasasından para akmaya başladı. Sonuç olarak tahvil getirileri önemli ölçüde arttı. O zamandan beri işler büyük ölçüde dengelendi ve yatırımcılar büyük bir paniğe gerek olmadığını fark ettiler.
Şimdi, ikinci bir Konik Tantrum için hazırız. Fed'in faiz oranlarını artıracağına dair birçok spekülasyon var. Federal Rezerv tarafından belirlenen faiz oranı, bankaların birbirlerine ne kadar borç verebileceklerini ya da borç verebileceklerini belirler ve tüketici faiz oranı doğrudan faiz oranına bağlıdır. Asal oran ne kadar yüksek olursa, bireylerin kredi için o kadar fazla harcama yapması gerekir.
Fed oranları artırıyorsa (bazı uzmanlar zaman olduğunu söylerken, diğerleri ekonomik istikrarsızlıktan ötürü yapamayacaklarını söylüyorlar), piyasanın bir Konik Tantrum atmasını bekliyorlar. 2013 yılında meydana gelen öfke nöbetinin tekrarlanmasını önlemek istiyorlar, ancak bu mümkün olmayabilir.
Gerçekte, oranlar arttığında, belki bu yıl değil, muhtemelen önümüzdeki birkaç yıl içinde, piyasa tepki göstermeye mahkumdur. Tahvil piyasasından para akacak, getiriler artacak ve yatırımcılar başka bir durgunluğa girip girmeyeceğimizi merak edecekler. Büyük olasılıkla, birkaç ay süren spekülasyondan sonra, gökyüzünün düştüğünü ve kargaşadan sonra, şeylerin normale döneceği (diğer dış faktörleri kısıtlayan).
Konik Tantrum'dan Korkmalı mısınız?
Konik Tantrum'dan korkmanız gerekip gerekmediğinin cevabı şudur: bu bağlıdır. Ne olursa olsun, piyasa ana orandaki artışa tepki gösterecektir. Kredi almaya çalışanlar, daha yüksek bir faiz oranına hapsedildikleri için mutlu olmayacaklar ve tahvil piyasası, fiyat ve getirilerde büyük dalgalanmalar görecek. Ancak, bireysel portföyünüz nasıl yatırım yaptığınıza ve hedeflerinizin ne olduğuna bağlı olacaktır.
Alt çizgi
Bu Konik Tantrum meyve vermeyebilir bile. Eğer Fed faiz oranlarını yükseltmenin ve etkileri hafifletmenin bir yolunu bulabilirse, öfke nöbeti zar zor hissedilecektir. Ancak bunun olasılığı oldukça düşüktür.
Yapabileceğiniz en iyi şey, işlerin gidişatına dikkat etmek, ne yapacağınıza dair sağlam bir plana sahip olmak ve olduğunda hızlı hareket etmektir. Ancak duyguya yatırım yapmaktan kaçının; bu durumlarda neredeyse her zaman kaybedersiniz.