Normal Getiri Eğrisi nedir?
Normal getiri eğrisi, kısa vadeli borçlanma araçlarının, aynı kredi kalitesine sahip uzun vadeli borçlanma araçlarından daha düşük bir verime sahip olduğu bir getiri eğrisidir. Bu, verim eğrisine yukarı doğru bir eğim verir. Bu en sık görülen verim eğrisi şeklidir ve bazen "pozitif verim eğrisi" olarak adlandırılır.
Analistler, gelecekteki kısa vadeli faiz oranlarının nasıl trend olacağına dair ipuçları için getiri eğrisinin eğimini araştırıyor. Yukarı doğru eğimli bir getiri eğrisi olduğunda, bu genellikle finansal piyasalarda gelecekte daha yüksek faiz oranlarına sahip bir beklenti olduğunu gösterir; aşağı doğru eğimli bir verim eğrisi daha düşük oranları öngörür.
Verim eğrisi
Normal Getiri Eğrisini Anlama
Piyasa genellikle daha büyük risk için daha fazla tazminat beklediğinden bu getiri eğrisi "normal" olarak kabul edilir. Uzun vadeli tahviller faiz oranlarındaki değişiklikler ve potansiyel temerrütlere daha fazla maruz kalma gibi daha fazla riske maruz kalmaktadır. Ayrıca, uzun bir süre için para yatırmak, bir yatırımcının parayı başka şekillerde kullanamaması anlamına gelir, bu nedenle yatırımcı, bunun getirinin para bileşeninin zaman değeri aracılığıyla telafi edilir.
Normal getiri eğrisinde, eğim, genellikle uzun vadeli yatırımlarla ilişkili yüksek getirileri temsil etmek için yukarı doğru hareket edecektir. Bu yüksek getiriler, normalde uzun vadeli girişimlerde yer alan artan riski ve kısa vadeli yatırımlarla ilişkili düşük riskleri telafi etmektedir. Bu eğrinin şekli, ek olarak uygulanabilir pozitif terim boyunca normal olarak ifade edilir, çünkü vade tarihleri zaman içinde uzadıkça verimde beklenen kaymayı temsil eder. En sık pozitif ekonomik büyüme ile ilişkilidir.
Önemli Çıkarımlar
- Normal getiri eğrisi, kısa vadeli borçlanma araçlarının aynı kredi kalitesine sahip uzun vadeli borçlanma araçlarından daha düşük bir verime sahip olduğu bir getiri eğrisidir. Yukarıya doğru eğimli bir getiri eğrisi, gelecekteki faiz oranlarında bir artışa işaret eder. eğrisi gelecekteki faiz oranlarında bir düşüş öngörmektedir.
Bir Gösterge Olarak Getiri Eğrileri
Getiri eğrisi, vadeye kadar geçen süreye göre belirli bir menkul kıymet ile ilişkili faiz oranlarındaki değişiklikleri temsil eder. Diğer metriklerin aksine, getiri eğrisi tek bir işletme veya hükümet tarafından üretilmez. Bunun yerine, o sırada piyasanın hissini ölçerek, genellikle taban çizgisinin oluşturulmasına yardımcı olmak için yatırımcı bilgisine atıfta bulunarak ayarlanır. Getiri eğrisinin yönü, bir ekonominin mevcut yönüne ilişkin sağlam bir gösterge olarak kabul edilir.
Diğer Getiri Eğrileri
Akma eğrileri de düz kalabilir veya ters çevrilebilir. İlk olarak, düz eğri, kısa ve uzun vadeli yatırımların getirilerini esasen aynı göstermektedir. Korkulu yatırımcılar fonlarını daha düşük risk seçeneklerine taşıyacak, fiyatı artıracak ve toplam getiriyi azaltacağından, bu eğri bir ekonominin durgunluğa yaklaşması olarak görülür.
Ters verim eğrileri, kısa vadeli oranların uzun vadeli oranlardan daha uygun olduğu bir nokta sunmaktadır. Şekli, piyasa ve yatırımcı davranışlarındaki önemli değişiklikleri temsil eden normal bir getiri eğrisiyle karşılaştırıldığında ters çevrilir. Bu noktada, bir durgunluk, henüz gerçekleşmiyorsa, genellikle yakın olarak görülür.