Performansa dayalı endeks, tüm temettü ödemelerinin, sermaye kazançlarının ve diğer nakit ödemelerinin tutarını net hisse senedi fiyatına ekleyen bir hisse senedi endeksidir. Belirli bir zaman diliminde performans ölçülürken, performansa dayalı endeks, endeks getirisini hesaplamadan önce bu işlemleri net hisse fiyatına ekleyecektir.
Buna karşın, performans dışı bir endeks, S&P 500 gibi nakit ödemelere bakılmaksızın ağırlıklı piyasa değerinin getirilerini hesaplar. Bazı yatırımcılar performansa dayalı bir hesaplamanın fiyat yaklaşımından daha doğru bir performans ölçüsü ürettiğine inanırlar.
Performansa Dayalı Dizini Bozmak
Performansa dayalı bir endeks, performansın kurumsal olayların ve fiyat hareketinin toplamına eşit olması nedeniyle bir fiyat endeksinden farklıdır. Öte yandan, bir fiyat endeksi, temettü ödemeleri gibi nakit ödemelere bakılmaksızın menkul kıymet kazançlarını veya zararlarını dikkate alır. ABD hisse senedi endekslerinin çoğu bir fiyat endeksinde hesaplanır. Ancak, birçok büyük Avrupa Alman borsa endeksi DAX gibi performansa dayalı bir hesaplamayı benimsemiştir. Bu nedenle, Almanya'daki 30 mavi yonga şirketinin bir ölçütü olan DAX, fiyatı yeniden yatırım yapılan temettülerle aktarıyor. Bu durum yatırımcıları farklı ülkeler arasındaki manşet fiyatlarını karşılaştırabilir.
Örneğin, DAX belirli bir yılda performans dışı bir endeksten daha iyi performans gösterebilir, ancak gerçek şu ki Alman endeksinin fiyat getirileri diğer pazarlarla uyumlu olabilir. Bu, DAX'in neden FTSE 100 ve CAC 40 gibi diğer Avrupa pazarlarına kıyasla son yıllarda rekor seviyelere ulaştığını açıklamaya yardımcı olabilir.
Adil bire bir kontrast görmek için portföy getirilerini bir dizinin performansa dayalı sürümüyle karşılaştırmak önemlidir. Toplam getiri endeksi, negatif dönüşü yapamayan ek faktörleri içerdiğinden her zaman fiyat getiri endeksinden daha yüksek görünecektir. Fiyat getiri endeksini takip etmekte fayda vardır, ancak bir portföyün getirisini bir endeksle ölçerken veya karşılaştırırken toplam getiri endeksini kullanmak iyi bir fikirdir. Bu, bir yatırımcının sermaye kazançlarının ötesinde eve götüreceği toplam tutarı temsil eder.
Performansa Dayalı Bir Endeksin Yararları
Performansa dayalı bir endeks tüm sermaye üretim mekanizmalarını içerdiğinden, yatırımcılara daha doğru bir performans tasviri sunmaktadır. Bu, sıradan piyasa gözlemcisi için önemli olmayabilir, ancak ateşli bir yatırımcı, risk ve pozisyon büyüklüğünü etkili bir şekilde yönetmek için performansa dayalı bir önlem gerektirir. Performansa dayalı bir endeks ile gelen diğer avantajların çoğu, çeşitlendirme ve daha düşük ücretler de dahil olmak üzere toplam bir getiri endeksini çoğaltır.