Rulo getirisi, vadeli işlem piyasası kısa vadeli bir sözleşmeyi daha uzun vadeli bir sözleşmeye dönüştürdükten ve daha yüksek bir spot fiyatına yakınsamadan kazanç sağladıktan sonra geri kazanıldığında ortaya çıkan getiridir. Geri ödeme, bir vadeli işlem sözleşmesinin sona erme süresine yaklaştıkça, sözleşmenin sona erme zamanından daha uzak olduğu zamana kıyasla daha yüksek bir fiyatla işlem görmesi durumunda gerçekleşir.
Rulo Veriminin Azaltılması
Rulo getirisi, farklı son kullanma tarihlerine sahip vadeli işlem sözleşmeleri arasındaki fiyat farkı nedeniyle vadeli işlemler piyasasına yatırım yaparken elde edilebilecek bir kazançtır. Yatırımcılar vadeli işlem satın aldıklarında, yatırımlarını teslim tarihinden önce satmadıkları sürece, vadeli işlem yatırımının altında yatan varlığı gelecekte belirli bir tarihte satın alma hakkına ve yükümlülüğüne sahiptirler. Vadeli işlem yatırımcılarının çoğu vadeli işlem yatırımlarının temsil ettiği fiziksel varlığın teslimini almak istemez, bu nedenle yakın vadeli vadeli yatırım yatırımlarını gelecekte son kullanma tarihleriyle daha sonraki vadeli işlem sözleşmelerine dönüştürürler. Bunu yaparak, fiziksel teslimat almak zorunda kalmadan varlıklara yatırımlarını sürdürürler. Alternatif varlıkları satmaktır.
Geridönüşümde Piyasalar İçinde Getiri
Piyasa geri ödemede olduğunda, bir varlığın gelecekteki fiyatı, beklenen gelecekteki spot fiyatın altındadır. Bu durumda, bir yatırımcı, vadeli işlem yatırımının temsil ettiği dayanak varlık için spot piyasa tarafından beklenenden daha az para ödediği için pozisyonunu daha sonra bir son kullanma tarihi ile sözleşmeye devrettiğinde kâr eder. Örneğin, bir yatırımcının 100 petrol sözleşmesi yaptığını ve daha sonraki bir tarihte sona ermek üzere tekrar 100 satın almak istediğini düşünün. Sözleşmenin gelecekteki fiyatı spot fiyatın altındaysa, yatırımcı aslında daha düşük bir fiyat için aynı miktarda aktife dönüşüyor.
Negatif Rulo Verimi
Negatif rulo verimi, bir pazar contangodayken, geri dönmenin tersi olduğunda meydana gelir. Bir pazar Contango'da olduğunda, varlığın gelecekteki fiyatı, beklenen gelecekteki spot fiyatın üzerindedir. Bir pazar Contango'da olduğunda, bir yatırımcı sözleşmeleri devrederken para kaybedecektir. 100 petrol sözleşmesi olan bir yatırımcı örneğine dönersek, yatırımcı, son ayın son kullanma tarihi dolmak üzere olduğu için daha sonra bir son kullanma tarihi olan 100 petrol sözleşmesine girmek istiyorsa, petrol sözleşmelerine göre daha fazla para ödeyecek spot piyasa. Bu nedenle aynı sayıda sözleşmeyi sürdürmek için daha fazla para ödemek zorunda kalacaktı. Böyle bir olay, geçmişte riskten korunma fonları tarafından önemli kayıplara neden olmuştur.