Başlıca Hareketler
Theresa May, Brexit için 29 Mart tarihinin ötesinde bir uzantı bulmaya çalışarak tekrar Brüksel'de. Diğer birçok analistle birlikte, bunun kolay bir görev olacağını düşündüm, ancak başlangıçta varsayıldığından daha zor olduğu ortaya çıktı. Bu benzeri görülmemiş sorun, bir kez daha, anlaşmasız bir Brexit olasılığını artırıyor.
Avrupalı liderlerin bakış açısına göre, Mayıs ayından parlamentonun bir anlaşmayı kabul etmesini sağlayamadıkça neden Brexit'i erteliyor? Parlamentonun ayrılma anlaşması üzerinde anlaşamaması halinde, son başvuru tarihinin uzatılması nasıl yardımcı olacaktır? Esasen, Brexit'i son tarihten sonra ertelemeye istekli olmak, Avrupalı liderlerin koşullarını Mayıs gibi yeniden müzakere etmek zorunda kalacakları anlamına geliyor.
İngiliz sterlini (GBP), yatırımcılar Brexit manşetlerini emdiğinden bugün çoğu büyük para birimine karşı düştü. Piyasalar başlangıçta ABD Fed'in Çarşamba günü açıklayıcı bir açıklama ile alkışlanmasına rağmen, yatırımcılar İngiltere hisse senetleri sattı.
Aşağıdaki grafikte, doların etkisini etkisiz hale getirmek için GBP'yi euro (EUR) ile karşılaştırdım. EUR / GBP döviz kuru yükseldiğinde, GBP'nin EUR karşısında zayıfladığı anlamına gelir. Bu düşüş Brexit etrafındaki belirsizliğin doğrudan bir sonucudur. Döviz kuru, kısa vadeli bir sinyal olan boğa stokastik bir ayrışmayı tamamladı, ancak GBP'nin kısa vadede zayıflamaya devam edeceğini gösteriyor.
S&P 500
ABD hisse senetlerindeki yatırımcılar, Fed'in Çarşamba günkü tutumlu duruşunun ardından Brexit haberlerini daha çok düzeltiyor gibi görünüyordu. S&P 500, dünkü kayıplardan kurtuldu ve uzun vadeli bir ters baş ve omuz kalıbını tamamladı. Teknik açıdan bakıldığında, bu, hisse senetlerinin Eylül 2019'da kurulan önceki yüksek seviyelerine geri döneceğinin olumlu bir işaretidir.
Miting büyük bankalar ve brokerler hariç çoğu gruptan geniş katılım gösterdi. Dünkü Grafik Danışmanı sayısında da bahsettiğim gibi, ekonomik büyüme (ve borçlanma talebi) artmadığı sürece daha uzun süre düşük faiz oranları banka karlarına zarar verecektir. Bugünkü ralli hakkında en umut verici olan şey, büyük teknoloji stoklarının desteğidir - faiz oranları düştüğünde genellikle ana endeksleri geride bırakırlar.
:
Büyük İadeler Gönderebilen 8 Yüksek ROE Hisse Senedi
FOMC Çarşamba günü Dovish Para Politikası Verdi
Biyoteknoloji Fonları Kârlı Kısa Satışlar Yaratabilir
Risk Göstergeleri - Eşitsiz Getiri
Geçtiğimiz iki ay boyunca, hisse senetlerinin yükseldiği ve uzun vadeli faiz oranlarının düştüğü bir dönemi takip etme eğilimi gösteren olumsuz sonuçları tartışmak için çok zaman geçirdim. Ancak hisse senetleri ile faiz oranları arasında uzun vadeli bir fark görülmemiş. Örneğin, iki varlık sınıfı Mart-Eylül 2017 arasında bu şekilde zıt yönlere taşındı.
Benzer faiz oranları ve hisse senedi fiyatı sapması dönemlerinden öğrendiğimiz şey, piyasa getirilerinin hala düzensiz olma eğilimindedir. S&P 500 endeksi 2017 yılına kadar hala yükselirken, bankalar gibi faiz oranına duyarlı sektörler değer kaybetti. En önemli kazanımlar, kamu hizmetleri gibi normal olarak istikrarlı gruplarda yaşanmıştır.
Aşağıdaki grafik, 2017 ayrışması sırasında S&P 500, SPDR S&P Bölgesel Bankacılık ETF (KRE) ve Utilities Select Sector SPDR ETF (XLU) performansını karşılaştırmaktadır. Bu dönemden 2019'da piyasaya uygulanan iki önemli ders olduğunu düşünüyorum.
- Boğa piyasaları kalıcıdır, ancak düşük faiz oranlı bir ortamda getiri bankalar ve brokerler üzerinde gelir stokları (örneğin kamu hizmetleri) için orantısız olarak iyi olabilir. Nihayetinde farklılıklar kendilerini uzlaştırır, bu da oynaklığın 2019'un sonlarında hala ufukta olabileceği anlamına gelir. piyasa ilk çeyrekte büyük bir düzeltme ve 2018'in dördüncü çeyreğinde bir ayı piyasası yaşadı.
:
Dow Teorisi Nedir?
Ulaştırma Endüstrisi Nasıl Analiz Edilir
Crypto Crash Yeni Sanal Para Biriminde Milyarlarca Bahsi Tehdit Ediyor
Sonuç: Ticaret ve Ulaşım
S&P 500, Fed'in açıklamasından sonra daha iyi görünmesine rağmen, taşımacılık sektörü henüz kırılmayı doğrulamamıştır ve bir süre bunu yapması pek olası değildir. FedEx Corporation (FDX) Salı öğleden sonra kazanç bildirdi ve büyüme ve karlılık için önemli bir sorun olarak Çin'de zayıflamaya işaret etti.
Başkan Trump'ın Çin'le olan ticari anlaşmazlığı ve yeni belirsiz tarifeler tehdidi, nakliye şirketlerini daha da zayıflatacak ve bu da ilgili sanayi stoklarına zarar verecek. Her zaman olduğu gibi, ABD / Çin ticaret müzakereleri pazarın karşılaştığı en büyük iki faktörden biri olmaya devam ediyor. Brexit veya ticaret için olumlu haberler, yakın vadede güven için büyük bir fark yaratabilir.